Das Angebot von Ethereum wandelt sich stetig vom liquiden Besitz hin zur langfristigen Netzwerkverpflichtung.
Seit Anfang 2023 ist die Beteiligungsquote von fast 15 % auf 30 % gestiegen, wodurch Ethereum zunehmend verlagert wird [ETH] in Validierungsverträge umzuwandeln. Diese Verschiebung spiegelt die Reife des Ökosystems und die Beteiligung an der Infrastruktur wider, nicht die taktische Positionierung.
Als die Rate Nachdem Anfang 2024 die 25-Prozent-Grenze überschritten wurde, wurden die Einlagen trotz ungleichmäßiger Preisbedingungen fortgesetzt, was darauf hindeutet, dass das Motiv mit der Ertragsgenerierung und der Protokollsicherheit übereinstimmt. Auch die Verfügbarkeit von Flüssigkeiten wurde immer geringer.
Quelle: CryptoQuant
Bis zum Jahr 2025 begann sich das Wachstum bei etwa 29 % zu stabilisieren – ein Zeichen dafür, dass sich die Onboarding-Welle ihrer Sättigung näherte und leicht umsetzbar war ETH vermindert.
Da der Preis nun bei etwa 1900 US-Dollar liegt und die Divergenz etwa 30,5 % beträgt, könnte sich die Einsatzausweitung stabilisieren. Das gesperrte Angebot führt strukturell zu einer Verknappung der Zirkulation, doch sein Markteinfluss bleibt allmählich und nicht unmittelbar richtungsweisend.
Die Float-Komprimierung erstreckt sich auch auf die Positionierung von Derivaten
Zusätzlich zur Staking-Erweiterung bietet die Liquid Exchange Liefern hat sich ebenfalls zunehmend verringert, was den allgemeinen Trend zur Angebotsverlagerung verstärkt.
Von fast 35 auf 36 Millionen ETH im Jahr 2020 begannen die Reserven zu sinken, da sich die Verwahrungspräferenzen hin zu Selbsthaltungs- und Validierungsverpflichtungen verlagerten. Dies war die erste strukturelle Liquiditätsmigration.
Quelle: CryptoQuant
Als sich die Einsätze bis 2022 beschleunigten, fielen die Guthaben unter 30 Millionen, was zeigt, dass die Abhebungen eher anhaltend als handelsbedingt erfolgten. Auch die liquiden Bestände gingen stetig zurück.
Bis 2023–2024 beliefen sich die Reserven auf 20–22 Millionen ETH, was ein Maß dafür ist, wie viel verteilungsbereites Angebot bereits die Börsen verlassen hat. Die Sperren des Münzprüfers absorbierten den Schwimmer.
Derzeit sind noch etwa 16–17 Millionen ETH liquide, was auf einen deutlich geringeren unmittelbaren Verkaufsdruck hindeutet.
Gleichzeitig Futures Offenes Interesse kletterte in Richtung 37–38 Milliarden US-Dollar, da die Händler während der vorherigen Preisstärke ihr Leverage-Engagement erhöhten. Als ETH jedoch unter 2.000 US-Dollar fiel, zwangen Long-Liquidationen die Schließung von Positionen, was den OI auf etwa 25 Milliarden US-Dollar drückte.
Quelle: CoinGlass
Dieser Schuldenabbau reduzierte den spekulativen Druck, beruhigte die Volatilität und verlangsamte die unmittelbare Aufwärtsdynamik trotz des knapperen Spotangebots.
Walkohorten absorbieren umverteiltes Angebot
Der Trend zur Angebotsumverteilung wird ausgeweitet, Inhaber Salden rotierte nach und nach über die Walstufen hinweg.
Zwischen 2019 und 2021 sind die 100–1.000 ETH-Wallets auf fast 20 Millionen ETH angewachsen. Später sanken die Guthaben jedoch bis 2026 stark auf 8–9 Millionen – ein Beweis für die Kapitulation der Mittelklasse.
Bei der Verteilung dieser Kohorte blieb der Bereich von 1.000 bis 10.000 relativ stabil in der Nähe von 12 bis 15 Millionen, obwohl er trotz einer leichten Erholung in Richtung 13 Millionen immer noch unter den Spitzenwerten früherer Zyklen lag.
Quelle: CryptoQuant
Mittlerweile sammelten größere 10.000–100.000 Inhaber ihre Bestände zielstrebig an und steigerten ihre Guthaben von etwa 15–17 Millionen auf über 20 Millionen ETH bis 2026. Die Angebotskonzentration nahm stetig zu. Die Bestände an Megawalen über 100.000 ETH blieben in einer Spanne von etwa 3 bis 5 Millionen, mit einem leichten Anstieg in letzter Zeit.
Während Mittelklasse-Kohorten 3–4 Millionen ETH verloren, absorbierten größere Wale 3–7 Millionen, was bestätigt, dass hochentwickeltes Kapital das zirkulierende Angebot stillschweigend absorbierte.
Vereinfacht ausgedrückt: Das strukturelle Angebot verknappt sich, da die Liquiditätsverfügbarkeit abnimmt und Langzeitinhaber ihre Kontrolle vertiefen. Dies verstärkt die Knappheit, die Liquiditätsresistenz und die langfristige Bewertungsunterstützung.
Abschließende Zusammenfassung
- Es steht weniger Ethereum zum Verkauf zur Verfügung, da mehr Coins in Stakes gesperrt werden, die Börsen verlassen und langfristig gehalten werden.
- Größere Inhaber nehmen stetig das Angebot auf und zeigen ruhiges Vertrauen, auch wenn der Preis noch nicht stark reagiert hat.
