Die USA haben im Januar das globale Öl-Schlachtfeld zurückgesetzt, indem sie den venezolanischen Präsidenten Nicolas Maduro abgesetzt und den Zugang zu Öl freigeschaltet haben 303 Milliarden Barrel Öl – die weltweit größten nachgewiesenen Ölreserven. Der Schritt schafft eine enorme Gewinnchance entlang der Öl-Nahrungskette, die der Raffinerieriese Valero bereits nutzt.
Das Weiße Haus hat bereits den Import von 50 Millionen Barrel venezolanischem Öl im Wert von rund 2 Milliarden US-Dollar genehmigt. Valeros (VLO) Riesige Raffinerien an der Golfküste sind perfekt positioniert, um Venezuelas dicke, schwere Öle zu verarbeiten Rohöl in hochwertigen Kerosin und Diesel, und die im Vergleich zu anderen Rohölquellen reduzierten Preise sorgen für einen erheblichen Gewinnschub, der bereits realisiert wird.
Schnelle Fakten zu Valero:
- Gegründet: 1. Januar 1980; ein Spin-off der Coastal States Gas Corporation.
- Hauptsitzs: San Antonio, Texas
- Mitarbeiter: 10.000
- Einrichtungen: 15 Raffinerien in den Vereinigten Staaten, Kanada und dem Vereinigten Königreich
- Kapazität: 3,2 Millionen Barrel pro Tag (bpd) hochkomplexer Durchsatzkapazität.
- Marktkapitalisierung: 61 Milliarden Dollar.
Die Raffinerie hat bereits mehrere Lieferungen venezolanischen Öls von lizenzierten Verkäufern zu Preisnachlässen gesichert, die Berichten zufolge in der Nähe liegen 9 $ pro Barrel im Vergleich zu Brent-Preisen, laut Argus-Forschung.
Und obwohl die Verarbeitung von schwerem Rohöl kostspielig ist, überwiegt der Kostenunterschied bei Valero die zusätzlichen Kosten bei weitem. Die neuen Koker, die in seiner riesigen Raffinerie in Port Arthur installiert wurden, bedeuten, dass der Raffinierer in der Pole-Position ist, um zu überholen Chevron als größter Importeur venezolanischen Öls bereits im März.
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Valero nutzt Venezuela für Gewinnsteigerungen
Valero ist einer der größten Raffineriebetreiber in den Vereinigten Staaten und liegt mit einer Gesamtkapazität von 2,2 Millionen Barrel pro Tag an zweiter Stelle. Es ist Anlage in Port Arthur ist mit einer Kapazität von 360.000 bpd die zehntgrößte Raffinerie in Amerika.
Das Raffinerieportfolio des Unternehmens ist stark auf die Golfküste ausgerichtet und seine Produktion ist speziell auf schweres Rohöl ausgerichtet, von dem ein Großteil aus Westkanada geliefert wird, seit Venezuela Beschränkungen auferlegt wurden.
„Ein höheres Ölangebot und höhere Exporte aus Venezuela würden den US-Küstenraffinerien Rückenwind geben“, schrieb Morgan Stanley in einem mit TheStreet geteilten Forschungsbericht.
Größte US-Raffinerieunternehmen (2026)
- Marathon Petroleum Corp (MPC): Größte US-Raffinerie mit einer Kapazität von ca. 3 Millionen Barrel pro Tag (bpd) und 13 Raffinerien, darunter Raffinerien in Garyville, LA und Galveston Bay, TX.
- Valero Energy Corporation (VLO): Ein riesiger unabhängiger Raffinierer mit 13 Raffinerien, der über erstklassige Kapazitäten in der Golfküstenregion verfügt und auf schweres Rohöl spezialisiert ist.
- ExxonMobil Corporation (XOM): Betreibt große Raffinerien mit hoher Kapazität in Baytown, TX, Beaumont, TX und Baton Rouge, LA.
- Phillips 66 (PSX): Ein großer Raffinierer mit einem High Marktkapitalisierungbetreibt 9 Raffinerien mit beträchtlicher Kapazität.
- Motiva Enterprises / Saudi Aramco: Betreibt die Raffinerie Port Arthur in Texas, eine der größten Raffinerien mit einem einzigen Standort in den USA
Bevor Valero mit Einschränkungen konfrontiert wurde, arbeitete er herum 240.000 bpd des venezolanischen Öls, laut Randy HawkinsVizepräsident des Unternehmens für Rohöl- und Rohstoffversorgung und -handel.
Das war, bevor in Port Arthur neue Kokereien installiert wurden, die Schweröl kochen, um Kohlenstoff zu entfernen und es in süßes Rohöl für die Verarbeitung umzuwandeln.
Während Valeros Q4 Ergebnisaufrufsagte Hawkins, dass diese neuen Kokereien die Kapazität für schweres Rohöl erheblich erweiterten und es so in die Lage versetzten, die Rohöldifferenz deutlich über 240.000 Basispunkte hinaus zu steigern, um das Beste aus der Rohöldifferenz zu machen.
Argus-Forschung berichtet, dass „Valero venezolanisches Rohöl von den drei autorisierten Verkäufern gekauft hat“, und Reuters berichtet, dass die Raffinerie auf dem besten Weg ist, „im März 6,5 Millionen Barrel venezolanisches Rohöl zu importieren, das für seine Raffinerien an der Golfküste bestimmt ist“.
Dieses Tempo würde Valero zum größten Importeur von venezolanischem Öl machen und Chevron überholen, das den Vorteil hat, der einzige Ölkonzern zu sein, der dort noch tätig ist.
Wenn Valero sich seine 6,5 Millionen Barrel mit einem Abschlag von 9 US-Dollar sichert, beträgt das etwa 58 Millionen US-Dollar an Rohstoffeinsparungen in einem einzigen Monat im Vergleich zum Kauf von leichtem, süßem Rohöl zu Referenzpreisen – positiv für die Raffineriemargen des Unternehmens.
Valero verzeichnete bereits einen Umsatz- und Gewinnanstieg
Die neue venezolanische Beschaffung dürfte zu einem bereits wachsenden Endergebnis beitragen. Im vierten Quartal berichtete Valero Umsatz von 30,4 Milliarden US-Dollar Und Betriebsertrag von 348 Millionen US-Dollar im Vorjahr.
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Die Raffineriemarge des Unternehmens pro Barrel stieg auf 13,61 $ ab 8,44 $um 64 % gestiegen, da die Kosten pro Barrel sanken. Zur Veranschaulichung: Die Rohölpreise für Western Canadian Select (WCS) fielen auf 46 $ pro Barrel im vierten Quartal ab 58 $ im Jahr davor.
„Es wird erwartet, dass die sauren Rohölunterschiede auch von der erhöhten kanadischen Rohölproduktion sowie der zusätzlichen venezolanischen Rohöllieferung in die USA profitieren werden“, sagte der CEO Lane Riggs bei der Gewinnmitteilung.
Die Kostenkontrolle des Unternehmens ist nach wie vor erstklassig, und der Zufluss von noch günstigerem Rohöl aus Venezuela im ersten Quartal deutet für die Anleger auf einen weiteren Schritt nach vorne hin.
Die neue Konkurrenz schlägt noch günstigere Preise aus Kanada vor.
„Derzeit sehen wir, dass schwere kanadische Öle an der Golfküste bei etwa 11 bis 11,50 US-Dollar unter Brent gehandelt werden. Das sind etwa 4 US-Dollar billiger als unser Durchschnitt im vierten Quartal“, sagte Hawkins.
Die Wall Street erwägt die Chance von Valero
Den Anlegern ist die Realität bewusst geworden, dass venezolanisches Öl in diesem Jahr ein wichtiger Gewinntreiber ist und den Aktienkurs von Valero stetig in die Höhe treibt. Der Aktienkurs des Unternehmens ist von 168 US-Dollar im vergangenen September auf 200 US-Dollar gestiegen und ist seit Jahresbeginn um 23 % gestiegen.
Über Wall StreetNeun von 15 Analysten bewerten Valero als Kauf, darunter auch mit 5 Sternen UBS Laut Analyst Manav Gupta TipRanks.
Der mit 4 Sternen bewertete Analyst von JP Morgan, Zach Parham, erhöhte am 2. Februar sein Kursziel für die Valero-Aktie von 200 US-Dollar auf 217 US-Dollar. Kein Analyst bewertet Valero als „Verkauf“.
Morgan Stanley geht davon aus, dass Valero und Marathon am wahrscheinlichsten von der Ausweitung der Differenzen im Zusammenhang mit steigenden venezolanischen Ölimporten profitieren werden, wobei seine Analysten „Rückenwind für die realisierten Raffineriemargen“ erwarten.
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