Tatha Ghose von der Commerzbank stellt fest, dass die polnischen Forwards die erwartete Lockerung auf unter 25 Basispunkte über einen Zeitraum von drei bis sechs Monaten reduziert haben, auch wenn gemäßigte Inflationsdaten und MPC-Rhetorik auf eine Zinssenkung im März hindeuten. Er betrachtet eine Bewegung um 25 Basispunkte als beschlossene Sache und rechnet mit einem Endzinssatz von unter 3,50 %, was bedeutet, dass der Zloty einige Monate lang schlechter abschneiden könnte als seine CE3-Konkurrenten.
Der NBP-Weg wird über den März-Schritt hinaus diskutiert
„Der Terminmarkt hat kürzlich das Ausmaß der Zinssenkungen, die er für Polen in den nächsten drei bis sechs Monaten einpreist, reduziert: Früher lag es Anfang Februar bei mehr als 25 Basispunkten, aber seit der Zinssitzung der Zentralbank (NBP) im Februar ist dieser Wert auf weniger als 25 Basispunkte gesunken.“
„In einer Reihe von Interviews haben die MPC-Mitglieder Ludwik Kotecki, Gabriela Maslowska, Przemyslaw Litwiniuk und Henryk Wnorowski alle explizit oder implizit auf die hohe Wahrscheinlichkeit einer Reduzierung um 25 Basispunkte bei der bevorstehenden Sitzung hingewiesen und dabei eine zunehmend optimistische Inflation angeführt Ausblick.”
„Es ist erwähnenswert, dass der politische Weg nach März immer aktiver diskutiert wird, da weniger Hinweise darauf zu hören sind, dass der endgültige Zinssatz bei nur 3,25 % liegen sollte, und einige Mitglieder sind sogar der Meinung, dass nur eine Zinssenkung um 25 Basispunkte gerechtfertigt ist (was einen endgültigen Zinssatz von 3,75 % impliziert) – während Gouverneur Glapinski zuvor einen endgültigen Zinssatz von 3,50 % angedeutet hatte, schwanken andere Mitglieder mit diesen vorsichtigen Szenarien, was wahrscheinlich die Bewegung auf dem Markt erklärt Preisgestaltung.“
„Wir bleiben bei unserer Ansicht, dass das Komitee eine gemäßigte Haltung einnimmt und dass sich der Endzins unter 3,50 % einpendeln könnte. Dies könnte dazu führen, dass der Zloty im Vergleich zu seinen CE3-Konkurrenten für einige Monate auf einem Pfad der Underperformance bleibt.“
(Dieser Artikel wurde mit Hilfe eines Tools für künstliche Intelligenz erstellt und von einem Redakteur überprüft.)
