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Im Verteidigungssektor geht es nicht nur darum BAE-Systemejede Menge FTSE 250 Auch die Waffenhersteller machen Fortschritte.
Viele Anleger, mich eingeschlossen, haben inzwischen ein übergroßes Engagement in BAE Systems, dessen Aktien im letzten Jahr um 50 % und in fünf Jahren um 325 % gestiegen sind. Es handelt sich um ein mächtiges 50-Milliarden-Pfund-Unternehmen, das aber mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von fast 30 teuer aussieht. Gibt es woanders ein besseres Preis-Leistungs-Verhältnis?
Goodwin ist ein guter Kerl
Familiengeführte Ingenieurgruppe Goodwin (LSE: GDWN) hat eine Geschichte, die bis ins Jahr 1883 zurückreicht und ein globales Unternehmen rund um die Präzisionstechnik für den Energie- und Industriesektor aufgebaut hat. Heute ist die Verteidigungsabteilung des im FTSE 250 notierten Konzerns führend.
Vor einem Jahr war ich bereit, Goodwin zu kaufen, wurde dann aber abgelenkt. Jetzt habe ich das Gefühl, dass es zu spät ist, da die Aktien innerhalb von 12 Monaten um schmerzhafte 290 % gestiegen sind (zumindest schmerzhaft für mich). Innerhalb von fünf Jahren sind sie um fast 900 % gestiegen und haben die Marktkapitalisierung auf 2 Milliarden Pfund erhöht. Anleger, die BAE Systems für zu teuer halten, werden jedoch angesichts des KGV von Goodwin, das bei knapp 82 liegt, zittern.
Die Erwartungen sind einfach zu hoch. Im Dezember verdoppelte sich der Handelsgewinn im ersten Halbjahr fast auf 37,2 Mio. £, doch die Aktien gaben dennoch nach. Einige könnten Goodwin mit einem in Betracht ziehen langfristige Sichtaber es ist zu teuer für mich.
Auch Chemring brennt
Spezialist für Verteidigungstechnologie Chemring-Gruppe (LSE: CHG) ist im Vergleich dazu ein Faulpelz, seine Aktien sind in einem Jahr um 45 % und in fünf Jahren um „nur“ 85 % gestiegen.
Sie sind in den letzten sechs Monaten jedoch ins Stocken geraten, obwohl das Unternehmen im Dezember einen Anstieg des Vorsteuergewinns um 31 % auf 67,7 Mio. £ meldete. Der Auftragsbestand von Chemring stieg um ein Fünftel auf den Rekordwert von 1,34 Milliarden Pfund. Dies bietet eine Deckung von 76 % für die Einnahmen im Jahr 2026.
Zuletzt waren die Aktien wie erwähnt im Minus. Sein Sensor- und Informationsgeschäft wurde durch Verzögerungen bei den britischen Staatsausgaben und Vertragslaufzeiten beeinträchtigt, während die Kosten bei bestimmten Projekten, insbesondere beim norwegischen Werk, höher waren als erwartet.
Chemring gewinnt über seinen Geschäftsbereich Roke margenstarke Geschäfte im Bereich Geheimdienstarbeit, und das könnte das Wachstum in der Zukunft vorantreiben. Mit einem KGV von 26,5 und einer Marktkapitalisierung von nur 1,4 Milliarden Pfund halte ich es für eine Überlegung wert für Anleger, die danach suchen weg diversifizieren von Big Gun BAE Systems.
Qinetiq sieht fast wie ein Schnäppchen aus
Endlich gibt es Qinetiq-Gruppe (LSE: QQ), was Schnäppchenjäger wie mich anlocken könnte. Die Aktie ist im Laufe des Jahres um bescheidene 28 % und im fünften Jahr um 75 % gestiegen. Das KGV ist hier mit 19,1 deutlich am niedrigsten. Die Marktkapitalisierung beträgt 2,7 Milliarden Pfund.
Letzten Monat prognostizierte Qinetiq ein organisches jährliches Umsatzwachstum von 3 %, was für diesen Sektor bescheiden ist, und verwies auf die kurzfristige Unsicherheit über die Kundenausgaben. Das Unternehmen verfügt immer noch über einen Auftragsbestand von rund 5 Mrd. £ und eine qualifizierte Pipeline von 11 Mrd. £, heißt es „langfristige Sichtbarkeit“. Auch der Cashflow ist stark.
Qinetiq hat einige große Erfolge verbucht, darunter unternehmenskritische technische Dienstleistungen für Typhoon-Jets, während sein DragonFire-Laserprogramm der Royal Navy Abwehrdrohnenfähigkeiten der nächsten Generation liefern wird. Da Laserschüsse nur 10 £ kosten, könnte dies angesichts der sich verändernden Natur der Kriegsführung ein enormer Wachstumsbereich sein.
Qinetiq scheint mir einen weiteren Blick wert zu sein. Aber ich würde sagen, dass BAE Systems und Chemring auch heute mit einer langfristigen Perspektive eine Überlegung wert sind, da die Welt leider immer kriegerischer wird.
