Daly signalisiert eine stabile Haltung der Fed, geht davon aus, dass die Inflation nachlässt und KI die nächste Phase der politischen Debatte prägen wird.
Zusammenfassung:
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Die Präsidentin der San Francisco Fed, Mary Daly, sagt, dass die Politik nach den Zinssenkungen um 75 Basispunkte im letzten Jahr „in einem guten Zustand“ sei.
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Der Arbeitsmarkt sei „in einer besseren Verfassung“ und gedämpfter als zuvor.
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Außerhalb des Gütersektors geht die Inflation weiter zurück.
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Rechnet mit einem weiteren Rückgang der Inflation, da die Auswirkungen der Zölle nachlassen.
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Beschreibt die „letzte Meile“ der Inflation aufgrund von Schocks, einschließlich Zöllen, als schwierig.
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Laut KI-Investitionen spiegeln sich die reale Nachfrage und kein spekulativer Überschuss wider.
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Er glaubt nicht, dass KI-Investitionen neuen Inflationsdruck erzeugen.
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Produktivitätseffekte durch KI werden in diesem und im nächsten Jahr im Mittelpunkt der Einschätzung der Fed stehen.
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Daly wird 2027 stimmberechtigtes Mitglied des FOMC sein.
Die Präsidentin der Federal Reserve von San Francisco, Mary Daly, sagte, dass die Geldpolitik nach den Zinssenkungen um insgesamt 75 Basispunkte im letzten Jahr „in einer guten Verfassung“ sei.
In einem Live-Streaming-Gespräch mit dem ehemaligen Präsidenten der Dallas Fed, Robert Kaplan, sagte Daly, dass beide Seiten des Doppelmandats der Fed, Preisstabilität und Vollbeschäftigung, „in einer guten Verfassung zu sein scheinen“. Sie fügte hinzu, dass die Zentralbank nun Spielraum habe, um eingehende Daten und sich entwickelnde strukturelle Kräfte, insbesondere künstliche Intelligenz und Produktivität, zu bewerten.
Daly stellte fest, dass der Arbeitsmarkt „gedämpfter als zuvor“ sei, was die Auswirkungen früherer politischer Lockerungen widerspiegele. Sie führte die Zinssenkungen des letzten Jahres als Beitrag zu einem besseren Gleichgewicht der Beschäftigungsbedingungen an, betonte aber auch, dass der Arbeitsmarkt nicht immer klare Signale über die zugrunde liegende Dynamik gebe.
In Bezug auf die Inflation sagte Daly, dass der Preisdruck außerhalb des Gütersektors weiterhin nachlasse und dass sie eine weitere Abschwächung erwarte, da die Auswirkungen der Zölle nachlassen. Sie räumte jedoch ein, dass die „letzte Meile“ zur Rückkehr der Inflation zum Ziel schwierig gewesen sei, und verwies auf wiederholte Schocks, darunter handelsbedingte Störungen, die den Fortschritt erschwert hätten.
Auch künstliche Intelligenz und Investitionen standen im Fokus. Daly argumentierte, dass KI-bezogene Investitionen durch echte Nachfrage und nicht durch spekulativen Enthusiasmus unterstützt werden, und sagte: „Es ist nicht das Feld der Träume.“ Sie fügte hinzu, dass ihrer Meinung nach KI-gesteuerte Investitionsausgaben die Inflation nicht anheizen würden, insbesondere angesichts eines gemäßigteren Arbeitsmarktumfelds. Stattdessen wird die entscheidende Frage für die politischen Entscheidungsträger der Zeitpunkt und das Ausmaß des Produktivitätsschubs durch KI sein.
„Dieses und nächstes Jahr“, sagte Daly, wird die Beurteilung, wie sich KI auf Produktivität und Nachfrage auswirkt, im Mittelpunkt der politischen Überlegungen des Offenmarktausschusses der Federal Reserve stehen.
Während sie betonte, dass „wir noch mehr Arbeit vor uns haben“ im Hinblick auf die Inflation, warnte Daly davor, in die eine oder andere Richtung überzureagieren, und sagte, die politischen Entscheidungsträger müssten vermeiden, „hinter die Kurve“ zu geraten oder „über die Ziellinie zu gehen“.
Daly wird 2027 über den Offenmarktausschuss der Federal Reserve abstimmen.
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