Tesco‘S (LSE:TSCO) einer der FTSE 100ist die defensivste Aktie. Aber bietet es den Aktionären Schutz, wenn der Aufstieg der künstlichen Intelligenz (KI) die Aktienkurse in den Krater stürzen lässt?
Realistisch gesehen denke ich, dass Anleger, die hoffen, dass die Aktie nicht fällt, wahrscheinlich enttäuscht werden. Dennoch weist das Unternehmen einige wichtige Merkmale auf, die es weniger anfällig machen könnten als die meisten anderen.
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Was KI nicht kann
Man kann mit Recht sagen, dass wir nicht genau wissen, was KI leisten kann und was nicht. Zumindest herrscht derzeit erhebliche Uneinigkeit darüber, was dies für bestimmte Branchen bedeutet – insbesondere für Software.
Gut investieren geht es darum, sich an Branchen zu halten, die vorhersehbar sind. Und obwohl dies für verschiedene Menschen durchaus unterschiedliche Bedeutungen haben kann, gibt es für die meisten Anleger einige plausible Kandidaten.
Die Lebensmittelindustrie ist eine Branche, in der KI wahrscheinlich keine großen Veränderungen bewirken wird. Es ist unwahrscheinlich, dass Wirkstoffe das Bedürfnis der Menschen, Lebensmittel zu konsumieren, beseitigen oder ihre Kaufgewohnheiten ändern werden.
Das macht die Supermarktbranche relativ widerstandsfähig. Und Tesco ist meiner Meinung nach das einzige britische Unternehmen, das einige bedeutende Vorteile gegenüber der Konkurrenz hat.
Die einzigartige Stärke von Tesco
An der Supermarktbranche gibt es vieles, was man nicht mögen kann. Den Verbrauchern ist in der Regel vor allem der Preis wichtig, und sie können jederzeit problemlos von einem Einzelhändler zum anderen wechseln.
Dies stellt Unternehmen vor große Herausforderungen, die eine dauerhafte Wettbewerbsstärke aufbauen möchten. Aber die Größe und der Umfang von Tesco verschaffen dem Unternehmen einige einzigartige und äußerst wertvolle Vorteile gegenüber der Konkurrenz.
Einer der offensichtlichsten ist seine Verhandlungsposition gegenüber Lieferanten. Tesco kann Konsumgüterherstellern Zugang zu einem riesigen Kundenstamm bieten und ist dadurch in der Lage, niedrigere Preise zu verlangen.
In einer Branche, in der Wertschöpfung von entscheidender Bedeutung ist, sind die niedrigsten Kosten ein großer Vorteil. Und ich glaube nicht, dass die Wettbewerber in absehbarer Zeit mit der Größe von Tesco mithalten können, unabhängig von der KI.
Nichts ist immun
Es ist ganz klar, dass der Aufstieg der KI zu einem Börsencrash führen könnte. Tatsächlich, es könnte sogar unterwegs sein. Wenn Agenten-KI Angestellte ersetzt, werden die Verbraucherausgaben sinken. Das macht einen großen Teil der britischen Wirtschaft aus (dasselbe gilt auch für die USA) und das wird zu geringeren Unternehmensgewinnen führen.
Wird Tesco in einem defensiven Sektor immun sein? Ich glaube nicht – die Leute werden nicht aufhören zu essen, aber sie könnten durchaus Möglichkeiten finden, weniger auszugeben, und das würde sich wahrscheinlich auf die Gewinne des Unternehmens auswirken.
In dieser Situation sehe ich nicht, wie die Aktienkurse auf ihrem aktuellen Niveau bleiben können. Aber auch wenn ich denke, dass Tesco nicht ganz davonkommen wird, könnte das zugrunde liegende Geschäft durchaus widerstandsfähiger sein als die meisten anderen. Es könnte eine Überlegung wert sein, aber gehen Sie nicht davon aus, dass es über eine eingebaute Absturzimmunität verfügt.
Eine Aktie zum Kaufen?
Der große Vorteil von Tesco ist seine Größe, und ich glaube nicht, dass KI hier eine nennenswerte Bedrohung darstellt. Seine große Schwäche besteht jedoch darin, dass es in einer preissensiblen Branche tätig ist, in der die Umstellungskosten niedrig sind.
Die große Frage für Anleger ist, ob sie anderswo dieselben Stärken ohne dieselben Herausforderungen finden können. Ich denke, dass sie das können – und genau da möchte ich im Moment investieren.
