Lloyd Chan, leitender Währungsanalyst bei MUFG, stellt fest, dass die Bank Indonesien behielt seine Wachstumsprognose für 2026 bei 4,9 %–5,7 % bei und geht weiterhin davon aus, dass die Inflation innerhalb ihres Ziels von 1,5 %–3,5 % bleiben wird. Allerdings könnten steigende Inflationsrisiken die Rupiah belasten, wenn die politischen Entscheidungsträger zulassen, dass die Wirtschaft heißer wird. Höhere Anleiherenditen und überbewertete 10-jährige Anleihen Anleihen Hinzu kommen politische Kompromisse für BI, da eine schrittweise Lockerung in Betracht gezogen wird.
Wachstumsziele werden beibehalten, da die Inflationsrisiken zunehmen
„BI behält seine Wachstumsprognose für 2026 bei 4,9 % bis 5,7 % bei und geht weiterhin davon aus, dass die Inflation in diesem Jahr innerhalb ihres Zielbereichs von 1,5 % bis 3,5 % bleiben wird. Allerdings sind die Inflationsrisiken nach oben gerichtet, wenn die politischen Entscheidungsträger zulassen, dass die Wirtschaft heißer läuft und sich die Produktionslücke weiter verringert. Eine höhere Inflation würde die Rupiah belasten.“
„Am Rande hat sich auch die Nachfrage bei den jüngsten Anleiheauktionen abgeschwächt: Die Auktion am 18. Februar verzeichnete mit nur 1,71x für die 10-jährige Anleihe das niedrigste Bid-to-Cover-Verhältnis seit März 2025 und lag damit deutlich unter dem Durchschnittsniveau der Jahre 2024-2025. Auch bei der 5-jährigen Laufzeit war das Ergebnis schwach, mit einem Bid-to-Cover-Verhältnis von 1,47x, dem niedrigsten Stand seit Mai 2024.“
„Unser Modell deutet darauf hin, dass 10-jährige Staatsanleihen im Vergleich zu den makroökonomischen Fundamentaldaten überbewertet erscheinen, während das technische Bild auf einen weiteren Anstieg der Anleiherenditen hindeutet, was den kurzfristigen Gegenwind für die Rupiah verstärkt.“
„Seit November 2025 ist ein Nettoanstieg der ausstehenden SRBI zu verzeichnen, während die SRBI-Renditen seit September letzten Jahres ebenfalls um etwa 11–14 Basispunkte gestiegen sind. Dies hat wahrscheinlich zu einem leichten Anstieg der Zuflüsse von Nichtansässigen in SRBI seit Dezember geführt. Insgesamt könnten diese Zuflüsse einen leichten Ausgleich für ausländische Abflüsse aus darstellen Aktien und Staatsanleihen.“
(Dieser Artikel wurde mit Hilfe eines Tools für künstliche Intelligenz erstellt und von einem Redakteur überprüft.)
