Rolls-Royce Holdings (LSE: RR.)-Aktien sind in fünf Jahren um mehr als 1.200 % gestiegen. Und irgendetwas scheint ihnen regelmäßig einen zusätzlichen Schwung zu geben. Dies geschieht, wenn das Unternehmen zu wenig verspricht und dann die Ergebnisse übererfüllt. Die nächste Gelegenheit dazu ist der 26. Februar – Tag der Jahresergebnisse 2025.
Wird der Tag kommen, an dem Rolls Ergebnisse veröffentlicht, die sogar leicht enttäuschen? Und könnte es einen Abschwung für den Aktienkurs auslösen? Es ist noch nicht passiert. Worauf sollten wir uns also an diesem überaus wichtigen Donnerstag freuen?
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Anleitung? Bestätigt!
Mit seinem letzten Handelsupdate im November erklärte das Unternehmen, dass das bisherige Jahr den Erwartungen entsprach. Und der Vorstand versicherte uns, dass er weiterhin an seinen früheren Leitlinien festhält.
CEO Tufan Erginbilgic sprach von „weiteres Vertrauen in unsere Prognose für das Gesamtjahr 2025 mit einem zugrunde liegenden Betriebsgewinn zwischen 3,1 Mrd. £ und 3,2 Mrd. £ und freier Cashflow trotz anhaltender Herausforderungen in der Lieferkette zwischen 3 und 3,1 Milliarden Pfund Sterling.„
Das klingt großartig – und war vor fünf Jahren fast unvorstellbar.
Augen auf Vorräte
Allerdings finde ich, dass mich die Herausforderungen in der Lieferkette nerven. Es handelt sich um ein Risiko, über das das Unternehmen kaum Kontrolle hat, und es ist eine potenzielle Wolke am Horizont. Mit etwas Glück ist es möglicherweise nur das geschäftliche Äquivalent einer leichten, flauschigen Wolke.
Dennoch berichtete Rolls in der ersten Hälfte: „eine Cash-Auswirkung von 150 bis 200 Millionen Pfund im Zusammenhang mit der Luft- und Raumfahrt-Lieferketteund fügt hinzu, es wird erwartet:Herausforderungen, die bis 2025 und 2026 bestehen bleiben müssen.“ Und in allen Geschäftsbereichen von Rolls-Royce wurden Versorgungsprobleme festgestellt, die durch globale Zollunsicherheiten noch verschärft wurden.
Und bevor wir die starken Ergebnisse des ersten Halbjahres auf das Gesamtjahr hochrechnen, warnt uns Rolls vor der Erwartung: „eine etwas geringere Lieferung im zweiten Halbjahr 2025,” mit “leicht geringerer freier Cashflow,” Und “etwas niedriger Betriebsgewinn.“
Länger hat
Dies alles konzentriert sich auf die bestehenden profitablen Geschäfte von Rolls-Royce. Aber all das jüngste Wachstum muss sicherlich irgendwann nachlassen. Es gibt nur eine begrenzte Anzahl von Flugzeugen, die jeder zu jeder Zeit in der Luft haben möchte. Ich erwarte dieses Mal keine wirklichen Probleme mit Flugtriebwerken und Verteidigung, aber mein Blick ist auf die Langfristigkeit gerichtet.
Rolls-Royce-Aktien könnten zunehmend von der Entwicklung der Kernenergietechnologie des Unternehmens abhängen – seinen kleinen modularen Reaktoren oder SMRs.
Globale Nachfrage
Mit diesem vorläufigen Update erinnerte uns Erginbilgic daran, dass „Rolls-Royce SMR wurde als alleiniger Anbieter des ersten kleinen modularen Reaktorprogramms Großbritanniens ausgewählt.“ Auch andere Länder zeigen großes Interesse und der weltweite Anstieg von KI-gesteuerten Rechenzentren könnte die Nachfrage erheblich steigern.
Der CEO bekräftigte: „Wir gehen davon aus, dass Rolls-Royce SMR bis 2030 profitabel sein und einen positiven Free Cashflow erzielen wird.“ Es dauert also noch ein paar Jahre, bis der SMR-Gewinn eine etwaige Verlangsamung des traditionellen Geschäftswachstums kompensieren kann. Und die Gewinne der ersten paar Jahre werden wahrscheinlich nicht riesig sein. Ich würde gerne einige Aktualisierungen der SMR-Leitlinien sehen.
Mein Fazit?
Ich bin immer noch der Meinung, dass Anleger gut daran tun sollten, Rolls-Royce-Aktien auch dann in Betracht zu ziehen, wenn sie solche Höhen erreicht haben. Und ich bin optimistisch, was die bevorstehenden Ergebnisse angeht. Aber um zu meiner Dividendenstrategie zu passen, schaue ich mir die Möglichkeiten für Value-Aktien an, die ich da draußen sehe.
