ENA baute seine Gewinne zusammen mit der allgemeinen Marktstärke aus, obwohl die zugrunde liegenden Signale gemischt blieben.
In den letzten 24 Stunden verzeichnete Ethena zweistellige Zuwächse, da das Kapital in Altcoins mit hohem Beta rotierte. Protokoll- und Derivatedaten deuten jedoch darauf hin, dass die Rallye nicht eindimensional war.
Kapitalzuflüsse verstärken die Dynamik der ENA
Einer der deutlichsten Indikatoren dafür, dass der Markt in eine stärkere Aufwärtsphase eingetreten ist, ist die erneute Beteiligung an On-Chain-Metriken und Perpetual-Futures-Märkten.
Die On-Chain-Leistung, die häufig anhand von Protokolleinnahmen und -nutzen bewertet wird, hat sich deutlich verbessert. Zum Zeitpunkt des Verfassens dieses Artikels Ethenas [ENA] Die Umsatzentwicklung in den ersten 47 Tagen des ersten Quartals 2026 übertraf bereits den Gesamtumsatz des vierten Quartals 2025.
Daten von DeFiLlama zeigte, dass die Protokolleinnahmen von 463.000 US-Dollar im vierten Quartal 2025 auf bisher etwa 566.000 US-Dollar im ersten Quartal gestiegen sind.
Quelle: DeFiLlama
Dieser Anstieg signalisiert eine Erholung der Benutzeraktivität und des Kapitaleinsatzes im Vergleich zur Vorperiode, als marktweite Volatilität und sinkende Liquidität die Leistung belasteten.
Auch die Derivateaktivität stützt die bullische Argumentation.
Die Daten von CoinGlass zeigten, dass das offene Interesse zusammen mit positiven Finanzierungsraten stieg. Der gewichtete durchschnittliche Finanzierungssatz blieb mit 0,0078 % positiv.
Diese Ausrichtung deutete darauf hin, dass Long-Händler eine Prämie zahlten, um ihr Engagement aufrechtzuerhalten. Steigende offene Positionen deuteten darauf hin, dass frisches Kapital in die Positionen investiert wurde und nicht nur eine Leerverkaufsdeckung erfolgte.
Diese Kombination spiegelt typischerweise die Überzeugung wider, die hinter der Aufwärtsdynamik der Preise steckt.
Spot-Investoren reduzieren das Engagement
Trotz der Verbesserung der Derivate und On-Chain-Signale zeichnen sich am Spotmarkt erste Anzeichen einer Schwäche ab.
Die ENA-Spot-Zufluss-/Abflussdaten zeigten einen Nettoverkaufsdruck am 25. Februar. Exchange Netflows verzeichnete Nettoabflüsse in die Börsen von rund 1,80 Millionen US-Dollar, was auf eine Verteilung hindeutet.
Eine solche Bewegung spiegelt häufig Gewinnmitnahmen oder eine defensive Positionierung während einer Rallye wider.
Diese Verschiebung führte zu einer Divergenz zwischen Derivate-Optimismus und Spot-Vorsicht.
Quelle: CoinGlass
Die bevorstehende Token-Freischaltung geplant Der 6. März könnte auch die Stimmung beeinflussen. Einige Anleger scheinen ihre Gewinne zu sichern, bevor zusätzliches Angebot in Umlauf kommt.
Obwohl die Freischaltung relativ bescheiden ist – ENA im Wert von rund 4,16 Millionen US-Dollar –, hängen die Auswirkungen auf den Markt vom Verhalten ab. Wenn sich die zugewiesenen Wallets für einen Verkauf entscheiden und sich die allgemeine Marktstimmung zu diesem Zeitpunkt abschwächt, könnte der Preis schnell auf das zusätzliche Angebot reagieren.
Allerdings sind die freigeschalteten Token Berichten zufolge für die Entwicklung des Ökosystems bestimmt.
Bei einem Einsatz für Betriebsausgaben oder Servicezahlungen könnte ein Teil des Angebots dennoch seinen Weg auf den freien Markt finden und möglicherweise den kurzfristigen Verkaufsdruck erhöhen.
ENA bleibt auf einem ausgeglichenen Niveau
Die Struktur der ENA bleibt vorerst relativ ausgeglichen. Liquiditätscluster sind sowohl über als auch unter dem aktuellen Preis positioniert, was darauf hindeutet, dass es keine unmittelbare Richtungsdominanz gibt.
Mit Liquidationsniveaus Da sich die Märkte auf beiden Seiten in unmittelbarer Nähe konzentrieren, wird der nächste entscheidende Schritt wahrscheinlich von der vorherrschenden Dynamik und den allgemeinen Marktbedingungen abhängen.
Angesichts der aktuellen Aufwärtsdynamik und der sich verstärkenden On-Chain- und Derivate-Kennzahlen scheint ENA für eine mögliche Fortsetzung des Aufwärtstrends positioniert zu sein.
Für nachhaltige Zuwächse ist es jedoch erforderlich, dass die Spotnachfrage mit dem Optimismus auf den Perpetual-Märkten übereinstimmt.
Quelle: CoinGlass
Abschließende Zusammenfassung
- Athene [ENA] verzeichnete zweistellige Zuwächse, da der Umsatz im ersten Quartal 566,73.000 US-Dollar erreichte und damit den Umsatz von 463,26.000 US-Dollar im vierten Quartal übertraf.
- Der gesamte Protokollumsatz erreichte 10,18 Millionen US-Dollar, was auf eine erneute Aktivität in der Kette hinweist.
