WPP (LSE:WPP) Aktien sind in den letzten fünf Jahren um mehr als 70 % gefallen. Und die Gesamtjahresergebnisse für 2025 waren keine Hilfe.
Ich war vorsichtig optimistisch, was die Chancen einer Erholung angeht. Aber das ist noch nicht geschehen, nachdem eine enttäuschende Aktualisierung der Ergebnisse für 2025 den Aktienkurs von WPP im frühen Handel am Donnerstag (26. Februar) um weitere 5 % drückte. Es erreichte einen weiteren Stand in der jüngsten Reihe von 10-Jahres-Tiefstständen. Liege ich falsch, wenn ich annehme, dass wir jetzt am Tiefpunkt angelangt sind?
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Strategie-Update
Die Zahlen für 2025 waren schlecht, der Umsatz ging im Vergleich zum Vorjahr um 8,1 % zurück. Überschrift Betriebsgewinn sank um 23 %, und die bereinigte Nettoverschuldung zum Jahresende stieg um weitere 24 %. Die berichteten Zahlen waren schlechter und zeigten einen Rückgang des Betriebsgewinns um 71 %.
Aber so erschreckend schlecht diese Ergebnisse zweifellos auch waren, sie waren nicht das, worum es in diesem neuesten Update wirklich ging. Nein, sie werden von einer umfassenden strategischen Umgestaltung unter der neuen CEO Cindy Rose in den Schatten gestellt.
Das Unternehmen gab bekannt: „„Elevate28“, ein mehrjähriger strategischer Plan zur Vereinfachung und Integration unseres Kundenangebots, zur Wiederherstellung des Wachstums und zur Steigerung des langfristigen Werts für Kunden, Talente und Aktionäre.„WPP plant den Wechsel von“eine Holdingstruktur zu einem Einzelunternehmen.“
Im Moment ist es ein Durcheinander verschiedener globaler Unternehmen, die wirklich nicht so vernetzt sind, wie sie sein sollten. Ein weitläufiges und schlecht fokussiertes Unternehmen wie dieses bietet eine einfache Wahl für die geschickteren Schritte, die andere mit ihren zunehmend KI-basierten Angeboten unternehmen.
Kosten und Einsparungen
Rose war brutal offen: „Unsere jüngste schlechte Leistung ist auf eine übermäßige organisatorische Komplexität, das Fehlen eines integrierten Betriebsmodells und eine inkonsistente strategische Umsetzung zurückzuführen.“ Aber sie fügte hinzu: „Es liegt in unserer Macht, diese Probleme zu beheben.“
Ihre neuen Pläne werden mit Kosten verbunden sein, die auf rund 400 Millionen Pfund verteilt auf die nächsten zwei Jahre geschätzt werden. Aber das Unternehmen geht davon aus, bis 2028 Bruttoeinsparungen in Höhe von 500 Millionen Pfund zu erzielen – es dürfte sich also allein dadurch mehr als amortisieren.
Und die geplante neue Firmenstruktur klingt in meinen Ohren wie Musik: „WPP wird zu einem einzigen Unternehmen, das in vier operative Einheiten in vier Regionen gegliedert ist und alle durch unsere bahnbrechende Agenten-Marketingplattform WPP Open vereint wird.“
Kurzfristiger Ausblick
Diese Pläne klingen entsprechend ehrgeizig. Aber das Unternehmen in Stücke zu reißen und wieder zusammenzusetzen, wird schmerzhaft sein. Unterwegs gibt es viel zu bewältigen. Und dazu gehört auch 2026, was sich anhört, als würde es ein weiteres hartes Jahr werden.
Das Management sieht einen Rückgang des Umsatzes auf vergleichbarer Basis abzüglich der Durchlaufkosten.im mittleren bis hohen einstelligen Bereich im ersten Halbjahr 2026.“ Das sollte sich jedoch in der zweiten Hälfte verbessern. Die Gesamtbetriebsmarge sollte schwach bleiben und im Bereich von 12 bis 13 % liegen. Angepasster Betrieb Cashflownach Abzug der Kosten der neuen Elevate28-Strategie, dürften zwischen 800 und 900 Millionen Pfund liegen.
Langfristige Ziele
Neuer Chef, offengelegte Probleme, grundlegender Strategiewechsel: WPP erfüllt für mich genau das Richtige. Ist dies ein äußerst riskanter Zeitpunkt, über einen Kauf nachzudenken? Ohne Zweifel. Es gibt viel zu korrigieren. Aber mein Optimismus ist immer noch da. Bevor ich mich entscheide, werde ich sehen, wie es auf halber Strecke aussieht.
