Bildquelle: Getty Images
Für mich eins FTSE 100 Value-Aktien heben sich von allen anderen ab. Sein Name? JD Sportmode (LSE: JD). Der selbsternannte „König der Trainer“ weist mit nur 6,6 eines der niedrigsten Kurs-Gewinn-Verhältnisse im gesamten Blue-Chip-Index auf. Das ist erstaunlich niedrig für ein Unternehmen, das in diesem Jahr einen Gewinn von 849 Millionen Pfund prognostiziert. Übersehe ich also etwas?
JD sollte es stürmen. Die Gruppe vertreibt äußerst beliebte Sneaker- und Sportbekleidungsmarken in rund 4.850 Geschäften in 49 Ländern und eröffnet weiterhin jedes Jahr Hunderte weitere. Die Übernahme der US-Kette Hibbett im Wert von 1,1 Milliarden Pfund im Jahr 2024 bot ihr eine große Chance, da Nordamerika nun etwa 40 % des Konzernumsatzes erwirtschaftet.
Wir rühmen uns einer hochkarätigen Partnerschaft mit Nikees sah einst unaufhaltsam aus. Nicht jetzt. Der Aktienkurs von JD Sports ist innerhalb von fünf Jahren um 50 % eingebrochen. Ich habe vor ein paar Jahren mit dem Kauf begonnen, in der Hoffnung, aus dem scheinbar vorübergehenden Rückschlag und dem extrem niedrigen KGV Kapital zu schlagen. Bisher hat es sich nicht ausgezahlt. Ich bin immer noch zu mehr als 20 % unter Wasser. Zumindest hat sich das Tempo des Abstiegs verlangsamt, die Aktien befinden sich in etwa auf dem Niveau von vor einem Jahr.
JD Sports ist aus der Spur
Das neueste Update, das am 21. Januar veröffentlicht wurde, bestätigte ein weiteres enttäuschendes Weihnachtsfest. Der flächenbereinigte Umsatz sank in den neun Wochen bis zum 3. Januar um 1,8 %, etwas stärker als der Rückgang von 1,7 % im Vorquartal. Nordamerika schaffte ein Wachstum von 1,5 %, während das Vereinigte Königreich um 5,3 % zurückging und Europa um 3,4 % abrutschte.
Das Management hielt zwar an der Gewinnprognose von 849 Mio. £ fest, das ist jedoch ein Rückgang gegenüber 923 Mio. £ im Jahr zuvor. Es reicht nicht aus, Geld zu verdienen, es kommt auf die Reiserichtung an. Im Moment weist JD immer noch in die falsche Richtung. Auch die Bruttomargen sinken, wobei aufgrund der Preissenkungen ein Rückgang um 50 Basispunkte erwartet wird.
Die Gesamtaussichten scheinen uneinheitlich zu sein, da die Kunden finanziell unter Druck stehen, insbesondere jüngere Menschen. Ein weiterer Nachteil besteht darin, dass sich die wichtigsten Markenpartner von JD wie Nike erst in der Anfangsphase neuer Produkte befinden Zyklen.
Ich finde die Verbesserung in Nordamerika etwas tröstlich und plane, die Marketingbemühungen dort zu verstärken. Die steigende Jugendarbeitslosigkeit ist meine größte Sorge, insbesondere wenn künstliche Intelligenz, wie manche befürchten, Einstiegsjobs vernichtet. Wenn es an Arbeitsplätzen mangelt, können die diskretionären Ausgaben für Ausbilder darunter leiden.
Gründe zur Vorsicht
JD Sports hat seine Kritiker. Deutsche Bank Kürzlich senkte das Unternehmen sein Preisziel und warnte davor, dass das Unternehmen möglicherweise nicht mit den sich ändernden Modegeschmacksrichtungen Schritt hält. Weibliche Käufer wenden sich möglicherweise von bestimmten Sportbekleidungskategorien ab, und einige treue männliche Kunden tun dies möglicherweise ebenfalls.
Ich habe bei JD Sports vier Mal einen niedrigeren Durchschnitt erzielt, ohne dass ich bisher wenig vorweisen konnte. Ich habe mein Spiel gemacht und jetzt ist es an der Zeit, ruhig zu bleiben und zu sehen, ob es funktioniert. Der Kauf von Value-Aktien erfordert Geduld, Unternehmen erholen sich nicht über Nacht. Der Markt ist gegenüber JD Sports misstrauisch, auch wenn am Montag (23. Februar) ein Gewinn von 200 Millionen Pfund angekündigt wurde Aktienrückkauf hat die Stimmung nicht lange gehoben.
Ich gehe davon aus, dass der schlimmste Abschwung vorbei ist, aber JD Sports wird wahrscheinlich noch ein oder zwei Jahre durchhalten, bevor der Aufschwung ernsthaft beginnt. Ich denke, dass es für weitsichtige Anleger, die bereit sind, kurzfristige Volatilität zu tolerieren, immer noch eine Überlegung wert ist. Denken Sie daran: Wenn Aktien günstig sind, gibt es normalerweise einen Grund.
