Der Dow Jones Industrial Average fiel um 600 Punkte oder 1,15 % und fiel am Freitag wieder unter 49.000, was eine turbulente letzte Handelswoche im Februar krönte. Der S&P 500 fiel um etwa 0,7 %, während der Nasdaq Composite etwa 0,9 % verlor. Alle drei Benchmarks beendeten den Februar im Minus, belastet durch eine Kombination aus klebrigen Inflationsdaten, anhaltenden Befürchtungen einer KI-Störung und Gewinnmitnahmen im Technologiesektor nach Nvidias Gewinnen zu Beginn der Woche.
Die hohe Inflation im Großhandel verkompliziert die Zinsaussichten
Das Bureau of Labor Statistics (BLS) berichtete, dass der Erzeugerpreisindex (PPI) im Januar gegenüber dem Vormonat um 0,5 % gestiegen ist und damit über der Dow-Jones-Konsensschätzung von 0,3 % und einem revidierten Anstieg von 0,4 % im Dezember liegt. Besorgniserregender war der Kernwert, der Nahrungsmittel und Energie ausschließt: Der Kern-PPI stieg um 0,8 %, fast das Dreifache der Prognose von 0,3 % und der größte monatliche Anstieg seit Juli. Im Jahresvergleich blieb der Gesamt-PPI bei 2,9 %, während sich der Kernindex auf 3,6 % beschleunigte, was beides deutlich über dem 2 %-Ziel der Federal Reserve (Fed) liegt. Ein Großteil des Anstiegs war auf einen Anstieg der Handelsdienstleistungsmargen um 2,5 % zurückzuführen, wobei es Hinweise auf eine zollbedingte Weitergabe in den Kategorien Bekleidung und Chemikalien gab. Die Daten sind wichtig, weil mehrere PPI-Komponenten direkt in den Preisindex für persönliche Konsumausgaben (PCE) einfließen, den bevorzugten Inflationsindikator der Fed. Ökonomen schätzen nun, dass der Kern-PCE im Januar um bis zu 0,5 % gestiegen sein könnte. Dem CME FedWatch Tool zufolge preisen die Märkte für 2026 etwa zwei Zinssenkungen um jeweils 25 Basispunkte ein, wobei bei der nächsten Sitzung des Offenmarktausschusses der Federal Reserve (FOMC) am 17. und 18. März allgemein damit gerechnet wird, dass die Zinsen bei 3,50 % bis 3,75 % gehalten werden.
Block steigt durch massiven KI-gesteuerten Personalabbau
Block Inc. (XYZ) stieg um über 23 %, nachdem CEO Jack Dorsey ankündigte, dass das Fintech-Unternehmen mehr als 4.000 Mitarbeiter abbauen und seine Mitarbeiterzahl von über 10.000 auf knapp 6.000 reduzieren würde. Dorsey bezeichnete den Schritt als eine Wette darauf, dass künstliche Intelligenz die Arbeitsproduktivität verändern werde, und sagte, er erwarte, dass die Mehrheit der Unternehmen im nächsten Jahr zu demselben Schluss kommen werde. Die Kürzungen gingen mit Ergebnissen des vierten Quartals einher, die den Erwartungen entsprachen, mit einem bereinigten Gewinn pro Aktie von 0,65 US-Dollar bei einem Umsatz von 6,25 Milliarden US-Dollar. Der Bruttogewinn stieg im Jahresvergleich um 24 % auf 2,87 Milliarden US-Dollar, was auf einen Anstieg des Bruttogewinns von Cash App um 33 % zurückzuführen ist. Block steigerte seinen bereinigten Gewinn je Aktie für das Gesamtjahr 2026 Ausblick auf 3,66 US-Dollar, deutlich über dem Konsens von 3,22 US-Dollar. Der Aktie wurde während der Sitzung zwischen 51,80 und 69,52 US-Dollar gehandelt, während die Anleger das verdauten Nachricht.
Dell steigert die Nachfrage nach KI-Servern, Nvidia weitet Verluste aus
Dell Technologies (DELL) legte um 17,5 % auf rund 142 US-Dollar zu, nachdem das Unternehmen im vierten Quartal einen Umsatz von 33,4 Milliarden US-Dollar gemeldet hatte. Damit übertraf das Unternehmen den Konsens von 31,41 Milliarden US-Dollar deutlich und verzeichnete einen Umsatzsprung von 39 % gegenüber dem Vorjahr. Herausragend war die Nachfrage nach KI-Servern – Dell schloss im vierten Quartal Aufträge für KI-optimierte Server im Wert von 64 Milliarden US-Dollar ab und geht davon aus, dass sich der Umsatz mit KI-Servern im Geschäftsjahr 2027 etwa verdoppeln und auf 50 Milliarden US-Dollar betragen wird. Das Unternehmen kündigte außerdem eine Dividendenerhöhung um 20 % und ein Aktienrückkaufprogramm im Wert von 10 Milliarden US-Dollar an. Auf der anderen Seite fiel Nvidia (NVDA) nach dem Einbruch von 5,5 % am Donnerstag um weitere 2,5 %, da Bedenken hinsichtlich der Nachhaltigkeit der KI-Infrastrukturausgaben weiterhin den Gewinnanstieg zu Beginn der Woche überschatteten. CoreWeave (CRWV) brach um etwa 12 % ein, nachdem das Unternehmen einen über den Erwartungen liegenden Verlust und ein EBITDA gemeldet hatte, das trotz eines massiven Umsatzrückstands von 66,8 Milliarden US-Dollar hinter dem Konsens von 929 Millionen US-Dollar zurückblieb.
Netflix zieht durch, Paramount gewinnt im Bieterkrieg von Warner Bros
Netflix (NFLX) stieg um etwa 9 %, nachdem der Streaming-Riese sich weigerte, dem überarbeiteten Barangebot von Paramount Skydance (PSKY) in Höhe von 31 US-Dollar pro Aktie für Warner Bros. Discovery (WBD) nachzukommen. Netflix hatte zuvor einem 83-Milliarden-Dollar-Deal für einen wesentlichen Teil von Warner Bros. zugestimmt. Vermögenswerte, aber das aktualisierte Angebot von Paramount in Höhe von 108,4 Milliarden US-Dollar wurde vom WBD-Vorstand als besser bewertet. Netflix sagte, der Deal sei zum geforderten Preis finanziell nicht mehr attraktiv. Analysten bewerteten den Rückzug als positiv, da er einen großen Überhang beseitigte und es den Anlegern ermöglichte, sich wieder auf die Kernwachstumsgeschichte von Netflix zu konzentrieren. Paramount Skydance stieg um etwa 4 %, während Warner Bros. Discovery um etwa 2 % nachgab.
Der Softwaresektor schließt einen brutalen Februar ab
Der breitere Softwaresektor schloss den Februar als einer der Marktbereiche mit der schlechtesten Performance ab, wobei der iShares Expanded Tech-Software Sector ETF (IGV) in diesem Monat um mehr als 10 % nachgab. Oracle (ORCL) verlor 17 %, Microsoft (MSFT) verlor etwa 15 % und Salesforce (CRM) brach im gleichen Zeitraum um 13 % ein, da die Befürchtungen über eine Störung traditioneller Software-Geschäftsmodelle durch KI weiterhin die Stimmung belasteten. Jensen Huang, CEO von Nvidia, lehnte diese Erzählung im Laufe der Woche ab und sagte gegenüber CNBC, dass die Märkte die Bedrohung, die KI für Softwareunternehmen darstellt, überschätzt hätten, und nannte dabei ServiceNow (NOW) als Beispiel. Der Dow Jones beendete den Februar mit einem Plus von etwa 1 %, während der Nasdaq Composite im Monatsverlauf um etwa 2,5 % fiel. Gold Der Preis blieb stabil bei rund 5.192 US-Dollar pro Unze und ist auf dem Weg zum siebten Monatsgewinn in Folge, unterstützt durch sinkende Realrenditen und geopolitische Unsicherheit.
Dow Jones Tageschart
Häufig gestellte Fragen zu Dow Jones
Der Dow Jones Industrial Average, einer der ältesten Börsenindizes der Welt, wird aus den 30 meistgehandelten Aktien in den USA zusammengestellt. Der Index ist preisgewichtet und nicht nach Kapitalisierung gewichtet. Er wird berechnet, indem die Preise der einzelnen Aktien summiert und durch einen Faktor dividiert werden, der derzeit 0,152 beträgt. Der Index wurde von Charles Dow gegründet, der auch das Wall Street Journal gründete. In späteren Jahren wurde kritisiert, dass er nicht umfassend genug repräsentativ sei, da er im Gegensatz zu breiteren Indizes wie dem S&P 500 nur 30 Konglomerate abbilde.
Viele verschiedene Faktoren bestimmen den Dow Jones Industrial Average (DJIA). Die Gesamtleistung der einzelnen Unternehmen, die in den vierteljährlichen Gewinnberichten der Unternehmen offengelegt wird, ist die wichtigste. Auch makroökonomische Daten aus den USA und weltweit tragen dazu bei, da sie sich auf die Anlegerstimmung auswirken. Auch die Höhe der von der Federal Reserve (Fed) festgelegten Zinssätze beeinflusst den DJIA, da sie sich auf die Kreditkosten auswirkt, von denen viele Unternehmen stark abhängig sind. Daher kann die Inflation neben anderen Kennzahlen, die sich auf die Entscheidungen der Fed auswirken, ein wichtiger Treiber sein.
Die Dow-Theorie ist eine von Charles Dow entwickelte Methode zur Identifizierung des primären Trends des Aktienmarktes. Ein wichtiger Schritt besteht darin, die Richtung des Dow Jones Industrial Average (DJIA) und des Dow Jones Transportation Average (DJTA) zu vergleichen und nur Trends zu verfolgen, bei denen sich beide in die gleiche Richtung bewegen. Die Lautstärke ist ein bestätigendes Kriterium. Die Theorie nutzt Elemente der Peak-Tal-Analyse. Die Theorie von Dow geht von drei Trendphasen aus: Akkumulation, wenn intelligentes Geld mit dem Kauf oder Verkauf beginnt; Öffentlichkeitsbeteiligung, wenn die breite Öffentlichkeit mitmacht; und Verteilung, wenn das intelligente Geld verschwindet.
Es gibt verschiedene Möglichkeiten, mit dem DJIA zu handeln. Eine besteht darin, ETFs zu verwenden, die es Anlegern ermöglichen, den DJIA als einzelnes Wertpapier zu handeln, anstatt Anteile an allen 30 beteiligten Unternehmen kaufen zu müssen. Ein führendes Beispiel ist der SPDR Dow Jones Industrial Average ETF (DIA). DJIA-Futures-Kontrakte ermöglichen es Händlern, über den zukünftigen Wert des Index zu spekulieren, und Optionen geben das Recht, aber nicht die Verpflichtung, den Index in der Zukunft zu einem vorher festgelegten Preis zu kaufen oder zu verkaufen. Investmentfonds ermöglichen es Anlegern, einen Anteil eines diversifizierten Portfolios von DJIA-Aktien zu kaufen und so ein Engagement im Gesamtindex zu ermöglichen.
