Die Marktbedingungen bleiben für die meisten Altcoins wie Bitcoin ungünstig [BTC] dominiert weiterhin die Kapitalströme.
Zum Zeitpunkt der Drucklegung lag der Altcoin-Saisonindex bei 34/100, was zeigt, dass weniger als 35 % der Top-100-Altcoins Bitcoin über einen Zeitraum von 90 Tagen übertreffen.
In dieser Umgebung ist Hyperliquid [HYPE] begann von der breiteren Marktstruktur abzuweichen.
Unterdessen schwächten sich die großen Konkurrenten stark ab; zum Zeitpunkt des Schreibens, Ethereum [ETH] wurde unter 1.900 $ gehandelt, während Solana [SOL] fiel in Richtung 78 $, wobei beide während der Korrekturphase stärkere Rückgänge erlebten. Im Gegensatz dazu wurde HYPE nahe der 26,71-Dollar-Marke gehandelt, was einem leichten Rückgang entspricht, während es immer noch seine wichtigen Unterstützungsniveaus beibehält.
Die zugrunde liegenden Fundamentaldaten erklären diese Widerstandsfähigkeit. Hyperliquids TVL stieg von nahezu Null Anfang 2024 auf über 6 Milliarden US-Dollar bis Ende 2025, was ein Zeichen für eine schnelle Protokolleinführung ist.
Gleichzeitig steigen die Protokollgebühren häufig zwischen 6 und 12 Millionen US-Dollar, was auf eine anhaltende Handelsaktivität zurückzuführen ist.
Quelle: DeFiLlama
Diese Widerstandsfähigkeit spiegelt strukturelle Treiber wider. Der permanente DEX von Hyperliquid sorgt für ein hohes reales Handelsvolumen, während die Coinbase-Notierung den institutionellen Zugang erweitert. Da breitere Altcoins der Schwäche von Bitcoin folgen, handelt HYPE zunehmend in seinem Zyklus.
Wie HYPE branchenweiten DAT-Verlusten trotzte
Durch die Protokollentwicklung rund um HIP-4 wird die langfristige Versorgungsschicht von Hyperliquid weiter ausgebaut. Doch neben diesem technischen Fortschritt offenbart die Positionierung des Treasury eine weitere Ebene der Marktstärke. Die Daten zum Digital Asset Treasury zeigen nun eine deutliche Divergenz zwischen den wichtigsten Strategien.
Die meisten DAT-Positionen blieb tief unter Wasser, da Marktrückgänge die Bilanzen unter Druck setzten. Mehrere Treasury-Allokationen weisen unrealisierte Verluste in Höhe von mehr als 7 Milliarden US-Dollar auf, was auf die Anhäufung während früherer Markthochs zurückzuführen ist.
Da die Preise im gesamten Kryptosektor zurückgingen, waren diese Positionen mit einer nachhaltig negativen Mark-to-Market-Performance konfrontiert.
Quelle: Artemis
In diesem Umfeld sticht Hyperliquid Strategies ($PURR) heraus. Das Finanzministerium verfügt derzeit über nicht realisierte Gewinne in Höhe von rund 356 Millionen US-Dollar und ist damit die einzige Strategie, die einen positiven Bereich beibehält.
Dieser Kontrast unterstreicht einen strukturellen Unterschied. Während viele Treasury-Strategien mit Altbeständen zu kämpfen haben, generiert das Ökosystem von Hyperliquid weiterhin starke Protokollaktivitäten.
Da das Perpetual-Trading-Volumen weiterhin hoch ist und sich die Gebühren erhöhen, sorgt das mit dem Protokoll verbundene Treasury-Engagement für eine stärkere Mark-to-Market-Resilienz.
Wale sammeln in aller Stille HYPE an
Durch große OTC-Transaktionen kommt es weiterhin zu einer institutionellen Anhäufung von HYPE. Kürzlich ein Wal gekauft 215.056 HYPE im Wert von 6,06 Millionen US-Dollar über den OTC-Desk von Galaxy Digital. Dieser Kauf kommt zu früheren Überweisungen der letzten 18 Tage hinzu und erweitert so den Bestand derselben Wallet stetig.
Mit fortschreitender Akkumulation erhöhte sich der Saldo der Adresse auf 540.337 HYPE, der nun einen Wert von fast 14,86 Millionen US-Dollar hat. Zu den früheren Transaktionen gehörten 181.430 HYPE, 108.010 HYPE und 35.840 HYPE, die alle über den OTC-Kanal von Galaxy Global Markets geleitet wurden.
Quelle: OnChain Lens
Dieses Muster deutet eher auf eine bewusste Skalierung als auf einen Einzelkauf hin. OTC-Desks ermöglichen es großen Teilnehmern, Positionen aufzubauen, ohne die Liquidität des offenen Marktes zu beeinträchtigen.
In der Zwischenzeit treten diese Ströme parallel zu einem knapper werdenden zirkulierenden Angebot auf. Da sich Wale über außerbörsliche Kanäle ansammeln, gelangen weniger Token auf die öffentlichen Märkte.
Diese Dynamik verstärkt nach und nach den Druck auf der Nachfrageseite, während sich die Institutionen für eine mögliche Markterholung positionieren.
Abschließende Zusammenfassung
- Hyperliquid [HYPE] weicht vom breiteren Altcoin-Markt ab, da TVL über 6 Milliarden US-Dollar und anhaltende Protokollgebühren die zugrunde liegende Netzwerknachfrage verstärken.
- Die Anhäufung von Hyperliquidität durch Wal-OTC-Käufe und nicht realisierte Gewinne in Höhe von 356 Millionen US-Dollar bei Hyperliquid-Strategien ($PURR) spiegeln die Stärkung der institutionellen Überzeugung wider.
