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Was ist passiert? Aviva (LSE: AUS.) Aktien heute (5. März)? Ich sehe weitere großartige Ergebnisse, eine weitere Dividendenerhöhung, einen weiteren Aktienrückkauf und einen weiteren zufriedenen Aktionär. Letzteres bin ich, und ich hoffe, dass es noch viel mehr von uns gibt. Doch der Aktienkurs fiel kurz nach Markteröffnung um 2,5 %.
Bedeutet das, dass die Anleger erwartet hatten, was wir sahen, und enttäuscht wurden? Oder ist die Bewertung zum aktuellen Preis hoch genug? Werfen wir einen Blick darauf, wie das Gesamtjahr 2025 verlaufen ist.
“Hervorragend”
Mit den Worten von CEO Amanda Blanc hat Aviva „erreicht“eine herausragende Leistung im Jahr 2025, unserem fünften Jahr in Folge mit starkem, profitablem Wachstum.„Der Betriebsgewinn ist um 25 % auf 2,2 Mrd. £ gestiegen. Und der Betriebsgewinn je Aktie (EPS) stieg um 17 % auf 56 Pence – obwohl der ausgewiesene Gewinn pro Aktie unter dem Strich mit 26,9 Pence niedriger ausfiel.
Das Unternehmen wirft eindeutig jede Menge Geld ab. Es gibt ein neues Aktienrückkauf im Wert von bis zu 350 Millionen Pfund, voraussichtlich zwischen März und August.
Und der Vorstand erhöhte seine jährliche Dividende um beeindruckende 10 % auf 39,3 Pence pro Aktie – deutlich mehr als zuvor Analystenprognosen. Auf den Schlusskurs der Aviva-Aktie vom Vortag entspricht das einer Dividendenrendite von 5,9 %. Wir haben also eine Dividende vor uns FTSE 100 Durchschnitt und ein progressiver Anstieg weit über der Inflation.
Und um noch einmal auf die enthusiastische CEO zurückzukommen: Sie sagte uns: „Wir haben unsere Finanzziele für 2026 ein Jahr früher erreicht, was die schnellen und nachhaltigen Fortschritte unterstreicht, die wir machen.“ Sie fügte hinzu, dass Aviva „Wir sind fest entschlossen, unsere Dividende zu steigern.“ Und das spricht langfristige Dividendeninvestoren wie mich an.
Was ist es wert?
Die Hauptgefahr liegt wahrscheinlich im zyklischen Charakter des Versicherungssektors und in der aktuellen Bewertung von Aviva. Bei der gemeldeten EPS-Zahl rechnen wir mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis von 24. Selbst bei dem höheren operativen EPS gehen wir immer noch von einem Multiplikator nahe 12 aus.
Vor ein paar Jahren lag das KGV der Aviva-Aktie nur bei etwa sechs oder sieben. Aber gerade jetzt? Ich bin mir nicht sicher, ob ich darin genügend Sicherheitsspielraum sehe, um einen weiteren zyklischen Abschwung zu bewältigen.
Es ist keineswegs sicher, dass wir einen Abschwung erleben werden. Und wenn wir das tun, wird es im kommenden Jahrzehnt möglicherweise nicht passieren. Aber in all den Jahren, die ich den Sektor verfolge, hat er von allen im FTSE 100 die meisten Höhen und Tiefen gezeigt, an die ich mich erinnern kann. Aber wissen Sie, jeder Abschwung brachte wieder einen Aufschwung.
Jetzt ein stärkeres Unternehmen
Im Jahr 2025 behauptete Aviva mit über 12 Millionen Kunden seine Position als Nummer eins auf dem britischen Versicherungsmarkt und als Nummer drei in Irland. Und im Vereinigten Königreich und in Irland zusammen stiegen die Bruttoprämien um 27 % – aufgrund einer Kombination aus Volumen und Rentabilität.
Amanda Blanc hat für Aviva wirklich Wunder gewirkt. Es ist viel fokussierter und effizienter als bei ihrem Amtsantritt im Jahr 2020.
Auch wenn Aviva derzeit vielleicht nicht besonders günstig bewertet ist, gefällt mir das zugrunde liegende Unternehmen. Wir sehen vielleicht eine Schwächephase der Aktien, aber ich bleibe dabei. Ich denke, dass langfristige Anleger einen Kauf in Betracht ziehen sollten, insbesondere bei Abschwüngen.
