Ethereum steht vor einer erneuten Prüfung, nachdem Culper Research einen scharf kritischen Bericht veröffentlicht hat, in dem es seine pessimistische Haltung gegenüber der zweitgrößten Kryptowährung darlegt Markt Kapitalisierung. Der Reporter argumentiert, dass die Schlüsselaspekte des ETH-Ökosystems und die langfristige Erzählung möglicherweise schwächer sind als allgemein angenommen, was das Unternehmen dazu veranlasst, offenzulegen, dass es eine Short-Position gegenüber dem Vermögenswert eingegangen ist.
Culper Research skizziert die wichtigsten Risiken für das Ökosystem von Ethereum
Das Investmentforschungsunternehmen Culper Research hat einen kritischen Bericht veröffentlicht, aus dem hervorgeht, dass es eine Short-Position bei Ethereum eingegangen ist. Der CEO von Coinbureau, Nic, hat geteilt Auf
Nach Angaben des Unternehmens führen niedrigere Gebühren direkt zu geringeren Validator-Einnahmen, was zu einer schwächeren Einsatzökonomie führt. Culper erwähnt weiter BitMine und argumentiert, dass der jüngste Anstieg der Transaktionsaktivität und der als bullisch bezeichneten aktiven Adressen eher auf Spam-Transaktionen und Adressvergiftungsangriffe als auf eine tatsächliche Akzeptanz zurückzuführen ist.
Das teilte das Unternehmen auch mit Vitalik Buterin verkaufte rund 19.000 ETH, als wüsste er, was los war. Obwohl es sich um einen erheblichen Betrag handelt, der etwa 8 % der Gesamtbestände von Buterin ausmacht, bedeutet dies nicht unbedingt einen Ausstieg oder einen Vertrauensverlust.
Gleichzeitig betonte Nic, dass das Design der ETH künftige Protokolländerungen der Regeln durch koordinierte Upgrades oder Forks ermöglicht, falls wirtschaftliche Probleme auftreten. Das wird politisch und technisch nicht einfach sein, aber es ist möglich. Nic betonte, dass er keine Partei ergreife. Wenn ein Unternehmen jedoch eine detaillierte These veröffentlicht und dann sein Geld dahinter steckt, lohnt es sich, die Mechanismen zu verstehen, auf die es hinweist.
Wie die Ausweitung des Gaslimits mit sinkenden Transaktionsgebühren zusammenhängt
Ein Krypto-Kommentator und Gastgeber der Büroräume, MartyParty, hat dies ebenfalls getan angeboten Einblicke in die Materie. Culper Research hat Short-Positionen in Ethereum eröffnet und argumentiert, dass das Netzwerk in eine sogenannte potenzielle „Todesspirale“ geraten sei. Die These des Unternehmens basiert auf On-Chain-Daten vom Januar 2025 bis Februar 2026.
Ein Hauptaugenmerk des Berichts liegt auf dem Wallet-Wachstum nach dem Fusaka-Upgrade, und Culper behauptet, dass 95 % der neuen Wallet-Erstellung in diesem Zeitraum mit Dusting- oder Address-Poisoning-Angriffen verbunden sind. Das Unternehmen behauptet weiter, dass Dusting-Aktivitäten mittlerweile etwa 22,5 % aller ETH-Transaktionen und mehr als die Hälfte der jüngsten Transaktionen des Netzwerks ausmachen Wachstum.
Darüber hinaus analysiert das Unternehmen die wirtschaftlichen Auswirkungen der Erhöhung der Gasgrenzwerte auf das Netzwerk, was zu einem geschätzten Rückgang der Transaktionsgebühren um 90 % und einem um 40–50 % niedrigeren Trinkgeld pro Gas führt. In der Zwischenzeit könnten diese Dynamiken die Wirtschaftlichkeit der Validatoren unter Druck setzen, indem sie die Gesamteinnahmen reduzieren Netzwerk Aktivität.
Über interne Netzwerkänderungen hinaus hat die Konkurrenz von Solana die wachsende Entwickler- und Benutzeraktivität erfasst BerichtDie Bedenken hinsichtlich Buterins ETH-Deponie haben bei Teilen der ETH-Gemeinschaft Gegenreaktionen hervorgerufen.
Ausgewähltes Bild von Pxfuel, Diagramm von Tradingview.com
Redaktioneller Prozess Bei Bitcoinist liegt der Schwerpunkt auf der Bereitstellung gründlich recherchierter, genauer und unvoreingenommener Inhalte. Wir halten strenge Beschaffungsstandards ein und jede Seite wird von unserem Team aus Top-Technologieexperten und erfahrenen Redakteuren sorgfältig geprüft. Dieser Prozess stellt die Integrität, Relevanz und den Wert unserer Inhalte für unsere Leser sicher.
