Warum Zollängste eine neue US-Dollar-Rallye vorantreiben

Falls Sie zu sehr mit dem Jubeln beschäftigt waren Bam Adebayo übertrifft den Rekord von Kobe Bryant Für das Spiel mit der zweithöchsten Punktzahl in der NBA-Geschichte sollten Sie wissen, dass der US-Dollar steigt, während fast alles andere Probleme hat.

Dahinter stehen zwei mächtige Kräfte, die gleichzeitig wirken: globale Unsicherheit Investoren in Richtung Sicherheit drängen und Tarifpolitik Hinzufügen einer Strukturschicht aus Unterstützung darunter.

Um zu verstehen, warum der Dollar weiter gewinnt, müssen Sie verstehen, wie diese beiden Kräfte wirken und warum sie so oft durch dieselben Schlagzeilen ausgelöst werden.

Die Grundlagen: Neue US-Zolldrohungen

Die Trump-Administration hat gerade erst begonnen umfassende Handelsuntersuchungen im Folgenden Abschnitt 301 des Handelsgesetzes von 1974die auf 17 große Volkswirtschaften abzielt, darunter China, die Europäische Union, Japan, Südkorea, Indien, Vietnam und Mexiko.

Beamte sagen, dass die Untersuchungen staatliche Subventionen, Lohnunterdrückung und anhaltende Handelsüberschüsse mit den Vereinigten Staaten untersuchen werden. Ziel ist es, Tarifoptionen vor dem 24. Juli zu entwickeln, wenn der derzeit gemäß Abschnitt 122 verhängte globale Zollsatz von 10 % ausläuft.

Die Einleitung dieser Untersuchungen ist von Bedeutung, die über die rechtlichen Einzelheiten hinausgeht. Nachdem der Oberste Gerichtshof im Februar Trumps auf dem IEEPA basierende Zölle abgeschafft hatte, gingen viele Händler davon aus, dass die Zölle ein Ende finden würden. Die Ankündigung vom Mittwoch war ein Signal dafür, dass dies nicht der Fall ist. Die Verwaltung veränderte die rechtlichen Instrumente und erweiterte den Anwendungsbereich. Die Handelsspannungen treten in eine neue Phase ein und lassen nicht nach.

Die Märkte reagierten schnell.

Wenn die Angst zunimmt, verlagert sich das Geld in Dollar

Finanzmärkte liegen normalerweise irgendwo zwischen zwei Zuständen: Risikobereit Und Risikoscheu.

In einem risikofreudigen Umfeld fühlen sich Anleger bei der Jagd nach Renditen wohl. Das Geld fließt in Aktien, Vermögenswerte aus Schwellenländern und an das globale Wachstum gebundene Währungen wie den australischen Dollar, den neuseeländischen Dollar und den kanadischen Dollar.

In einer risikoscheuen Umgebung kehrt sich die Berechnung um. Die Unsicherheit steigt und Sicherheit wird zur Priorität.

Der US-Dollar ist eine der beliebtesten sicheren Währungen der Welt. Es steht im Zentrum des globalen Finanzsystems, dient als primäre Reservewährung und wird von den tiefsten und liquidesten Finanzmärkten der Welt gestützt.

Wenn der Stress zunimmt – sei es aufgrund eines geopolitischen Konflikts, finanzieller Instabilität oder Handelskonflikten – tendiert das globale Kapital dazu, sich in Dollar-Anlagen umzuwandeln. Deshalb wird der Dollar oft stärker, wenn der Rest der Welt Probleme hat.

Was es wert ist, auf den aktuellen Schritt zu achten, ist die Tatsache, dass die Nachfrage nach sicheren Häfen allein nicht der Auslöser dafür ist. Darunter läuft ein zweiter Motor.

Warum Zölle den Dollar in die Höhe treiben können

Zölle sind Steuern auf importierte Waren. Wenn diese Kosten steigen, geben Unternehmen sie oft an die Verbraucher weiter, was die Preise in die Höhe treibt. Dieser Inflationsdruck erschwert die Position der Federal Reserve.

Wenn die Inflationsrisiken erhöht sind, kann die Fed ihre Zinsen nicht ohne Weiteres senken Zinssätze. Die Geldpolitik bleibt strenger als sonst, und höhere Zinsen ziehen globales Kapital an. Anleger, die sich die großen Volkswirtschaften ansehen, sehen, dass US-Anleihen höhere Renditen bieten als europäische oder japanische Alternativen. Um diese Vermögenswerte zu kaufen, müssen sie zunächst Dollar kaufen – und diese Nachfrage stützt den Wert des Dollars.

Der Effekt wird stärker, wenn die Geldpolitik divergiert in den großen Volkswirtschaften.

Wenn die Fed die Zinsen erhöht hält, während andere Zentralbanken zu einer Lockerung tendieren, vergrößert sich die Zinslücke. Die Devisenmärkte spiegeln diese Lücke tendenziell durch eine anhaltende Dollarnachfrage wider.

Aus diesem Grund werden Schlagzeilen über Zölle und ein stärkerer Dollar oft zusammen gesehen: Zölle erhöhen die Inflationserwartungen, Inflationserwartungen verzögern Zinssenkungen, verzögerte Zinssenkungen vergrößern die Renditeunterschiede und größere Renditeunterschiede ziehen Kapital in den USD.

Welche Währungen spüren es am meisten?

Währungen, die am stärksten vom Welthandel betroffen sind Zinsdifferenz neigen dazu, zuerst und am härtesten zu reagieren.

• EUR/USD fiel in Richtung 1,1500, da Handelskonflikte die exportabhängigen Wachstumsaussichten der Eurozone beeinträchtigten und die Zinslücke zugunsten des Dollars vergrößerte.
• AUD/USD steht am stärksten unter Druck, da der Aussie als globales Handelsbarometer fungiert und tendenziell den Ausverkauf unter den Majors anführt, wenn die Angst vor Zöllen zunimmt.
• USD/JPY kletterte in Richtung 159,00, wobei der große Zinsunterschied zwischen den USA und Japan dafür sorgte, dass der Dollar trotz des Status des Yen als sicherer Hafen an der Spitze blieb.
• Währungen der Schwellenländer geraten am stärksten unter Druck, da die Dollarstärke die Bedienung von auf US-Dollar lautenden Schulden verteuert und die Kapitalflucht in Richtung US-Vermögenswerte den Druck zusätzlich erhöht.

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Wichtige Lektionen für Händler

Folge der Angst, nicht nur der Grundlagen. Die Devisenmärkte bewegen sich aufgrund der Vorfreude. Händler preisen die Möglichkeit eines wirtschaftlichen Schadens ein, lange bevor das BIP oder die Beschäftigungsdaten dies bestätigen.

Die Zoll-zu-Dollar-Kette ist mechanisch. Zölle erhöhen die Inflationserwartungen, Inflationserwartungen verzögern Zinssenkungen der Fed, verzögerte Zinssenkungen vergrößern die Renditeunterschiede und größere Unterschiede ziehen Kapital in den USD. Wenn Sie diese Abfolge verstehen, können Sie Dollarbewegungen vorhersehen, anstatt darauf zu reagieren.

Nicht alle Währungen schwächeln gleichermaßen. Sichere Währungen wie der Yen und der Schweizer Franken halten sich besser als Rohstoffwährungen wie der Aussie. Die Währungen der Schwellenländer sind tendenziell am stärksten betroffen. Wenn Sie wissen, wo die einzelnen Währungen in dieser Hierarchie stehen, erfahren Sie, wo die größten Bewegungen wahrscheinlich stattfinden werden.

Schlagzeilen bewegen die Märkte, bevor es die Daten tun. Wenn offizielle Handelszahlen oder Inflationsberichte den Schaden bestätigen, ist der Handel oft bereits überfüllt. Die diese Woche eingeleiteten Untersuchungen gemäß Abschnitt 301 werden in den kommenden Monaten keine Tarifentscheidungen hervorbringen, aber die Märkte preisen die Unsicherheit bereits heute ein.

Was Sie als Nächstes sehen sollten

Die Stärke des Dollars ruht derzeit auf zwei Säulen: Nachfrage nach sicheren Häfen Kapital in US-Vermögenswerte lenken und Tarifbedingtes Inflationsrisiko Verringerung der Wahrscheinlichkeit aggressiver Zinssenkungen der Fed.

Solange die Handelspolitik unvorhersehbar bleibt – und mit 17 laufenden Untersuchungen und einer Frist bis zum 24. Juli, die Entscheidungen erzwingen – bleiben beide Säulen bestehen.

Der 24. Juli ist ein Datum, das man im Auge behalten sollte. Was die Regierung tut, wenn die Zölle gemäß Abschnitt 122 auslaufen, wird wahrscheinlich der nächste große Katalysator für die Richtung des Dollars sein. Ein schwächeres Ergebnis könnte die Stimmung schnell umkehren. Eine härtere Variante könnte den aktuellen Schritt noch weiter ausdehnen.

Derzeit begünstigt die Unsicherheit den Dollar, und die Zölle gießen Öl ins Feuer.

Dieser Artikel dient nur zu Bildungszwecken. Es handelt sich nicht um eine Finanzberatung. Der Handel ist mit einem erheblichen Risiko verbunden, und die Wertentwicklung in der Vergangenheit lässt keinen Rückschluss auf zukünftige Ergebnisse zu. Recherchieren Sie immer selbst und ziehen Sie in Betracht, einen qualifizierten Finanzberater zu konsultieren.

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