Will McEvoy, CIO von Cypherpunk Technologies, spricht sich klar für Zcash aus: Der Markt unterbewertet ZEC, weil es immer noch keine kohärente Möglichkeit gibt, den Datenschutz zu bepreisen. In einem am Dienstag veröffentlichten Thread argumentierte McEvoy, dass der Rabatt besonders auffällig sei, da die KI-gesteuerte Überwachung zunehme und die Forderung nach finanzieller Vertraulichkeit leichter zu rechtfertigen sei.
McEvoys Kern beanspruchen ist einfach. „Zcash ist der am meisten falsch bewertete Vermögenswert im Kryptobereich, weil Privatsphäre der am meisten falsch bewertete Vermögenswert in der Gesellschaft ist“, schrieb er. „Auf dem Markt gibt es keinen wirklichen Rahmen für die Wertschätzung der Privatsphäre, daher wird sie ignoriert. Die Vorteile sind dennoch asymmetrisch.“
Warum Zcash „falsch bewertet“ sein könnte
Er baute dieses Argument auf der relativen Größe auf. Zum Zeitpunkt seines Postens schätzte McEvoy den ZEC-Wert auf 263 US-Dollar und die Marktkapitalisierung auf 4,4 Milliarden US-Dollar. Dagegen notierte er Bitcoin bei 1,45 Billionen US-Dollar, Gold bei 34,8 Billionen US-Dollar, Offshore-Vermögen bei 11,3 Billionen US-Dollar, Stablecoins bei 312 Milliarden US-Dollar und Monero bei 6,8 Milliarden US-Dollar. Dabei ging es weniger um die direkte Vergleichbarkeit als vielmehr um die Größe: Nach McEvoys Formulierung bleibt Zcash in jedem Markt, den es plausibel überschneiden könnte, „nur ein Rundungsfehler“.
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Diese These zieht sich durch jeden Benchmark. Relativ zu Bitcoinargumentierte McEvoy, Zcash sei immer noch klein genug, dass selbst eine bescheidene Neubewertung einen großen Schritt bedeuten würde. Er schrieb, wenn ZEC 0,5 % des Bitcoin-Werts erreichen würde, würde dies einen Preis von 446 US-Dollar oder etwa das 1,7-fache bedeuten. Bei 1 % steigt der implizite Preis auf 891 $; bei 2 %, 1.782 $; und bei 5 % 4.456 $. Seine zusammenfassende Aussage war so komprimiert wie der Bewertungsfall selbst: „Zcash ist verschlüsseltes Bitcoin.“
Der Offshore-Vermögensvergleich ist prägnanter. McEvoy beschrieb Privatsphäre nicht als eine Nischenpräferenz, sondern als etwas, für das die Menschen in der Vergangenheit in großem Umfang bezahlt haben. „Es gibt 11,3 Billionen US-Dollar an Offshore-Vermögen“, schrieb er. „Menschen zahlen einen hohen Preis für ihre Privatsphäre. Das haben sie schon immer getan. Das werden sie auch immer tun.“ Von dort aus argumentierte er, dass der implizite Preis 680 US-Dollar betragen würde, wenn Zcash 0,1 % dieses Marktes erobern würde. Bei 0,5 % wären es 3.402 $ und bei 1 % 6.804 $. „Zcash ist ein Schweizer Bankkonto in Ihrer Tasche“, fügte er hinzu.
Sein Goldvergleich erweitert die gleiche Logik um eine traditionellere Wertaufbewahrungsrahmen. „Gold ist privat. Sie können es behalten. Niemand weiß, wie viel Sie haben“, schrieb McEvoy. „Zcash hat die gleichen Eigenschaften, ist aber digital, tragbar und programmierbar.“ Auf dieser Grundlage modellierte er ZEC mit 1.048 $, wenn es 0,05 % des Goldwertes erreichte, 2.095 $ mit 0,1 % und 10.477 $ mit 0,5 %.
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McEvoy positionierte Zcash auch als Reaktion auf die Transparenz, die in einen Großteil der bestehenden Zahlungsinfrastruktur von Kryptowährungen eingebaut ist. „Stablecoins Transaktionen werden verfolgt. „Wallets werden überwacht“, schrieb er, bevor er Preisszenarien aufstellte, die darauf basieren, dass ZEC 5 %, 10 % oder 25 % des Stablecoin-Marktes erreichen würde. Diese Niveaus implizierten Preise von 939 $, 1.877 $ bzw. 4.692 $.
Er verglich Zcash auch mit Monero. McEvoy argumentierte, dass Zcash „stärkere Kryptografie, optionale Transparenz für Compliance und bessere Skalierbarkeit“ biete, und erstellte dann eine einfache Relativwerttabelle: Parität mit Monero würde 410 US-Dollar für ZEC bedeuten, der doppelte Monero-Wert würde 819 US-Dollar bedeuten und der fünffache Monero-Wert würde 2.047 US-Dollar bedeuten. „Der Thron der Privacy Coin ist noch nicht beansprucht“, schrieb er.
Sein Schlusspunkt verknüpfte die gesamte These mit einem umfassenderen technologischen Wandel. „Künstliche Intelligenz ist der Angriff. Zcash ist die Verteidigung“, sagte McEvoy. „KI entschlüsselt alle Daten. Zcash verschlüsselt alle Daten. KI ist der Überwachungsstaat. Zcash ist das souveräne Individuum. Mit dem Fortschritt der KI wird die Privatsphäre wertvoller und nicht weniger.“
Zum Zeitpunkt der Drucklegung wurde ZEC bei 244,77 $ gehandelt.
Ausgewähltes Bild erstellt mit DALL.E, Diagramm von TradingView.com
