Strategy ist dazu übergegangen, seine Fähigkeit zur Kapitalbeschaffung durch Aktien- und Vorzugsemissionen am Markt deutlich zu erweitern, indem es neue Wall-Street-Agenten hinzufügte und seine Vorzugsaktienautorisierung dahingehend umgestaltete, dass eine wichtige Serie mit variablem Zinssatz bevorzugt wird.
Die Schritte, offengelegt Geben Sie dem Unternehmen in einem Formular 8-K vom 23. März die Möglichkeit, zusätzlich zu den großen bestehenden Programmen Wertpapiere im Wert von bis zu 44,1 Milliarden US-Dollar zu verkaufen.
In der Einreichung Strategie sagte, es habe gemeinsame Vereinbarungen mit Moelis & Company LLC, AGP/Alliance Global Partners und StoneX Financial Inc. abgeschlossen und sie im Rahmen seines Omnibus-Verkaufsvertrags vom 4. November 2025 als Handelsvertreter hinzugefügt.
In dieser Vereinbarung wurden bereits TD Securities (USA), The Benchmark Company, Barclays Capital, BTIG, Canaccord Genuity, Cantor Fitzgerald, Clear Street, Compass Point, HC Wainwright, Keefe Bruyette & Woods, Maxim Group, Mizuho Securities USA, Morgan Stanley, Santander US Capital Markets, SG Americas Securities und TCBI Securities, die als Texas Capital Securities firmieren, als Agenten benannt.
Durch die Zusammenschlüsse werden Moelis, Alliance und StoneX jeweils zu Agenten auf der gleichen vertraglichen Grundlage wie die ursprünglichen Banken, mit dem Recht und der Pflicht, die Wertpapiere von Strategy in „at-the-market“- oder „ATM“-Transaktionen zu platzieren.
Die neuen Geldautomatenprogramme und die Größe der Strategie
Neben den hinzugefügten Agenten führten Strategy und das Syndikat drei „Additional Program Addenda“ durch, die neue ATM-Programme für ihre Stammaktien der Klasse A (Tickersymbol MSTR), ihre Vorzugsaktien mit variablem Zinssatz der Serie A (Perpetual Stretch Preferred Stock) einführen.STRC) und seine 8,00 % Serie-A-Vorzugsaktien mit unbefristetem Ausübungspreis (STRK).
Diese Ergänzungen unterliegen Abschnitt 8(i) des Omnibus-Kaufvertrags und sind so strukturiert, dass sie die Rechte aus dem zugrunde liegenden Rahmen weder aufheben noch einschränken.
Anschließend reichte das Unternehmen im Rahmen seiner automatischen Regalregistrierungserklärung neue Prospektergänzungsanhänge ein, die am 27. Januar 2025 in Kraft traten.
Diese Anhänge gestatten das Angebot von Folgendem auf dem Markt:
- Bis zu 21,0 Milliarden US-Dollar an neuen Stammaktien der Klasse A (die „neuen ATM-Stammaktien“).
- Bis zu 21,0 Milliarden US-Dollar an neuen STRC-Vorzugsaktien (die „Neuen STRC-ATM-Aktien“).
- Bis zu 2,1 Milliarden US-Dollar an neuen STRK-Vorzugsaktien (die „Neuen STRK-ATM-Aktien“).
Mit anderen Worten: Strategy hat neue ATM-Programme eingerichtet, um Stammaktien im Wert von bis zu 21 Milliarden US-Dollar, STRC-Vorzugsaktien im Wert von 21 Milliarden US-Dollar und STRK-Vorzugsaktien im Wert von 2,1 Milliarden US-Dollar zu verkaufen.
Diese Programme ergänzen bestehende Berechtigungen, mit dem alt STRK-Programm durch das neue 2,1-Milliarden-Dollar-Angebot ersetzt.
Diese neuen Kapazitäten ergänzen bestehende Regalzulassungen. Strategy hatte zuvor den Verkauf von Stammaktien im Wert von etwa 15,85 Milliarden US-Dollar und STRC-Vorzugsaktien im Wert von 4,2 Milliarden US-Dollar im Rahmen früherer Anhänge und des Basisprospekts registriert und beabsichtigt, diese früheren Prospekte weiterhin zu nutzen, bis diese Kapazitäten vollständig verkauft sind.
Im Gegensatz dazu hat das Unternehmen sein vorheriges STRK-Preferred-ATM-Programm mit Wirkung zum 22. März 2026 beendet, und der neue STRK-Anhang im Wert von 2,1 Milliarden US-Dollar ersetzt diese früheren Bemühungen.
Strategische Ausrichtung in der bevorzugten Struktur
Um diesen Mix an Finanzierungsoptionen zu unterstützen, hat Strategy seine Satzung außerdem mit zwei gezielten Vorzugsaktienaktionen geändert. Durch ein Erhöhungszertifikat wurden die genehmigten STRC-Vorzugsaktien von 70.435.353 auf 282.556.565 erhöht, wodurch sich der zur Ausgabe verfügbare Pool mehr als verdreifachte. Durch eine separate Abnahmebescheinigung wurden die genehmigten STRK-Vorzugsaktien von 269.800.000 auf 40.270.744 reduziert.
Beide Zertifikate wurden vom Preis- und Finanzierungsausschuss des Vorstands auf der Grundlage der in der zweiten neu formulierten Gründungsurkunde des Unternehmens und Abschnitt 151(g) des Delaware General Corporation Law erteilten Befugnisse angenommen.
Strategy gab außerdem an, Rechtsgutachten eingeholt zu haben, die bestätigen, dass die neuen ATM-Aktien – sowohl Stamm- als auch Vorzugsaktien – gültig ausgegeben, vollständig eingezahlt und nicht steuerbar sind.
Der 8-K stellt klar, dass noch keine Angebote oder Verkäufe stattfinden und alle tatsächlichen Emissionen von den Marktbedingungen, der Anlegernachfrage und internen Entscheidungen abhängen.
Insgesamt geben die erweiterten ATM-Programme und neu zugeteilten Vorzugsaktien der Strategie Flexibilität bei der Kapitalbeschaffung und geben gleichzeitig der Vorzugsemission mit variablem Zinssatz Vorrang vor der 8,00 %-STRK-Serie.
