Die Commerzbank-Ökonomen Dr. Henry Hao und Volkmar Baur sagen, dass Chinas Industriegewinne zu Beginn des Jahres 2026 stark angestiegen seien, angeführt von KI-bezogener Elektronik, diese Stärke sei jedoch bereits vor dem jüngsten Energieschock aufgetreten. Da die höheren Ölpreise nun die Margen der nachgelagerten Märkte drücken und die Deflation der Erzeugerpreise durch kostentreibende Inflation beendet wird, ist es ihrer Meinung nach unwahrscheinlich, dass die PBoC eine starke Aufwertung des CNY zulassen wird, die den Exporteuren weiter schaden könnte.
Der Energieschock erschwert die Währungspolitik
„Dieser Energieschock könnte wie ein zweischneidiges Schwert wirken.“
„Dies führt zu einer Wirtschaft der zwei Geschwindigkeiten, in der vorgelagerte Energiegiganten Gewinne auf Kosten der breiteren Fabriken horten.“
„Während das Ende des Deflationswiderstands einen anhaltenden strukturellen Gegenwind beseitigt, führt der nachgelagerte Margendruck dazu, dass die PBoC eine Gratwanderung durchführt.“
„Das macht es noch unwahrscheinlicher, dass die PBoC den CNY in diesem Jahr stark aufwerten lässt.“
„Während ein stärkerer CNY den Import von Energie etwas kostengünstiger machen und somit eine gewisse Entlastung vom Kostenschub verschaffen könnte, würde er den Exporteuren wahrscheinlich noch mehr schaden, da sie auf den internationalen Märkten an Wettbewerbsfähigkeit verlieren würden.“
(Dieser Artikel wurde mit Hilfe eines Tools für künstliche Intelligenz erstellt und von einem Redakteur überprüft.)
