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Der BAE-Systeme (LSE: BA) Der Aktienkurs hat einen erstaunlichen Anstieg erlebt. Da das Unternehmen Großbritanniens führender Verteidigungshersteller ist, ist das kaum überraschend. Die geopolitischen Spannungen eskalieren weiter und die Welt beginnt in einem neuen Wettrüsten.
Der Iran-Konflikt hat die Lage noch weiter verschärft und die Verteidigungswerte noch weiter in die Höhe getrieben. Sie haben dafür gesorgt wertvolle Diversifizierung für Anleger, mich eingeschlossen, zu einer Zeit, in der viele andere Beteiligungen von den Ereignissen im Iran getroffen wurden.
Die Aktien von BAE Systems sind im letzten Jahr um 40 % und in fünf Jahren um 335 % gestiegen, mit Dividenden an der Spitze. Es ist eine bemerkenswerte Leistung. Langfristige Investoren wird erfreut sein, auch wenn die Umstände, die zu diesen Gewinnen führen, weniger erfreulich sind.
Angesichts der jüngsten Ereignisse im Nahen Osten könnten Anleger damit rechnen, dass die Aktien von BAE Systems im vergangenen Monat stark angestiegen sind. Aber sie waren im Großen und Ganzen flach.
Der FTSE 100 fliegt heute
Warum? Die Bewertung könnte ein Grund sein. Bei einem Kurs-Gewinn-Verhältnis von nahe 30 könnten einige Anleger das Gefühl haben, dass kurzfristig nur noch begrenztes Aufwärtspotenzial besteht. Ich halte die Aktien seit mehreren Jahren und obwohl die Performance insgesamt stark war, gab es Phasen der Konsolidierung, da die Anleger auf den nächsten Anstieg warteten. Aktien bewegen sich selten geradlinig.
Es lohnt sich auch, BAE mit seinem kleineren zu vergleichen FTSE 100 Peer, Babcock International Group. Die langfristige Performance war dort sogar noch besser: Die Aktien stiegen im vergangenen Jahr um 60 % und in fünf Jahren um mehr als 400 %. Interessanterweise sind die Babcock-Aktien im letzten Monat jedoch um 16 % gefallen. Es könnten ähnliche Kräfte im Spiel sein. Ebenso wie BAE-Aktien sehen sie nicht mehr besonders günstig aus.
Es gibt auch eine umfassendere Frage. Während die westeuropäischen Länder unter dem Druck stehen, ihre Verteidigungsausgaben zu erhöhen, können sie es sich angesichts der Belastung der öffentlichen Finanzen wirklich leisten? Das sehen wir im Inland. Die britische Regierung sieht sich mit Forderungen konfrontiert, die Verteidigungsausgaben auf 3 % des BIP anzuheben, doch die Fortschritte waren langsam und frustrierten die Zulieferer. Politiker sind heutzutage nicht gerade zahlungskräftig.
Heute Morgen ist der FTSE 100 aufgrund der Hoffnung auf eine Entspannung der Spannungen im Nahen Osten um 1,75 % gestiegen. Zu den größten Aufsteigern gehört Rolls-Royce Holdingsdas auch Verteidigungsexposition aufweist. Seine Aktien sind um 6,8 % gestiegen. Babcock liegt knapp dahinter und stieg um 5,5 %.
Verteidigungsaktien sind weiterhin gefragt
Das ist etwas überraschend. Ich hätte erwartet, dass die Verteidigungsaktien aufgrund von Friedenshoffnungen fallen würden. Vielleicht deutet dies darauf hin, dass die Anleger davon ausgehen, dass die Unsicherheit anhalten wird, insbesondere wenn der Iran die Kontrolle über die Straße von Hormus behält. Hinzu kommen Bedenken hinsichtlich der Zukunft der NATO und Donald Trump, der Zweifel an seinem Engagement äußert, und die Argumente für nachhaltige europäische Verteidigungsausgaben bleiben stark.
Trotzdem sind die Aktien von BAE Systems nur um 1 % gestiegen. Sie nehmen nicht vollständig an der jüngsten Kundgebung teil. Auch hier könnte die Bewertung der Knackpunkt sein. BAE bietet zuverlässige Umsätze und einen umfangreichen Auftragsbestand, was eine hohe Ertragstransparenz gewährleistet. Aber nach einem so starken Anstieg könnte es sein, dass die Aktie einfach Zeit braucht, um sich zu konsolidieren.
Das mindert nicht die langfristige Geschichte. Ich sehe BAE Systems nach wie vor als eine hochwertige Kernbeteiligung. Kurzfristig könnten Anleger jedoch eine Zurückhaltung in Betracht ziehen. An anderen Stellen im FTSE 100 gibt es viele spannende Wachstumsmöglichkeiten. Trotz der Erholung heute Morgen denke ich, dass viele immer noch attraktiv bewertet erscheinen.
