Jeffrey Snyder vom Broadcast Retirement Network spricht über das neue US-ArbeitsministeriumVorschriften zur Bewertung von Investitionen für Sie 401k (oder 403b oder 457b) Pläne mit John Schembari von Kutak Rock.
Jeffrey Snyder, Broadcast Retirement Network
John Schembari kommt heute Morgen von Kutak Rock zu uns. John, schön dich zu sehen. Vielen Dank, dass Sie heute Morgen dabei waren.
John Schembari, Kutak Rock
Danke, dass du mich hast, Jeff.
Jeffrey Snyder, Broadcast Retirement Network
Weißt du, John, es fühlt sich fast wie ein Déjà-vu an. Ich weiß nicht warum. Ich habe gerade dieses Déjà-vu-Gefühl.
Alles klar, John, ich wollte mich an Sie wenden, weil wir einige neue Vorschriften des Arbeitsministeriums zum Investitionsauswahlprozess haben. Lassen Sie uns darüber reden. Ich möchte zuerst eine Reaktion von Ihnen erhalten, und dann können wir darüber sprechen, was die Regs sagen. Wie reagieren Sie also auf das, was Sie bisher gelesen haben?
John Schembari, Kutak Rock
Es ist sehr positiv. Wissen Sie, das Arbeitsministerium hatte den Auftrag, Regelungsvorschläge vorzulegen, die es Treuhändern sicherer machen würden, alternative Anlagen, Private Equity, Privatkredite, Bitcoin und vieles mehr anzubieten. Und was die Abteilung tat, war, dass sie tatsächlich eine Roadmap für die Auswahl jeder Investition und eine Art Roadmap für Treuhänder bei der Auswahl jeder Investition in einen 401k-Plan herausbrachte.
Sie haben ihre Frist eingehalten. Dies ist eindeutig ein Schnellverfahren. Und was ich bisher von anderen Praktikern und Klienten gehört habe, ist, dass dies gut angenommen wird.
Jeffrey Snyder, Broadcast Retirement Network
Und John, was steht eigentlich in den Vorschriften? Und verändert es den Auswahlprozess für Investitionen in 401k-, 403b- und/oder staatliche 457b-Pläne?
John Schembari, Kutak Rock
Ja, nun ja, es ändert nicht unbedingt den Prozess, den anspruchsvolle gute Komitees verfolgt haben. Aber es schafft einen sicheren Hafen: Wenn Treuhänder sechs bestimmte Faktoren berücksichtigen, versucht das Ministerium, eine Vorsichtsmaßnahme zu schaffen. Das heißt, wenn sie diese sechs Dinge berücksichtigt haben, die das Ministerium für wichtig bei der Bewertung einer Investition hält, und sie diese sechs Faktoren ordnungsgemäß bewerten, wird davon ausgegangen, dass dieser Treuhänder im Einklang mit ERISA gehandelt hat.
Jeffrey Snyder, Broadcast Retirement Network
Okay, als reformierter Rentenplanberater gefällt mir das und ich mag gleiche Wettbewerbsbedingungen, wenn es um die kleineren Plansponsoren und die größeren Plansponsoren geht. Ich denke, das würde auf viel positive Resonanz stoßen. Wir werden gleich über den Kommentarzeitraum sprechen, aber wie sieht der Prozess aus, John, um diese vorgeschlagenen Reglements zu überprüfen?
Sie werden nicht einfach endgültig. Es gibt einen Prozess und einen Zeitplan, um endgültig zu werden.
John Schembari, Kutak Rock
Das ist richtig. Also werden diese Vorschriften vorgeschlagen und die Abteilung hat der Öffentlichkeit, Ihnen, mir, jedem, 60 Tage Zeit gegeben, innerhalb derer wir Kommentare abgeben können. Das ist also der 1. Juni.
Nach dem 1. Juni wird die Abteilung wieder ihre Arbeit aufnehmen. Sie werden alle von allen eingereichten Kommentare berücksichtigen und dann eine endgültige Verordnung erlassen, die in der Regel ein voraussichtliches Inkrafttretensdatum haben wird. Das Datum des Inkrafttretens könnte bis zu einem Monat betragen.
Es könnte ein Jahr dauern. Die Millionen-Dollar-Frage lautet: Wann werden die endgültigen Vorschriften veröffentlicht? Bei Regierungen kann es manchmal zehn Jahre dauern, bis sie endgültige Vorschriften erlassen.
Ich erwarte nicht, dass das hier der Fall sein wird. Erstens wissen wir, dass die derzeitige Regierung den Billionen-Dollar-Bereich für Altersvorsorgepläne wirklich für alternative Anlagen öffnen möchte. Es besteht also ein echter Druck, diese Vorschriften eher früher als später in Kraft zu setzen.
Der andere Grund, warum ich denke, dass diese eher früher als später endgültig werden, ist, dass diese Vorschriften zwar zum Nutzen des Arbeitgebers oder des Treuhänders verfasst wurden, diese Vorschriften jedoch eindeutig für eine andere Zielgruppe verfasst wurden. Diese Vorschriften wurden vom derzeitigen Leiter des Arbeitsministeriums verfasst, einem ehemaligen CEO einer Treuhandhaftpflichtversicherungsgesellschaft. Das Unternehmen, das Millionen und Abermillionen Dollar an die Anwälte des Klägers ausgezahlt hat.
Als er diese Verordnung schrieb, ist es für mich klar, dass er diese Verordnung an die Richter und an die Anwaltskammer des Klägers geschrieben hat und sagte: „Hey, Sie wissen ja, dass Sie Treuhänder in Ruhe lassen, wenn sie diese sechs Dinge tun und sich an diesen Prozess halten.“ Das sind gute Treuhänder. Verklagen Sie sie nicht weiter, und die Richter lassen diese exzessiven Gerichtsverfahren gegen sie nicht weiterhin zu.
Jeffrey Snyder, Broadcast Retirement Network
John, wir können davon ausgehen, dass es Kommentare und Herausforderungen geben wird und dass im November Wahlen anstehen. Selbst wenn diese endgültig werden, sagen wir einfach, dass sie am 1. Juli endgültig werden. Das ist ein Monat nach Ende der Kommentarfrist.
Ist alles in Stein gemeißelt? Können diese Vorschriften also irgendwann von einem anderen Kongress, einem anderen Richter oder einer anderen Verwaltung aufgehoben werden?
John Schembari, Kutak Rock
Ja ja. Der Kongress kann Vorschriften jederzeit rückgängig machen, indem er das Gesetz ändert. Wenn der Kongress also ERISA so ändern würde, dass diese Vorschriften einfach keinen Sinn mehr ergeben, gewinnt der Kongress.
Das ist also ein Faktor. Vor 2024, Jeff, würden Richter den Behörden großen Respekt entgegenbringen, wenn sie Vorschriften erlassen. Wenn das Arbeitsministerium also vor 2024 eine solche Verordnung erlassen würde, würden die Richter sagen: „In Ordnung, wir werden auf das DOL hören.“
Wir werden diese Verordnung gewissermaßen so behandeln, als wäre sie ein in Stein gemeißeltes Gesetz. Im Jahr 2024 verwarf der Oberste Gerichtshof diesen Gedanken der Ehrerbietung gegenüber einer Bundesbehörde. Und jetzt müssen Richter dem Arbeitsministerium keine Rücksicht mehr erweisen.
Damit das Arbeitsministerium diese 164 Seiten umfassenden Verordnungsvorschläge verfassen kann, die wirklich durchdacht sind und Ihnen eine wirklich gute Checkliste mit den zu erledigenden Dingen bieten. Und ein Richter kann sagen: Ja, das ist uns eigentlich egal. Wir glauben, dass Sie diese 12 Dinge tun müssen, um ein umsichtiger Treuhänder zu sein.
Daher denke ich, dass die Vorschriften einer genaueren Prüfung standhalten werden. Ich weiß nicht, wie viel Respekt ein Richter ihnen entgegenbringen wird, aber es ist wichtig zu beachten, dass es sich bei den Vorschriften nicht um Vorschriften handelt, die Kryptowährungen und Private Equity befürworten. Sie sind vermögensneutral geschrieben und es gelten die allgemeinen Grundsätze, die Treuhänder bei der Auswahl einer Investition in einen Altersvorsorgeplan befolgen sollten.
Und das ist etwas, das von der einen oder anderen Seite des Ganges wahrscheinlich nur schwer angegriffen werden kann. Dabei handelt es sich wiederum nicht um eine Regulierung, die sich für Kryptowährungen oder eine Investition im ESG-Stil ausspricht. Hierbei handelt es sich um eine vermögensneutrale Regelung.
Ich denke, es wird ziemlich schwierig sein, das anzugreifen.
Jeffrey Snyder, Broadcast Retirement Network
Ja, ich schätze, die Geschworenen werden rauskommen. Lassen Sie mich Sie fragen, bevor ich Sie gehen lasse, und wir werden es tun müssen, dies ist eine fortlaufende Regelung im Ruhestandsbereich und in jedem Bereich gilt sie. Wir müssen Sie also zurückholen, wenn es um Vorteile geht.
Was hören Sie von Kunden? Ich meine, sie verlassen sich darauf, dass Sie und Ihre Firma solche Dinge auflösen. Sie verlassen sich auf ihren Finanzberater oder ihren Altersvorsorgeberater, der ihnen bei der Due-Diligence-Prüfung hilft.
Wie reagieren sie auf diese neuen Regeln und sind sie begeistert? Haben Sie etwas Positives oder Negatives oder einfach irgendetwas gehört?
John Schembari, Kutak Rock
Ja, wir haben noch nicht allzu viel von Kunden gehört. Es ist noch ziemlich neu. Sie warten also darauf, dass wir ihnen sagen, was in dieser Verordnung steht und was wir ihnen erklären.
Für die meisten Kunden, mit denen wir zusammenarbeiten, wird dies eine willkommene Neuigkeit sein. Das wird sein, ich werde ihnen Dinge erzählen, die sie bereits getan und überlegt haben. Es wird ihnen also ein wenig Seelenfrieden geben.
Eine Sache, die hier wirklich wichtig werden wird, ist die Wichtigkeit, dass Treuhänder verstehen, was ihre Anlageberater sagen. So ist es nicht, die Regelung ist sehr klar. Es reicht nicht aus, einen Anlageberater zu haben, und das ist gut so.
Es reicht nicht aus, nur einen Anlageberater zu haben, sondern als Treuhänder müssen Sie verstehen, was er sagt. Wenn sie also kommen und mit Ihnen über scharfe Verhältnisse und Alpha und Beta sprechen, müssen Sie als Treuhänder in der Lage sein, das zu verstehen, bevor Sie eine Entscheidung treffen. Ich denke also, dass dies Chancen für jene Treuhandberater eröffnen wird, die wirklich gute Arbeit leisten, wenn es darum geht, die Gründe für ihre Entscheidungen zu erläutern.
Und es wird eine kleine Herausforderung für einige dieser Finanzberater sein, die die Gründe vielleicht nicht so erklären wollen, dass ihre Kunden sie vollständig verstehen können.
Jeffrey Snyder, Broadcast Retirement Network
Ja, nun ja, diese treuhänderische Ausbildung, deshalb verlassen sich die Leute auf Leute wie Sie, John, und Leute wie BRN und andere Orte, weil Sie gebildet sein müssen. Sie können nicht einfach aufschieben und sagen: „Oh, ich habe diese Person eingestellt.“ Du musst Bescheid wissen.
Sie tragen Verantwortung gegenüber den Begünstigten des Altersvorsorgeplans, des Leistungsplans. John, das müssen wir tun, das war ein tolles Gespräch, da gibt es viel zu erzählen. Und ich sehe viele Webinare in Ihrer und der Zukunft von Kutak Rock, aber schauen Sie, danke, dass Sie dabei sind.
Und wir freuen uns darauf, Sie bald wieder im Programm zu haben, mein Herr.
John Schembari, Kutak Rock
Jederzeit, Jeff, danke.
