Laut Michael Ippolito, Mitbegründer von Blockworks, wächst die Zahl der Krypto-Token schneller als der von ihnen generierte Wert und stellt ein „existenzielles“ Problem für die Branche dar.
In einer Reihe von Beiträge Bei „Die durchschnittliche Münze ist nur geringfügig höher als im Jahr 2020 (!) und seit 2021 um etwa 50 % gesunken“, schrieb er.
Auch die durchschnittlichen Token-Renditen haben sich stark verschlechtert. Laut Ippolito sind die meisten Token etwa 80 % von ihren Höchstständen gefallen, was darauf hindeutet, dass sich die Gewinne auf eine kleine Gruppe von Large-Cap-Vermögenswerten konzentrierten, während der breitere Markt eine Underperformance aufwies.
Er argumentierte, dass das Ungleichgewicht offenbar auf eine schnelle Ausweitung des Token-Angebots zurückzuführen sei. „Wir haben eine Menge neuer Vermögenswerte geschaffen und NOCH ist die Gesamtmarktkapitalisierung unverändert“, schrieb er und fügte hinzu, dass diese Dynamik den Wert eines wachsenden Token-Pools effektiv verwässert.
Token-Preise weichen von den Fundamentaldaten ab
Ippolito behauptete auch, dass sich die Beziehung zwischen Fundamentaldaten und Preis abgeschwächt habe. Im Jahr 2021 folgten die Token-Preise eng dem On-Chain-Umsatz. Jüngste Daten zeigen, dass die Preise trotz eines Wiederanstiegs der Protokolleinnahmen nicht gefolgt sind, was auf eine Diskrepanz zwischen Nutzung und Anlegerrenditen hindeutet.
Er argumentierte, dass dies einen Vertrauensverlust in Token als Vehikel zur Werterfassung signalisiere. „Das Token-Problem ist für diese Branche existenziell“, sagte er und fügte hinzu, dass der Sektor ohne eine stärkere Abstimmung zwischen Fundamentaldaten und Preis Gefahr läuft, seine zentrale Attraktivität zu verlieren.
In einem Beitrag auf X sagte Arthur Cheong, Gründer und CEO von DeFiance Capital: sagte Er stimmt „der Dringlichkeit zu, die aktuelle Situation der Token in der Kryptoindustrie zu verbessern“ und warnt davor, dass das breitere Krypto-Ökosystem an Bedeutung verlieren könnte, wenn sich der Markt weiterhin auf eine kleine Gruppe von Vermögenswerten wie Bitcoin und Ether konzentriert.
Kapitalverschiebungen von Token zu Aktien
Die Nachfrage der Anleger nimmt zu Abkehr von neu eingeführten Token gegenüber börsennotierten Kryptofirmen, da die meisten Token-Einführungen keinen Wert haben, ergab eine Studie von DWF Labs vom Februar. Der Bericht ergab, dass über 80 % der Projekte unter ihrem Token Generation Event (TGE)-Preis gehandelt werden, mit typischen Verlusten von 50 % bis 70 % innerhalb von etwa drei Monaten.
Das Muster scheint eher strukturell als zyklisch zu sein. Laut Andrei Grachev vom DWF erreichen die meisten Token innerhalb des ersten Monats ihren Höhepunkt, bevor sie unter anhaltendem Verkaufsdruck sinken. Faktoren wie Airdrops und frühzeitige Freischaltungen von Investoren tragen zum Angebotsüberhang bei und verstärken den Abwärtstrend der Preise selbst bei Projekten mit aktiven Produkten oder Protokollen.
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