Lynn Song, Chefökonomin von ING für den Großraum China, stellt fest, dass die VPI-Inflation in China nach dem neuen Mondjahr im Vergleich zum Vorjahr auf 1,0 % gesunken ist, während der PPI zum ersten Mal seit 2022 positiv geworden ist. Der Bericht hebt steigende Energie- und Transportkraftstoffkosten hervor, was auf einen weiteren Anstieg der Inflation und eine allmähliche Abkehr von den tief verwurzelten Deflationserwartungen in China hindeutet.
Energiebedingter Preisdruck unterstützt die Reflation
„Die erheblichen Preisrückgänge stehen im Einklang mit Chinas typischer Saisonalität rund um das Neujahrsfest. Noch wichtiger für die kommenden Monate ist, dass wir beginnen, die Auswirkungen höherer Energiepreise in den Daten zu erkennen. Die Unterkategorie für Transportkraftstoffkosten stieg im März um 10,0 % gegenüber dem Vormonat, obwohl die Benzinpreise in China viel weniger stark gestiegen sind als die Rohölpreise. Dieser Anstieg gipfelte in einem Anstieg auf 3,4 % gegenüber dem Vorjahr, nachdem er im Jahresvergleich bei -9,7 % lag In den ersten beiden Monaten des Jahres ist ein weiterer Aufwärtstrend wahrscheinlich, da die Energiepreise hoch bleiben.
„Die Inflation des Erzeugerpreisindex erholte sich im März wieder deutlich in den positiven Bereich und beendete eine 41-monatige Deflationsserie. Die PPI-Inflation stieg im März auf 0,5 % gegenüber dem Vorjahr, etwas höher als die Markterwartungen und etwas niedriger als unsere Prognose.“
„Wie wir in den Aktualisierungen der letzten Monate besprochen haben, sind die anderen Schlüsselkategorien, die die PPI-Erholung vorantreiben, der Abbau von Nichteisenmetallen (36,4 %) sowie die Verhüttung und Verarbeitung (22,4 %), bei denen der PPI im Monatsverlauf weiter anstieg. Höhere Erzeugerpreise dürften letztendlich zu einer reflationären Dynamik in der gesamten Wirtschaft führen, was bei den Bemühungen, gegen den involutionsartigen Preiswettbewerb vorzugehen, hilfreich sein könnte.“
„China war in den letzten Jahren in Deflationserwartungen gefangen, wobei die VPI-Inflation in den letzten drei Jahren bei 0,2 % im Jahresvergleich oder weniger lag.“
„All diese Faktoren könnten in diesem Jahr Gefahr laufen, sich umzukehren.“
(Dieser Artikel wurde mit Hilfe eines Tools für künstliche Intelligenz erstellt und von einem Redakteur überprüft.)
