Technologieaktien sind im Jahr 2026 zur größten Sorge des Marktes geworden, nachdem sie in den Jahren 2024 und 2025 fast alle wichtigen Indizes in die Höhe getrieben haben. Goldman Sachs Notizen. Wenn Sie eine breite besitzen Indexfondsdie Magnificent 7 oder irgendetwas mit starkem Nasdaq-Engagement, die Verschiebung zeigt sich in Ihren Quartalsabschlüssen.
Aus Angst davor haben sich Investoren von Software-, Chip- und Plattformgiganten zurückgezogen KI Die Ausgaben entsprechen möglicherweise nie den Renditen, die Analysten einst versprochen hatten. Goldman Sachs hat einen Aufruf vorgelegt, der der Marktstimmung zuwiderläuft und Ihre Sicht auf Ihre Technologiebestände in diesem Jahr neu definieren könnte.
Hier erfahren Sie, was das Forschungsteam von Goldman sagt, was es für die Wertschöpfungschancen im Technologiebereich bedeutet und wie man sorgfältig darüber nachdenkt.
Goldman Sachs geht davon aus, dass sich im globalen Technologiesektor eine seltene Wertkonstellation herausbildet
Demnach hat der globale Technologiesektor gerade eine seiner schwächsten relativen Renditeperioden seit 50 Jahren erlebt Goldmann.
Die Bewertung des Sektors ist unter die des breiteren globalen Gesamtmarkts gefallen und hat das geschaffen, was Peter Oppenheimer, Chefstratege für globale Aktien, als „Technologiewertchance“ bezeichnet.
In den USA ist die Bewertungsprämie der fünf größten Technologieunternehmen fast auf das gleiche Niveau gesunken wie der Rest des Marktes. Goldman-Notizen. Das Kurs-Gewinn-Verhältnis des globalen Technologiesektors liegt mittlerweile unter dem Wert von Nicht-Basiskonsumgütern, Basiskonsumgütern und Industriewerten, eine Positionierung, die in der jüngeren Geschichte nahezu unbekannt war.
Oppenheimer veröffentlichte diese Ergebnisse in einer Notiz vom 7. April als Folge des Ausverkaufs Anfang 2026, der sich auf Softwareunternehmen ausbreitete, heißt es Goldmann. Der Anruf erreicht ebenso viele Privatanleger ringen mit dem Scharfen Umkehrung in ihren langjährigen Tech-Gewinnern und überprüfen ihre eigene Risikotoleranz.
Das Gewinnbild hinter dem diesjährigen Tech-Ausverkauf
Die Preisbewegung ähnelt nicht dem fundamentalen Bild, und diese Lücke steht im Mittelpunkt Goldman Sachs‘ Wert-Chancen-These für Tech. Technologieunternehmen haben ihre Gewinne im Jahr 2026 stärker als jeder andere Sektor weltweit nach oben korrigiert, wodurch eine Rekordlücke zwischen Leistung und zugrunde liegendem Gewinnwachstum entstanden ist.
„Die Underperformance des Technologiesektors beginnt, attraktive Chancen für Anleger zu schaffen, da seine Bewertung im Verhältnis zum erwarteten Konsenswachstum unter die des globalen Gesamtmarktes gefallen ist.“ sagte Peter C. OppenheimerChefstratege für globale Aktien.
S&P 500Gewinn pro Aktie werden im ersten Quartal im Vergleich zum Vorjahr voraussichtlich um 12 % wachsen, was größtenteils auf die Beiträge der Tech-Schwergewichte zurückzuführen ist Konsens der Analysten. KI-Investitionsausgaben werden in diesem Jahr etwa 40 % des EPS-Wachstums des S&P 500 ausmachen, da sich diese Investitionen in Renditen niederschlagen.
Es wird erwartet, dass die Informationstechnologie im ersten Quartal das Gewinnwachstum aller 11 S&P 500-Sektoren anführen wird, wobei die Nettogewinnmargen auf 28,9 % steigen werden FactSet. Das erwartete 12-Monats-Kurs-Gewinn-Verhältnis für den S&P 500 liegt bei 20,4 und liegt damit über seinem 5-Jahres-Durchschnitt (19,9) und seinem 10-Jahres-Durchschnitt (18,9), aber unter der Jahresendmarke von 22,0. FactSet hinzugefügt.
Warum Technologieaktien nach Jahren der Marktbeherrschung ins Straucheln geraten sind
Mehrere Kräfte übten im Jahr 2025 Druck auf den Sektor aus, und der Ausverkauf Anfang 2026 zeigte, wie brüchig die Führung unter der Oberfläche geworden war.
Die erste Sorge gilt den Investitionsausgaben, wobei die vier wichtigsten sind US-Hyperscaler Insgesamt werden allein im Jahr 2025 rund 400 Milliarden US-Dollar für die KI-Infrastruktur ausgegeben. Diese Zahl entspricht fast 70 % mehr als im Jahr 2024, und die Geschichte zeigt, dass Infrastrukturbooms häufig spätere Anwender und nicht die ursprünglichen Netzwerkbauer bereichern, heißt es Goldmann.
Zweitens verlagerte sich die Aufmerksamkeit der Anleger von den Vorteilen der KI auf das Risiko, dass die Technologie die im letzten Jahrzehnt stetig aufgebauten Softwareunternehmen zerstören könnte. Anleger begannen, die Endwerte langfristiger Wachstumsaktien in Frage zu stellen, die zuvor jahrelang unerschütterliches Vertrauen am Markt genossen hatten. Goldman fügte hinzu.
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Drittens haben steigende Investitionsausgaben dazu geführt, dass das zukünftige Wachstum der Technologiebranche weitaus stärker von der physischen Infrastruktur abhängig ist, was die Stärken kapitalintensiver Industrien ausnutzt. Das Kapital hat sich in Energie, Grundressourcen und Industrieunternehmen verlagert, die vom Strombedarf, Kühlbedarf und Netzausbau der KI profitieren. Goldman wies darauf hin.
Schließlich beginnen sich die Bilanzen mehrerer großer Technologiekonzerne zu verschlechtern, wobei die Schuldenquoten gegenüber früheren Netto-Cash-Positionen im gesamten Sektor gestiegen sind. Diese Schuldenquoten bleiben relativ niedrig, doch die klare Richtung hat Anleger verunsichert, die seit langem an Unternehmensfinanzen auf Festungsniveau gewöhnt sind. Goldman erklärte.
Was der Anruf von Goldman für Ihr Portfolio bedeuten könnte
Wenn Sie technologielastige Indexfonds halten, ist die Goldman-Signal deutet darauf hin, dass Ihr Engagement möglicherweise vernünftiger bewertet ist, als die täglichen Schlagzeilen jetzt vermuten lassen. Die Gewinne erzählen eine deutlich andere Geschichte als die Preise, da der Technologiesektor im Jahr 2026 auf den globalen Märkten höhere Revisionsraten verzeichnet als jeder andere Sektor.
Für normale Anleger besteht diese Lücke zwischen Preisentwicklung und Basiswert Grundlagen könnte den Kauf von Fenstern darstellen Mittelung der Dollarkostenstatt einmaliger, konzentrierter Käufe einzelner Aktien.
Bei einem Technologie-Engagement geht es weniger um das Timing des Tiefpunkts als vielmehr um die Ausrichtung der Positionen an einem Konsenswachstum, das die reduzierten Analystenerwartungen übertrifft. Morgan Stanley hat einen ähnlichen Ton angeschlagen und darauf hingewiesen S&P 500 bei 7.800 bis zum Jahresende 2026, wobei die Leistung stark von den technologiebasierten Erträgen abhängt.
Risiken, die Goldmans Tech-Chancen-These zum Scheitern bringen könnten
Laut Goldman forderte Goldman die Anleger nicht dazu auf, blind zu investieren, und Oppenheimer wies auf reale Risiken hin, die die Argumente für Technologie auf dem aktuellen Niveau untergraben könnten Goldman Sachs.
Ein schwerer Kreditschock oder ein Einbruch der Einnahmen großer Technologiekonzerne könnte die Investitionspläne für KI gefährden, was die Erträge von Hyperscalern und Chiplieferanten hart treffen würde. Auch das Konzentrationsrisiko spielt eine Rolle, denn das Großartiges 7-Konto für etwa ein Drittel der Marktkapitalisierung des S&P 500.
Wenn KI-Einführung Obwohl die Entwicklung in den nächsten Quartalen enttäuschend ist, werden Software- und Chip-Aktien mit überzogener Bewertungsunterstützung wahrscheinlich die ersten und stärksten Rückgänge erleiden. Regulierungen, insbesondere neue US-Exportkontrollen für KI-Chips, die nach China gehen, könnten die Umsatzerwartungen für Namen wie ändern Nvidia, AMDund Broadcom.
Praktische Schritte, die Sie unternehmen können, bevor Sie sich mit der Technik befassen
Der Goldman-Setup-Belohnungen Planen Sie schnelle Trades und es gibt mehrere konkrete Schritte, die Sie in den kommenden Wochen in Ihren Konten durcharbeiten können. Überprüfen Sie zunächst, wie viel Technologie in Ihrem Portfolio enthalten ist, da Indexfonds Ihr Engagement stillschweigend über das hinaus steigern können, was Sie realistischerweise zu halten glauben.
Analysten beschreiben die Einführung von KI allgemein als einen langfristigen, mehrjährigen Prozess. Richten Sie Ihren Zeitplan also entsprechend aus, anstatt kurzfristigen Preisbewegungen hinterherzujagen. Eine weitere gesunde Angewohnheit ist es, die Gründe für den Besitz jeder Technologieaktie aufzuschreiben, da Klarheit über Ihre Anlagethese vor Panikentscheidungen bei Kursrückgängen schützt.
Portfolio-Checks, die es wert sind, diesen Monat durchgeführt zu werden
- Überprüfen Sie Ihre Tech-Gewichtung im S&P 500 sowohl im Ruhestand als auch im Ruhestand Maklerkonten um echte Belichtung zu sehen.
- Schauen Sie sich die Konzentration von Magnificent 7 an, die oft mehr als 30 % des US-Aktienengagements in Indexfonds ausmacht.
- Vergleichen Sie die Kostenquoten von Technologie-ETFs, bevor Sie neue Positionen hinzufügen oder zwischen konkurrierenden Fonds wechseln.
- Überprüfen Sie die Neuausrichtungsregeln, damit die Gewinne die Gewinner begrenzen, anstatt das Risiko einer Konzentration auf einzelne Aktien zu erhöhen.
- Bestätigen Sie, dass Notsparen von spekulativen KI-Wetten oder technologielastigen Wachstumspositionen getrennt sind.
Was Sie als Nächstes im Auge behalten sollten, während sich die Technik-Einrichtung entwickelt
Die Gewinnsaison für das erste Quartal, die Mitte April beginnt, wird auf die Probe stellen, ob sich die Rekordlücke zwischen Technologiepreisen und zugrunde liegenden Gewinnen bald in beide Richtungen schließt.
Die Investitionsprognosen von Microsoft, Alphabet, Amazon und Meta werden das deutlichste Signal dafür liefern, ob Hyperscaler ihre Ausgabenverpflichtungen bis Ende 2026 einhalten. Die nächste Gewinnveröffentlichung von NVIDIA am 27. Mai wird die Chipnachfrage auf die Probe stellen, insbesondere da Vera Rubin-Plattform wird im zweiten Halbjahr in Produktion gehen.
Achten Sie genau auf die Erholung der Softwareaktien, da diese Gruppe den Ausverkauf Anfang 2026 anführte und oft einen Wendepunkt für den gesamten Sektor signalisiert. Wenn sich Oppenheimers Einschätzung als richtig erweist, könnten geduldige Anleger mit diversifiziertem, diszipliniertem Engagement profitieren, während der Rest des Marktes weiterhin auf den täglichen Lärm fixiert bleibt.
Selbst wenn man das genaue Tief verfehlt, zeigt die Geschichte, dass sich die Neuausrichtung auf ungeliebte Sektoren für Anleger mit disziplinierter, langfristiger Denkweise tendenziell ausgezahlt hat. Wenn Sie sich bei der Positionierung nicht sicher sind, wenden Sie sich an a Treuhandfinanzberater der Ihre spezifische Steuersituation, Risikotoleranz und den gesamten Zeithorizont überprüfen kann.
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