Die Strategen von TD Securities, darunter Andrew Kelvin und Kollegen, gehen davon aus, dass die Bank of Canada den Overnight Rate bis zur April-Sitzung und wahrscheinlich auch für den Rest des Jahres 2026 bei 2,25 % belassen wird. Sie gehen davon aus, dass die Bank einen ausgewogeneren, aber immer noch vorsichtigen Ton anschlägt und die zweiseitigen Wachstumsrisiken durch höhere Ölpreise und die Neuverhandlung des USMCA betont, während sie gleichzeitig auf kurzfristige Inflationsspitzen blickt.
BoC wird bei längerem Halten mit neutralem Ton gesehen
„Wir erwarten, dass die Bank of Canada hält Tarife bei 2,25 %, da die Grundsatzerklärung einen weiteren vorsichtigen Ton anschlägt. Höhere Energiepreise werden zu einer deutlichen Anhebung der Inflationsprognose der Bank im April MPR führen, mit bescheideneren Revisionen der Kerninflation und BIP. Entscheidend ist für uns, dass die Bank „zweiseitige“ Risiken für das Wachstum aufgrund höherer Ölpreise zur Kenntnis nimmt und an ihrem Versprechen festhält, kurzfristige Inflationsauswirkungen zu berücksichtigen.“
„Alles in allem glauben wir, dass die Bank in der Lage sein wird, einen ausgewogeneren Ton anzuschlagen, nachdem die Befürchtungen einer kurzfristigen Rezession nachgelassen haben. Die Bank sollte anerkennen, dass das Wachstum zunimmt, es aber immer noch erhebliche Unterauslastungen gibt, und wir gehen davon aus, dass das Kommunique den Risiken im Zusammenhang mit der laufenden Neuverhandlung des USMCA besondere Aufmerksamkeit schenkt. Entscheidend ist, dass die Bank die mit der Schließung der Straße von Hormus verbundenen Wachstumsrisiken als zweiseitig beschreibt.“
„Wir gehen immer noch davon aus, dass die BoC für den Rest des Jahres 2026 in der Warteschleife bleiben wird, insbesondere angesichts der negativen Überraschung beim jüngsten Verbraucherpreisindex. Die jüngsten Zinserhöhungen, insbesondere bei den BoC-Preisen im weiteren Verlauf, sollten eher als eine Funktion des Imports der Preise aus den Zinssenkungen der Fed gesehen werden und nicht als eine genaue Widerspiegelung einer Änderung.“ Ausblick. Der Dezember ist derzeit mit 2,61 % eingepreist, und eine Rückkehr zum Vorkriegsniveau wird wahrscheinlich langsamer vonstatten gehen, als dass ein einziger gemäßigter Datenpunkt oder eine einzige Mitteilung nötig wäre.“
(Dieser Artikel wurde mit Hilfe eines Tools für künstliche Intelligenz erstellt und von einem Redakteur überprüft.)
