Michael Saylor, Gründer und Vorstandsvorsitzender von Strategy, betrat am Dienstag die Nakamoto-Bühne bei Bitcoin 2026, um zu argumentieren, dass ein neun Monate altes Vorzugsaktieninstrument zum am schnellsten wachsenden Kreditprodukt der Welt geworden ist – und dass seine Expansion gerade erst am Anfang steht.
Die Keynote, die sich um das drehte, was Saylor digitale Kredite nennt, war ein strukturierter Pitch für STRCdie Variable Rate Series A Perpetual Stretch Preferred Stock von Strategy, die an der Nasdaq nahe ihrem Nennwert von 100 US-Dollar gehandelt wird und eine jährliche monatliche Dividende von 11,5 % zahlt.
Er begann mit einer Prämisse, die den Ton für alles Folgende vorgab: „Die Welt ist auf Kapital aufgebaut. Die Welt lebt von Krediten.“
Für Saylor ist Bitcoin die Kapitalschicht. Es ist das, was er „ideales Kapital“ nennt – konstruiert, digital, tragbar und historisch gesehen Alternativen überlegen. Er verwies auf die jährliche Rendite von rund 38 % von Bitcoin in den letzten fünf Jahren im Vergleich zu Gold, dem S&P 500 und Immobilien, die er ohne zu zögern als „schrecklich“ bezeichnete.
STRC ist in seinem Rahmen die Kreditschicht, die darauf aufbaut: sie streift Die Volatilität von Bitcoin aus der Gleichung, leitet die Überschussrendite an Stammaktionäre weiter und bietet Anlegern, die Cashflows statt Preisrisiken wünschen, eine „komfortable Fahrt“, wie er es nannte.
Der von ihm gezogene Kontrast zwischen digitalem Kredit und traditionellem Privatkredit war eines der schärferen Argumente im Vortrag. Private Kredite, sagte er, seien illiquide, undurchsichtig, diskret und mit Gebühren belastet – sie orientierten sich in erster Linie an den Wünschen der Emittenten. Digitale Kredite sind seiner Definition nach liquide, transparente, homogene, skalierbare, zugängliche und gebührenfreie Kredite.
„Wir haben ein digitales Instrument entwickelt, das für den Anleger gut ist“, sagte er und bezeichnete STRC als strukturelle Korrektur des Anreizproblems, das in privaten Märkten verankert ist.
Er stellte dies in einen historischen Kontext und argumentierte, dass Vorzugskapital eine Parallele bei den amerikanischen Eisenbahnen des 19. Jahrhunderts hatte, wo es 20 bis 30 % der institutionellen Finanzierung ausmachte, bevor es nicht mehr genutzt wurde. Saylor sagte, Strategy habe das Modell im 21. Jahrhundert wieder eingeführt, das auf Bitcoin statt auf Eisenbahnschienen basiert.
Die 8,5-Milliarden-Dollar-Dominanz von STRC
Die Zahlen, die er auf der Nakamoto-Bühne präsentierte, bildeten den Schwerpunkt des Vortrags. STRC erreichte in neun Monaten einen Nominalwert von rund 8,5 Milliarden US-Dollar, eine Zahl, die es für sich genommen größer machen würde als das gesamte bestehende Universum monatlich zahlender Vorzugspapiere zusammen.
Er bezifferte das jährliche Wachstum des Programms auf etwa 350 %, sagte, allein die Zuflüsse im April würden auf Jahresbasis auf 38 Milliarden US-Dollar pro Jahr hindeuten, und beschrieb, dass sich das Produkt im „Hyperwachstum“ befinde und kein klares Ende in Sicht sei. Die Liquidität sei in fünf Monaten um das Achtfache gestiegen, sagte er.
„Das geht viral“, sagte er dem Publikum.
Saylor: STRC ist zugänglich
Ein Teil dessen, was diese Geschwindigkeit antreibt, ist nach Saylors Aussage die Zugänglichkeit. STRC wird an der Nasdaq gehandelt und steht jedem Privatanleger zur Verfügung, während die meisten vergleichbaren strukturierten Kreditprodukte entweder an private Fonds gebunden oder auf institutionelle Käufer beschränkt sind.
Er sagte, etwa 80 % der STRC-Inhaber sind Einzelhandelaber dass Unternehmenskassen und Institutionen beginnen, zu folgen. Die eigenen Daten von Strategy zeigen, dass STRC seit Jahresbeginn den Erwerb von etwa 77.000 BTC im Jahr 2026 finanziert hat, was dem Zehnfachen des Nettozuflusses aller US-Spot-Bitcoin-ETFs zusammen im gleichen Zeitraum entspricht.
Die Steuerstruktur war ein weiteres Verkaufsargument. STRC-Dividenden unterliegen der Kapitalrenditeregelung, was bedeutet, dass Anleger Cashflows reinvestieren können, ohne normale Einkommenssteuer auf die gesamte Ausschüttung zu zahlen, sodass sich die Renditen im Laufe der Zeit erhöhen.
Saylor schloss mit einer Vision, die größer war als jedes einzelne Produkt. Er sagte, es bestehe „in der Kryptowirtschaft ein großes Verlangen, Bitcoin-gestützte Erträge zu generieren“ und dass die Möglichkeit für 1.000 Unternehmen bestehe, ihre eigenen digitalen Währungs- und Ertragsinstrumente auf der Grundlage desselben Rahmenwerks aufzubauen.
„Jeder Dollar, der in digitale Kredite fließt, wird in digitales Kapital fließen“, sagte er. „Es wird in das Bitcoin-Netzwerk fließen. Wenn es in das Bitcoin-Netzwerk fließt, wird der Preis steigen.“
„Wir gehen davon aus, dass digitale Kredite die Größe des Bitcoin-Netzwerks steigern werden … Bitcoin auf 10 Millionen pro Münze steigern, Bitcoin zu einem 2T-Dollar-Netzwerk machen, bis es höher wächst, und den Menschen eine Alternative zu Kreditinstrumenten des 20. Jahrhunderts bieten“, sagte Saylor.
Er beschrieb die Bewegung als „einen äußerst wirkungsvollen Vermögenstransfer über mehrere Generationen hinweg“ und sagte, sein ultimatives Ziel bestehe darin, dass das Modell von Strategy „Hunderte Millionen Haushalte mit einem ertragsstarken Sparkonto versorgt“.
