Derzeit setzen weniger Derivatehändler neue Wetten auf Bitcoin. Offenes Interesse hat sich kaum bewegt – nur um 1,50 % auf 55 Milliarden US-Dollar gestiegen – und in den letzten 24 Stunden wurden mehr Futures-Positionen geschlossen als eröffnet. Das Volumen sank um 21 % auf 30 Milliarden US-Dollar. Der Markt wartet.
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Verkäufer haben seit über einem Jahr die Oberhand
Laut dem On-Chain-Datenunternehmen CryptoQuant könnte das Warten bald ein Ende haben. Analyst Moreno veröffentlichte Ergebnisse, die zeigen Bitcoin steht kurz vor dem Test zweier Schlüsselkennzahlen, die seine Marktstruktur seit Anfang 2024 definieren.
Berichten zufolge könnte die Reaktion auf diesen Test die Richtung des nächsten bedeutenden Schritts bestimmen.
Im Zentrum der Analyse steht der Short-Term Holder MVRV – a metrisch Das misst, ob die jüngsten Käufer auf Gewinnen oder Verlusten sitzen bleiben.
Bitcoin steht kurz davor, die Marktstruktur umzudrehen
„Eine nachhaltige Erholung des realisierten Preises, gepaart mit einer Stabilisierung des MVRV und einem Trend über 1,0, würde einen strukturellen Regimewechsel signalisieren.“ – Von @MorenoDV_ pic.twitter.com/AsxsyFEyzi
— CryptoQuant.com (@cryptoquant_com) 1. Mai 2026
Seit Anfang 2024 hat er eine Reihe niedrigerer Höchststände verzeichnet, obwohl der Bitcoin-Preis neue Rekorde erreichte. Als BTC im März 2024 etwa 72.000 US-Dollar erreichte, erreichte der MVRV einen Höchststand von über 1,4. Bis November 2024 stieg Bitcoin in Richtung 106.000 US-Dollar, doch der Indikator konnte seinen vorherigen Höchststand nicht erreichen.
Das Muster wiederholte sich im Juli 2025, als Bitcoin etwa 120.000 US-Dollar erreichte – der MVRV sank jedoch weiter und zeichnete eine klare Abwärtstrendlinie auf. Diese Trendlinie fungierte seitdem als Obergrenze für jeden Aufschwung.
Der MVRV nähert sich nun wieder derselben Obergrenze.
Käufer müssen ein wichtiges Kostenniveau zurückfordern
Gleichzeitig nähert sich Bitcoin dem Short-Term Holder Realized Price – dem Durchschnittspreis, zu dem kürzliche Käufer ihre Münzen erworben haben.
Dieses Niveau ist wichtig, weil es die kurzfristige Inhaberbasis in Gewinn und Verlust aufteilt. Wenn Bitcoin darunter gehandelt wird, sind die jüngsten Käufer unter Wasser und werden eher bei einer Erholung verkaufen. Wenn der Kurs darüber liegt, lässt der Verkaufsdruck nach.
Laut der Analyse von CryptoQuant würde eine bestätigte Bewegung über den realisierten Preis – gepaart mit einem MVRV-Wert über 1,0 – eine bedeutende Änderung in der Struktur bedeuten.
Dies würde signalisieren, dass die jüngsten Käufer den Preis nicht mehr dauerhaft belasten, was jeder Aufwärtsbewegung eine stärkere Grundlage geben würde. Gelingt es dagegen nicht, über diesem Niveau zu bleiben, bleibt die bestehende Struktur intakt.
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US-Spotkäufer bleiben immer noch am Rande
Andere Daten deuten auf anhaltende Vorsicht hin. Die Coinbase Premium-Index – der den Preisunterschied zwischen Coinbase und anderen Börsen abbildet und oft als Maß für die institutionelle Nachfrage in den USA verwendet wird – liegt bei -0,018 %.
Negative Werte deuten darauf hin, dass US-Spotkäufer die Käufe nicht vorantreiben. Bitcoin hat sich von früheren Tiefstständen erholt und erreichte kurzzeitig die 79.200-Dollar-Marke, ist seitdem aber auf rund 78.300 Dollar zurückgefallen.
Ausgewähltes Bild von MetaAI, Diagramm von TradingView
