UOB-Strategen gehen davon aus, dass die Europäische Zentralbank (EZB) ihre Geldpolitik im Großen und Ganzen stabil hält, aber auf der Sitzung am 11. Juni eine einzige Zinserhöhung um 25 Basispunkte vorsieht. Sie weisen auf robuste Arbeitsmärkte und Haushaltspolster hin, betonen jedoch energiebedingte Inflationsrisiken und einen moderaten Wachstumsrückgang durch den Nahostkonflikt, sodass die UOB gemäßigter ist als die Marktpreisgestaltung.
Die EZB verzeichnete im Juni einmal eine Straffung
„Wir gehen nun davon aus, dass die Inflation im Euroraum im 4. Quartal 2026 ihren Höhepunkt über 3,0 % erreichen wird, bevor sie im Jahr 2027 unter 2,0 % sinkt. Auch wenn sich die zugrunde liegende Inflation im April abgeschwächt hat, könnte eine Straffung der Politik immer noch gerechtfertigt sein, da Umfragen darauf hindeuten, dass die Preiserwartungen von Unternehmen und Haushalten steigen, was das Risiko einer anhaltenden Inflation erhöht.“
„Während die Eskalation der geopolitischen Spannungen zum jetzigen Zeitpunkt eindeutig die Aktivität belastet, schätzen wir die negativen Auswirkungen auf das Wachstum als bescheidener ein als den Aufwärtsdruck auf die Inflation, was das Gleichgewicht der Risiken in Richtung einer weiteren Verschärfung der Politik verschieben wird.“
“Der EZB betonte, dass die mittelfristige Inflation Ausblick wird von der Intensität und Dauer des Energiepreisschocks sowie vom Ausmaß indirekter und Zweitrundeneffekte abhängen.“
„Die fiskalischen Puffer bleiben unterstützend, die Arbeitsmärkte sind immer noch angespannt und die Wirtschaft scheint ausreichend widerstandsfähig zu sein, um eine begrenzte Zinserhöhung zu verkraften.“
„Nach der Entscheidung vom April rechnen wir nun mit einer Erhöhung durch die EZB Tarife einmal in diesem Jahr, mit einer Erhöhung um 25 Basispunkte auf der Sitzung am 11. Juni. Dennoch bleibt die Unsicherheit über den politischen Kurs hoch und die Aussichten hängen stark von der Entwicklung an den Rohstoffmärkten ab.“
(Dieser Artikel wurde mit Hilfe eines Tools für künstliche Intelligenz erstellt und von einem Redakteur überprüft.)
