Fed-Umfrage zeigt, dass KI-Bedenken in allen Märkten, Krediten und Arbeitsplätzen zunehmen

KI dringt in die Risikodebatte der Fed zur Finanzstabilität ein

Die Federal Reserve freigegeben Sein jüngster Finanzstabilitätsbericht vom 8. Mai zeigt, dass künstliche Intelligenz (KI) zu einem wachsenden Problem im Finanzsystem wird. Im Frühjahr 2026 nannten 50 % der befragten Marktteilnehmer KI als möglichen Schock, gegenüber 30 % im Herbst 2025. Damit gehört KI neben geopolitischen Spannungen, einem Ölschock und anhaltenden Risiken zu den am häufigsten genannten Risiken in den nächsten 12 bis 18 Monaten Inflationund privater Kreditstress.

Die Umfrage erscheint im Financial Stability Report der Fed, der die aktuelle Einschätzung der Zentralbank zum US-Finanzsystem darstellt. Die Fed sagte, dass Finanzstabilität Vollbeschäftigung, stabile Preise, ein sicheres Bankensystem und ein effizientes Zahlungssystem unterstützt. Die wachsende Präsenz von KI in der Umfrage spiegelt die allgemeine Befürchtung wider, dass die Technologie Auswirkungen auf mehrere Teile des Finanzsystems haben könnte, darunter Vermögensbewertungen, Kreditniveaus, Arbeitsmärkte und Kreditbedingungen.

In dem Bericht heißt es:

„Auch KI-bezogene Risiken standen im Fokus, insbesondere Bedenken hinsichtlich der Aktienbewertungen, schuldenfinanzierten Investitionsausgaben und Risiken für den Arbeitsmarkt.“

Im März und April befragten Mitarbeiter der New Yorker Fed 20 Finanzmarktteilnehmer, darunter Fachleute von Broker-Dealern, Banken, Investmentfonds und Beratungsfirmen. Sie wurden gefragt, welche Schocks in den nächsten 12 bis 18 Monaten die größten negativen Auswirkungen auf die Finanzstabilität der USA haben könnten. Dem Bericht zufolge spiegeln die Ergebnisse die Ansichten der Marktteilnehmer wider und nicht die offiziellen Positionen des Federal Reserve Board oder der New York Fed.

Durch Schulden finanzierte KI-Ausgaben schaffen einen breiteren Risikokanal

Über Technologieaktien hinaus brachten die Befragten KI mit umfassenderen finanziellen Schwachstellen in Verbindung. Erhöhte Aktienbewertungen im Zusammenhang mit KI-Optimismus könnten instabil werden, wenn sich die Wachstums- oder Gewinnerwartungen abschwächen. Ein weiteres Problem stellten schuldenfinanzierte Investitionen dar, die durch die Aufnahme von Krediten entstehen können Hebelwirkung über Unternehmen, Kreditgeber und Finanzierungsmärkte hinweg. Auch die Arbeitsmarktschwäche kam in die Diskussion und spiegelte die Sorge wider, dass eine breitere Einführung von KI die Beschäftigung in einigen Sektoren unter Druck setzen könnte.

Mit KI verbundene Investitionsausgaben erregten Aufmerksamkeit, da immer mehr Investitionen durch Kreditaufnahme finanziert werden. Die Fed hat weder eine KI-bedingte Krise vorhergesagt noch gesagt, dass KI-Ausgaben bereits die Märkte destabilisieren. Dennoch zeigt die Umfrage, dass Marktexperten beobachten, wie KI-bedingte Schulden mit hohen Vermögenspreisen und strengeren Finanzbedingungen interagieren könnten, wenn sich die Erwartungen ändern.

Im Fed-Bericht heißt es ausführlich:

„Die Befragten wiesen auf mehrere Risiken im Zusammenhang mit KI hin, darunter die Bewertung von Aktien; die Tatsache, dass Investitionsausgaben zunehmend durch Schulden finanziert werden, schafft Hebelwirkung im System; und dass die weit verbreitete Einführung von KI zur Schwäche des Arbeitsmarktes beitragen könnte.“

Private Credit hat einen weiteren Kanal hinzugefügt. Die Befragten gaben an, dass KI-bedingte Störungen die Kreditqualität einiger Kreditnehmer schwächen könnten. Der Bericht wies auch auf Rücknahmeanträge und eine schwächere Stimmung in Teilen der Privatkreditbranche hin. Das macht KI über öffentliche Technologieaktien hinaus relevant und verknüpft sie mit Kreditnehmern, Kreditgebern, Hebelfinanzierungen und einem breiteren Marktvertrauen.

Insgesamt zeigt die Umfrage, dass KI immer tiefer in den Finanzstabilitätsrahmen der Fed eindringt. Es war nicht das Risiko mit der höchsten Priorität, geopolitische Risiken und ein Ölschock rangierten höher. Dennoch deutet der Anstieg von 30 % auf 50 % darauf hin, dass Marktteilnehmer KI zunehmend als möglichen Verstärker des Bewertungsdrucks sehen. Hebelwirkung Kreditaufbau, Kreditstress und Arbeitsmarktdruck.