MARA Holdings hat begonnen, seine Identität als reiner Bitcoin-Miner aufzugeben und hat im ersten Quartal Bitcoin im Wert von 1,5 Milliarden US-Dollar abgeladen, während es sich wieder auf Energieinfrastruktur und Rechenzentren für künstliche Intelligenz konzentriert.
Der Wandel kommt als Unternehmen Berichte schwächere Finanzergebnisse und stützt sich auf sein Bitcoin-Finanzministerium, um Schulden zu tilgen und eine große Energieakquisition in Ohio zu finanzieren.
Das Unternehmen meldete im ersten Quartal einen Umsatz von 174,6 Millionen US-Dollar, ein Rückgang von 18 % gegenüber dem Vorjahr, und einen Nettoverlust von etwa 1,3 Milliarden US-Dollar. Das Management führte dieses Ergebnis auf eine negative Veränderung des beizulegenden Zeitwerts seiner digitalen Vermögenswerte in Höhe von rund 1 Milliarde US-Dollar zurück, nachdem der Bitcoin-Preis in diesem Zeitraum zweistellig gesunken war.
MARA produzierte im Quartal 2.247 Bitcoin und steigerte die energetisierte Hash-Rate im Jahresvergleich um 33 % auf 72,2 Exahash pro Sekunde, aber diese operativen Zuwächse konnten den Mark-to-Market-Einbruch seiner Bestände nicht ausgleichen.
Um seine Bilanz zu stärken, verkaufte MARA im Laufe des Quartals Bitcoins im Wert von rund 1,5 Milliarden US-Dollar, darunter einen Block im Wert von 1,1 Milliarden US-Dollar gegen Ende des Zeitraums, der für den Rückkauf von Wandelanleihen verwendet wurde.
Der Miner verkaufte 20.880 Bitcoins und beendete das Quartal mit 35.303 Coins, gegenüber 38.689 zu Beginn des Jahres. Nach Angaben von Bitcoin Treasuries stieg das Unternehmen durch diesen Verkauf vom zweitgrößten zum viertgrößten börsennotierten Bitcoin-Inhaber auf.
Das Management bezeichnete den Schritt als eine Verwendung von Bitcoin als „Munition“ in der Bilanz und nicht als unantastbare Reserve.
MARA wechselt von Bitcoin zu KI
Auch wenn es weiter abgebaut wird, ist MARA es signalisiert eine strategische Abkehr durch den aggressiven Ausbau dedizierter Bergbaukapazitäten. In seiner Gewinnmitteilung sagte das Unternehmen, dass es nicht damit rechnet, große Anschaffungen neuer ASIC-Miner zu tätigen, was einen scharfen Kontrast zu den Playbook-Minern darstellt, die im letzten Zyklus zur Verfolgung des Hash-Raten-Wachstums eingesetzt wurden.
Stattdessen lenkt MARA Kapital in die Energie- und Dateninfrastruktur, die sowohl Bitcoin-Mining als auch Hochleistungsrechner-Workloads unterstützen kann.
Ein Kernstück dieses Plans sind die ausstehenden 1,5 Milliarden US-Dollar Erwerb des Long Ridge Energy & Power-Campus in Hannibal, Ohio, der ein 505-Megawatt-Gaskraftwerk und umfangreiches Erweiterungsland umfasst.
Laut MARA könnte der Standort durch schrittweise Ausbaumaßnahmen mehr als 600 Megawatt an KI und kritischen IT-Lasten unterstützen, wobei die bestehende Bergbaufläche in den Campus integriert würde.
Das Unternehmen ist außerdem eine Partnerschaft mit Starwood Capital eingegangen, um ausgewählte Bergbaustandorte in Rechenzentren für KI und Hochleistungsrechnen umzuwandeln und so seine Umsatzbasis über Blockprämien hinaus zu erweitern.
Nach Angaben des Unternehmens könnten rund 90 % der nicht gehosteten Mining-Kapazität von MARA letztendlich die KI- und IT-Infrastruktur unterstützen.
Die Strategie positioniert MARA im Zentrum zweier energiehungriger Sektoren, Bitcoin-Mining und KI-Computing, und gibt ihr gleichzeitig die Möglichkeit, ihre Macht auf den Markt auszurichten, der zu einem bestimmten Zeitpunkt höhere Renditen bietet.
