Fed-Chef Waller spricht und seine Kommentare sind restriktiver
- Erwarten Sie nicht, dass Sie kurzfristig eine Änderung des Leitzinses unterstützen werden. Der Ausgang wird stark von der Dauer des Iran-Konflikts abhängen
-
Der Arbeitsmarkt ist im Gleichgewicht und nicht mehr das Hauptanliegen bei der Bestimmung des politischen Kurses
- Der Lockerungsaspekt sollte aus der Erklärung entfernt werden, obwohl zum jetzigen Zeitpunkt keine Zinserhöhung befürwortet wird
-
Besorgt über steigende Erwartungen, da die Inflationsverfehlung der Fed in das sechste Jahr geht
- Wenn sich die Erwartungen zu entankern beginnen, würden wir nicht zögern, eine Zinserhöhung zu unterstützen
-
Es besteht die Gefahr, dass die Inflation anhaltend wird und der Preisdruck zunimmt
-
Es gibt keine Anzeichen dafür, dass sich der KI-Investitionsboom verlangsamen wird
-
Bisher haben die hohen Energiekosten die Konsumausgaben nicht beeinträchtigt
Zur Erinnerung: Waller stimmte auf der FOMC-Sitzung im Januar 2026 für eine Zinssenkung und lehnte eine Senkung um 25 Basispunkte ab, während sich die Mehrheit dafür entschied, die Zinsen unverändert zu lassen. Auf der letzten FOMC-Sitzung stimmten drei Fed-Beamte dafür, die politische Ausrichtung auf neutral zu verlagern. Waller gehörte wahrscheinlich nicht zu diesen drei Andersdenkenden, obwohl das Fed-Protokoll dieser Woche zeigte, dass viele Teilnehmer eine Entwicklung hin zu einer neutralen Tendenz befürworteten, was auf eine breitere Unterstützung innerhalb des Ausschusses für diese Haltung hindeutet. Basierend auf seinen heutigen Kommentaren scheint Waller nun fest in diesem Lager zu sein, was eine bemerkenswerte Abkehr von seiner früheren gemäßigten Haltung hin zu größerer Sorge über Inflationsrisiken widerspiegelt.
Die Renditen stiegen, wobei die 2-Jahres-Anleihe um 3,4 Basispunkte auf 4,118 % stieg. Die 10-Jahres-Anleihe liegt im Tagesverlauf immer noch um -1,4 Basispunkte niedriger, liegt aber unter dem Tiefststand. Die Rendite liegt bei 4,57 %. Zusätzlich zu den Waller-Kommentaren stiegen die Inflationserwartungen für Michigan auf 4,8 % und für 5 Jahre auf 3,9 %. Die Fed möchte nicht, dass die Inflationserwartungen steigen.
Auch der USD ist wieder gestiegen. Der USDJPY erholte sich von der 100-Stunden-MA bei 158,99, obwohl er immer noch in einer sehr engen Handelsspanne bleibt. Der Tiefststand liegt bei 158,92. Der Höchstwert liegt bei 159,17. Das ist sehr eng. Händler suchen nach einer Pause, aber oberhalb des 100-Stunden-MA haben die Käufer mehr Kontrolle.
Die Märkte preisen nun eine Zinserhöhung um 25 Basispunkte bis zum Jahresende ein. Anfang dieser Woche waren es 50-60 %.
Die US-Aktien sind immer noch höher, haben aber ihre Tageshöchststände hinter sich gelassen.
