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Der Aktienmarkt hat im Jahr 2026 einen bemerkenswerten Aufschwung erlebt. US-Indizes, darunter der S&P 500erreichen neue Allzeithochs, KI-Aktien boomen und der Optimismus der Anleger ist in vollem Gange. Aber nicht jeder feiert.
Michael Burry – der Hedgefonds-Manager, der in verewigt wurde Der große Kurzfilm weil er den Wohnungszusammenbruch 2008 ausgerufen hat – hat gerade eine seiner bisher schärfsten Warnungen herausgegeben. Sollten Anleger zuhören?
Was genau ist die Warnung von Burry?
Am 8. Mai veröffentlichte Burry eine typisch unverblümte Nachricht auf Substack. In seinen Worten ist das Jahr 2026 „Es kommt mir vor wie in den letzten Monaten der Blase von 1999–2000.“
Der Vergleich ist gewollt. Er betrachtet die aktuelle KI-gesteuerte Raserei als die letzte, euphorische Phase einer Blase und nicht als den Beginn einer nachhaltigen Rallye. Und konkret liegt sein Fokus auf Halbleiteraktien.
Der Philadelphia Semiconductor Index ist allein im Jahr 2026 um rund 65 % gestiegen. Und Burry’s hat angeblich Put-Optionen auf das gekauft iShares Halbleiter-ETF Es läuft im Januar 2027 aus, wobei bis dahin mit einem Rückgang von etwa 30 % gerechnet wird.
Das ist nicht nur Gerede. Es ist eine finanzielle Verpflichtung. Und es ist nicht ganz unbegründet.
Betrachtet man die Shiller CAPE-Ratio (ein Maß für die Gesamtbewertung der Aktienmärkte), so ist die Der S&P 500 steht derzeit bei 41,7. Das ist der höchste Wert seit der Dotcom-Blase, wo er vor dem Marktzusammenbruch bis zu 44,2 erreichte.
Sollten sich Anleger eigentlich Sorgen machen?
Hier ist das Ding. Burrys Erfolgsbilanz nach 2008 ist lückenhafter, als sein Ruf vermuten lässt. Und wiederholte Crash-Anrufe im letzten Jahrzehnt haben dazu geführt, dass Anleger, die zuhörten, außergewöhnliche Gewinne verpassten.
Das heißt aber nicht, dass die Warnung gänzlich zurückgewiesen werden sollte. Die KI-Erzählung dominiert, die Bewertungen sind überzogen und die Verbraucherstimmung erreichte kürzlich ein Rekordtief, am selben Tag, an dem der S&P 500 ein neues Hoch erreichte. Diese Diskrepanz ist erwähnenswert.
Der klügere Ansatz besteht darin, nicht in Panik zu geraten. Stattdessen sollten Anleger die Warnung als Anstoß nutzen, um zu beurteilen, ob die Aktien, die die Rally vorantreiben, zum heutigen Preis wirklich einen Besitz wert sind.
Schauen wir uns ein Beispiel an
Burry war zuvor kurzgeschlossen Nvidia (NASDAQ:NVDA) direkt im Jahr 2025. Dies hat er nun erneut indirekt über seinen Halbleiter-ETF getan, zu dem auch Nvidia gehört.
Dennoch erzielt der Chiphersteller weiterhin ein atemberaubendes Gewinnwachstum, wobei die Einnahmen aus Rechenzentren im Jahresvergleich um über 400 % steigen. Nachfrage von Hyperscalern wie Microsoft, Amazonasund Google zeigt keine Anzeichen eines Nachlassens, und Nvidias Blackwell-Architektur der nächsten Generation ist bereits Quartale im Voraus ausverkauft.
Mit einem voraussichtlichen Kurs-Gewinn-Verhältnis von 26,5 gehen die Anleger jedoch davon aus, dass Nvidia weiterhin dominieren wird. Das einzige Problem ist, dass das nicht garantiert ist. Hyperscaler suchen aktiv nach günstigeren Alternativen von Konkurrenten wie AMD oder stellen eigene Versionen her, um die Kosten für den Aufbau der KI-Infrastruktur zu senken.
Mit anderen Worten, der Soßenzug könnte tatsächlich irgendwann ein Ende haben. Und das sollte angesichts der Zyklizität des Halbleitersektors keine große Überraschung sein.
Wann diese Verlangsamung eintreten könnte, ist jedoch die letzte Frage. Und im Moment kennen selbst so kluge Investoren wie Burry die Antwort nicht mit Sicherheit.
Ich persönlich halte eine allmähliche Korrektur für wahrscheinlicher als einen plötzlichen Absturz. Dennoch gibt es für Anleger noch viele weitere interessante Möglichkeiten, die es zu erkunden gilt.
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Wenn Anlageexperte Mark Rogers und sein Team einen Aktientipp haben, kann es sich lohnen, zuzuhören. Schließlich hat der Flaggschiff-Newsletter Twelfth Magpie Share Advisor, den er seit fast einem Jahrzehnt betreibt, Tausende von zahlenden Mitgliedern mit Top-Aktienempfehlungen aus dem britischen und US-amerikanischen Markt versorgt.
Und im Moment gibt es laut Mark sechs herausragende Aktien, deren Kauf Anleger in Betracht ziehen sollten. Möchten Sie sehen, ob Nvidia es auf die Liste geschafft hat?
Zaven Boyrazian hält keine Positionen in den genannten Unternehmen.
