Bitcoin kämpft darum, die 78.000-Dollar-Marke zu durchbrechen, da der Markt mit Unsicherheiten konfrontiert ist, die es schwierig machen, eine Richtungsüberzeugung aufrechtzuerhalten. Der Preis ist hoch. Kein katastrophaler Zusammenbruch, aber auch kein Fortschritt. Ein CryptoOnchain-Bericht, der US-Spot-ETF-Flow-Daten mit Binance-On-Chain-Metriken kombiniert, hat eine strukturelle Divergenz unter der Oberfläche identifiziert. Erklären, warum die Erholung genau in dem Moment ins Stocken geraten ist, in dem sie an Dynamik gewinnen sollte.
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Das Eröffnungsergebnis des Berichts ist das alarmierendste, was es in der aktuellen Marktstruktur gibt. In den letzten zwei Wochen verzeichneten US-Spot-Bitcoin-ETFs Nettoabflüsse von über 1,74 Milliarden US-Dollar. Das institutionelle Angebot, das die bedeutendste Phase der Erholung von Bitcoin von den Tiefstständen des Zyklus vorangetrieben hat, ist nicht einfach innegehalten – es hat sich umgekehrt. Die Wall Street kauft den Rückgang nicht. Es wird in jede Stärke verkauft, die der Markt hervorbringt.
Die Coinbase Premium Gap bestätigt den institutionellen Rückzug mit unabhängigen Beweisen. Die Prämie – die den Preisunterschied zwischen Coinbase und Offshore-Börsen misst und als direkteste verfügbare Messgröße fungiert Institutioneller Ort in den USA Die Nachfrage ist im 90-Tage-Vergleich um 948 % eingebrochen und ist tief in den negativen Bereich gefallen. Zwei separate Datenpunkte, die dasselbe Phänomen aus verschiedenen Blickwinkeln messen, kommen gleichzeitig zu derselben Schlussfolgerung.
Die Institution, die Bitcoin gekauft hat, kauft keine Bitcoin mehr. Was CryptoOnchain herausgefunden hat, ist, wer eingegriffen hat, um die andere Seite dieses Ausstiegs zu übernehmen – und die Antwort ist das alarmierendste Element dessen, was die Daten derzeit zeigen.
Vier Datenpunkte, die zeigen, wer verkauft
Die CryptoOnchain Bericht verfolgt genau, wohin das institutionelle Angebot in Höhe von 1,74 Milliarden US-Dollar fließt, nachdem es die ETF-Struktur verlässt. Die Binance-BTC-Netflows sind um 425 % über die 90-Tage-Basislinie gestiegen – eine riesige Menge an Spotangeboten, die gleichzeitig an der größten Börse der Welt eintreffen.
Die Zusammensetzung dieses Angebots fügt das Detail hinzu, das jede Unklarheit darüber beseitigt, wer verkauft: Münzen im Alter von sechs bis zwölf Monaten bewegen sich mit einer Rate, die 450 % über ihrem historischen Basiswert liegt – der klassische On-Chain-Fingerabdruck von Inhabern, die sich während der Erholung im letzten Jahr angesammelt haben und nun Gewinne mitnehmen, da die institutionelle Nachfrage unter ihnen verdampft.
The Great US Bitcoin Exodus | Source: CryptoQuant
Das trockene Pulver, das nötig wäre, um den eingehenden Bitcoin-Vorrat aufzufangen, ist nicht vorhanden. Der Nachschub kommt. Die Kaufkraft verschwindet. Das Ungleichgewicht zwischen diesen beiden Strömen ist der strukturelle Zustand, der einer erzwungenen Preisanpassung vorausgeht.
Die Einzelhandelspositionierungsdaten runden das Bild ab – und sie sind das alarmierendste der vier Elemente. Trotz ETF-Abflüssen in Höhe von 1,74 Milliarden US-Dollar, einer Coinbase-Prämie im tiefen negativen Bereich und einer Netzwerkbewertungskennzahl, die um 1.900 % über dem Basiswert gestiegen ist, bleiben die Binance-Finanzierungsraten mit 434 % über der Norm strukturell positiv.
Einzelhändler zahlen eine Prämie, um in einem Markt, in dem die institutionelle Spotnachfrage zusammengebrochen ist, das Angebot die Börsen überschwemmt und die Kaufkraft verflogen ist, lange Zeit fremdfinanziert zu bleiben.
Die Schlussfolgerung von CryptoOnchain ist direkt. Starke ETF-Abflüsse, schrumpfende Stablecoin-Liquidität und überfüllte Einzelhandels-Long-Positionen haben in der Vergangenheit die Bedingungen für schwerwiegende Liquidationskaskaden nach unten geschaffen. Die Struktur ist vorhanden. Der Auslöser – eine Rückkehr institutioneller Käufe durch positive ETF-Flüsse und eine Erholung der Coinbase-Prämie – ist noch nicht eingetreten.
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Bitcoin konsolidiert sich weiterhin unterhalb der kritischen Widerstandszone von 78.000 US-Dollar, nachdem es ihm nicht gelungen ist, die Dynamik über den Mai-Höchstständen bei 82.000 US-Dollar aufrechtzuerhalten. Das Tagesdiagramm zeigt einen Markt, der zwischen einer nachlassenden Aufwärtsdynamik und einer immer noch aktiven Käuferunterstützung gefangen ist, wodurch eine Straffungsstruktur entsteht, die zunehmend einem Entscheidungspunkt und nicht einer stabilen Konsolidierung ähnelt.
Bitcoin struggling below $78K level | Source: BTCUSDT chart on TradingView
Technisch gesehen bleibt BTC über dem gleitenden 50-Tage-Durchschnitt in der Nähe des 75.000-Dollar-Bereichs, der derzeit als primäre kurzfristige Unterstützung des Marktes fungiert. Käufer haben dieses Niveau während des jüngsten Rückgangs wiederholt verteidigt und so verhindert, dass der Preis wieder in die im Diagramm hervorgehobene breitere Nachfragezone zwischen 71.000 und 73.000 US-Dollar zurückkehrt. Dieser Bereich stellt mittlerweile die wichtigste strukturelle Stütze für den aktuellen Erholungstrend dar.
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Die Unfähigkeit, den absteigenden gleitenden 200-Tage-Durchschnitt in der Nähe des Tiefstwertbereichs von 80.000 US-Dollar zurückzuerobern, schränkt jedoch weiterhin die Aufwärtsexpansion ein. Bitcoin drang Anfang des Monats kurzzeitig in diesen Widerstandsbereich vor, bevor die Verkäufer den Ausbruchsversuch aggressiv aufgriffen und einen Rückzug zurück in Richtung der aktuellen Niveaus auslösten.
Solange BTC über 75.000 US-Dollar bleibt, bleibt die breitere Erholungsstruktur intakt. Ein entscheidender Verlust dieses Niveaus würde den Markt jedoch wahrscheinlich einer tieferen Korrektur in Richtung des Unterstützungsbereichs von 71.000 US-Dollar aussetzen.
Ausgewähltes Bild von ChatGPT, Diagramm von TradingView.com
