Bildquelle: International Airline Group
Internationale konsolidierte Fluggesellschaften (LSE:IAG) sind im Jahr 2026 in Turbulenzen geraten. In den letzten drei Monaten ist die Aktie um etwas mehr als 10 % gefallen, da die Anleger eine unangenehme Mischung aus steigenden Kerosinkosten und neuer Unsicherheit über die globalen Reiseaussichten verdauen müssen.
Doch trotz der Volatilität erwirtschaftet das Unternehmen immer noch satte Gewinne. Haben Anleger also Recht, wenn sie nervös sind? Oder hat dieser Einbruch eine spannende Kaufgelegenheit geschaffen?
Warum stehen IAG-Aktien unter Druck?
Das Kernproblem ist der Krieg im Iran. Der Konflikt hat die Treibstoffpreise stark in die Höhe getrieben, da die Versorgung durch die Straße von Hormus unterbrochen wurde – ein wichtiger Engpass für globales Öl und Gas. Da Treibstoff in der Regel etwa 30 % der Betriebskosten einer Fluggesellschaft ausmacht, können selbst geringfügige Preiserhöhungen dies tun Hammergewinne.
Für IAG sind diese Auswirkungen alles andere als bescheiden. Das Management geht nun davon aus, dass die Treibstoffrechnung im Jahr 2026 etwa 9 Milliarden Euro betragen wird, was einem Anstieg von etwa 2 Milliarden Euro gegenüber 2025 entspricht, und hat gewarnt, dass Gewinne und freier Cashflow dadurch wahrscheinlich unter den früheren Prognosen liegen werden.
Diese geopolitisch ausgelöste Gewinnwarnung ist wirklich schade, wenn man bedenkt, dass IAG eigentlich einen recht starken Jahresauftakt vermeldete. Der Umsatz stieg im ersten Quartal auf 7.181 Millionen Euro, während das Betriebsergebnis aufgrund der robusten Nachfrage um 77 % auf 351 Millionen Euro stieg.
Jedoch, Das Management war nicht untätig. Um den Schlag abzumildern, hat IAG auf Treibstoffabsicherung und Kapazitätsoptimierungen gesetzt.
Rund 70 % des erwarteten Treibstoffbedarfs für 2026 sind bereits abgesichert. Darüber hinaus wurden einige Kapazitäten im Nahen Osten auf stärker nachgefragte Strecken wie Nordamerika, Asien und Freizeitziele verlagert.
Dennoch reicht das verbleibende ungesicherte Engagement aus, um die Gewinne zu schmälern. Und das ist es, worüber die Anleger derzeit in Panik geraten.
Ist dieser Rückgang eine Kaufgelegenheit?
Das Argument für den Kauf von IAG-Aktien beginnt mit der Nachfrage und der Positionierung.
IAG verfügt über ein Portfolio starker Marken, darunter British Airways, Iberia und Aer Lingus. Und das Unternehmen verfügt weiterhin über ein besonders starkes Engagement im lukrativen Nordatlantikkorridor, wo die Nachfrage nach Premium-Kabinen besteht “robust”was strukturell höhere Margen unterstützt.
Tatsächlich ist dieser Vorteil der Grund, warum einige institutionelle Analysten wie z Morgan Stanley Und Barclays haben ihre Kursziele in diesem Monat sogar vor dem unsicheren Hintergrund angehoben.
Das bedeutet jedoch nicht, dass IAG ein garantierter Gewinner ist. Wenn der Konflikt und die Versorgungsunterbrechungen dafür sorgen, dass der Treibstoffpreis für Flugzeuge länger als erwartet hoch bleibt, werden die Absicherungen nach und nach abgebaut, und die Belastung wird sich stärker auf das Endergebnis auswirken.
Gleichzeitig wird eine Verlangsamung des weltweiten Reiseverkehrs, insbesondere auf Langstrecken- und Premiumstrecken, es für IAG schwieriger machen, höhere Kosten über die Tarife weiterzugeben, ohne Passagiere zu verlieren.
Wo bleiben die Anleger heute? Ich persönlich finde diese Konstellation sehr interessant. IAG-Aktien fallen, weil die Neubewertung des Marktes einen klaren und quantifizierbaren Treibstoffschock darstellt, und nicht, weil das zugrunde liegende Geschäft plötzlich seinen Vorsprung verloren hat.
Wenn sich die Treibstoffkosten stabilisieren und die Nachfrage robust bleibt, könnte der heutige Rückgang wie eine seltene Chance aussehen, eine strukturell stärkere Fluggesellschaft zu einem Abschlag zu kaufen. Im Moment denke ich, dass es sich lohnt, dies auf der Beobachtungsliste zu behalten.
Aber für mutigere Anleger mit einer hohen Risikotoleranz könnte es jetzt an der Zeit sein, über die Zufuhr von Kapital nachzudenken.
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Zaven Boyrazian hält keine Positionen in den genannten Unternehmen.
