Laut einer neuen Analyse ist Bitcoin (BTC) im Jahr 2026 im Vergleich zur globalen Liquidität „völlig falsch bewertet“.
Kernpunkte:
- Die Schwäche des Bitcoin-Preises im Verhältnis zur globalen Liquidität erreicht ein noch nie dagewesenes Niveau.
- Die Korrelation zwischen M2-Geld und Angebot erfordert eine „aggressive“ Erholung des BTC-Preises.
- Kritiker argumentieren, dass Phänomene wie der vierjährige BTC-Preiszyklus Vorrang vor M2 haben.
Analyse: BTC-Preis „massiv unter“ Liquiditätswert
In einem X-Beitrag Am Dienstag rückte der Krypto-Händler und YouTuber RobynHD erneut die BTC-Preisbewegung im Vergleich zur globalen M2-Geldmenge ins Rampenlicht.
„Bitcoin wird derzeit auf einem Niveau gehandelt, das in der Vergangenheit fast immer falsch war, weil es massiv unter seinem globalen Liquiditätswert liegt“, schrieb er.
BTC/XAU-Verhältnis mit M2-Fair-Value-Daten. Quelle: RobynHD/X
Eine begleitende Grafik von Andre Dragosch, dem europäischen Forschungsleiter von Bitwise, zeigt das BTC-zu-Gold-Verhältnis im Vergleich zu seinem fairen Liquiditätswert im Vergleich zum globalen M2, wobei letzteres auf einem Allzeithoch liegt.
In der Vergangenheit gab es eine starke positive Korrelation zwischen Bitcoin und M2. Obwohl ihre Phasen nicht genau aufeinander abgestimmt sind, hat sich BTC/USD traditionell in längeren Phasen des Geldmengenwachstums am besten entwickelt.
Derzeit liegt das BTC/XAU-Verhältnis weit unter seinem erwarteten Verlauf und fällt sogar um zwei Sigma-Bänder unter die Fair-Value-Linie, was zu einem sogenannten negativen „Z-Score“ führt.
„Wenn die BTC/Liquiditätsbeziehung noch intakt ist, dann wird BTC derzeit völlig falsch bewertet“, fuhr RobynHD fort.
„Ein Z-Score nahe -2 ist in der Vergangenheit noch nie aufgetreten und weist auf den Punkt maximaler Fehlbewertung hin.“
BTC/XAU-Verhältnis im Vergleich zum globalen Liquiditäts-Z-Score. Quelle: Adrián Trevino/X
Der M2-Bullenfall erfordert als nächstes eine „aggressive Preisanpassung“, da Bitcoin versucht, mit den globalen Trends Schritt zu halten. Als Cointelegraph berichteteAuch die Kryptomärkte haben sich von den Aktienmärkten abgekoppelt, die diesen Monat weiterhin Rekordhochs verzeichnen.
Bitcoin-M2-Korrelationsargument „fehlerhaft“
Das M2-Argument hat im aktuellen makroökonomischen Umfeld einige Kritikpunkte.
Julio Moreno, Forschungsleiter bei der On-Chain-Analyseplattform CryptoQuant, antwortete auf die Bitwise-Daten: angerufen Die Bitcoin-M2-Korrelation „war bereits in der Entwurfsphase fehlerhaft“.
„Es gibt keine täglichen M2-Daten, und der größte Teil des Cbio in dieser Reihe stammt aus China, dessen M2 im Grunde ständig steigt“, argumentierte er.
Andere weisen auf zeitliche Inkonsistenzen mit früheren Krypto-Bärenmärkten hin, beispielsweise im Jahr 2022.
„Im Jahr 2022 erreichte M2 seinen Höhepunkt, nachdem Bitcoin seinen tatsächlichen Tiefpunkt bei etwa 18.000 US-Dollar erreicht hatte. Wenn Sie darauf gewartet hätten, dass M2 seinen Höhepunkt erreicht, hätten Sie die Tiefststände verkauft“, so das Handelskonto Cryptic Trades notiert in einem X-Beitrag letztes Jahr.
BTC/USD-Eintagesdiagramm mit globalen Liquiditätsdaten. Quelle: Cryptic Trades/X
Damals prognostizierte der Händler und Analyst Rekt Capital, dass BTC/USD seinen Höhepunkt erreichen dürfte, lange bevor sich der aktuelle M2-Aufwärtstrend umkehrt. Das Paar erreichte im Oktober seine neuesten Allzeithochs.
„Als Bitcoin im November 2021 seinen Höhepunkt in seinem Bullenmarkt erreichte … stieg die globale Geldmenge M2 monatelang weiter an und erreichte erst im April 2022 ihren Höhepunkt“, sagte er erzählt X Follower.
„Das ist 5 Monate nach dem Ende des Bitcoin-Bullenmarktes.“
