Acht Wochen. Keine Verlustwoche seit Ende März. Der S&P 500 verzeichnete gerade seine längste Siegesserie seit Dezember 2023, erreichte neue Höchststände über 7.540 und fiel dann zurück.
Könnte es bedeuten, dass die Rallye geht Ihnen die Puste aus und Sie sind kurz davor, zu verblassen?
Finden Sie heraus, was dieses Schwanken des Aktienindex an der Spitze für den Devisenmarkt und die allgemeine Stimmung bedeuten könnte.
Was ist tatsächlich passiert?
Der Der S&P 500 legte in der Woche bis zum 22. Mai um 0,9 % zuwas den achten Wochengewinn in Folge markiert. An diesem Dienstag erreichte er den Rekordwert von über 7.540 und gab dann bis zum Handelsschluss etwa 35 Punkte zurück. Das Gleiche geschah am Tag zuvor.
Die Zone 7.534–7.544 hat diese Woche nun zweimal Käufer abgewiesen, obwohl Goldman Sachs sein Jahresendziel auf 8.000 angehoben hat und das Anlegervertrauen hoch ist.
Bevor wir versuchen zu verstehen, warum das so ist, sind hier vier Begriffe, die Sie kennen sollten:
- Schwung – Wenn sich etwas in eine Richtung bewegt, bleibt es tendenziell eine Weile in dieser Richtung
- Widerstand – ein Preisniveau, bei dem immer wieder Verkäufer auftauchen und den Vormarsch stoppen
- Mittlere Umkehrung – Preise, die weit von ihrem langfristigen Durchschnitt abweichen, werden irgendwann wieder in diese Richtung zurückgezogen
- Risikostimmung – der Stimmungsregler des Marktes. Risk-on bedeutet, dass Händler Aktien, Hochzinswährungen und Rohstoffe kaufen. Risikoscheu bedeutet, dass sie in Richtung Sicherheit streben: Anleihen, Yen, Dollar und normalerweise Gold
Warum stieg der Markt so stark an?
Es geschah nicht durch Zufall und auch nicht durch eine einzelne Sache.
Die KI-Einnahmen trugen die größte Belastung. Das Gewinnwachstum im ersten Quartal 2026 markierte das sechste Quartal in Folge mit zweistelligen Zuwächsen, wobei 88 % der S&P 500-Unternehmen die Schätzungen übertrafen, während der Fünfjahresdurchschnitt bei 78 % lag. Allein Nvidia legte bis Ende Mai seit Jahresbeginn um etwa 19 % zu, und Unternehmen, die KI-Infrastrukturen aufbauen, lieferten weiterhin gute Ergebnisse. Viertel für Viertel summiert sich das.
Öl hat auch geholfen, aber auf eine leisere Art und Weise. Die Preise fielen während des größten Teils der Phase, was die Befürchtungen zerstreute, dass sich die Inflation wieder beschleunigen und die Fed dazu zwingen würde, länger auf den Zinssätzen zu warten. Der Rückgang der Energiekosten ließ die Angst vor einer Stagflation schwinden und ließ den direkten Rückenwind für die Ausgaben nach. Weniger Druck der Fed zu Zinserhöhungen bedeutet, dass Aktien leichter atmen können.
Dann war da noch das VIXder Angstindikator des Marktes, liegt nahe dem niedrigsten Stand seit Anfang Februar. Zu Beginn des Jahres 2026 konzentrierten sich die Aktiengewinne hauptsächlich auf Mega-Cap-Technologie, bevor sich schließlich andere Sektoren anschlossen, was das wachsende Vertrauen der Anleger widerspiegelte.
Aber Schwung ist Treibstoff. Und der Treibstoff kann ausgehen.
Gefördert: Wenn sich der S&P 500-Index in einer heißen Siegesserie befindet, aber offenbar in Schwierigkeiten gerät, müssen Händler mehr denn je genau auf die entscheidenden Marktfaktoren achten.
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Warum stockt es jetzt?
Drei Faktoren bieten mögliche miteinander verbundene Erklärungen dafür, dass der Rallye scheinbar die Kraft ausgeht:
Der Cluster 7.534–7.544 hat den Preis innerhalb einer Woche zweimal abgelehnt. Die Verkäufer erreichen diese Zone in ausreichender Größe, um jeden Kaufdruck aufzufangen, den sie durchsetzen wollen. Einige sichern sich Gewinne aus einer zweimonatigen Laufzeit. Andere beobachten den Kalender für Donnerstag und kommen zu dem Schluss, dass es sich nicht lohnt, das rekordhohe Risiko in ein Datenminenfeld zu tragen.
Die US-Datenbombe vom Donnerstagda das BIP für das erste Quartal und der Kern-PCE für April in derselben Sitzung erwartet werden, scheint die Händler nervös zu machen. Ein heißer BIP- und ein heißer PCE-Wert zerstören wahrscheinlich die Hoffnungen auf kurzfristige Zinssenkungen und liefern den Verkäufern genau die Ausrede, auf die sie gewartet haben. Eine sanfte Kombination dreht das Ganze um: Der Zinssenkungsoptimismus kehrt zurück, die Bullen bekommen ihren Katalysator und der Streak könnte weitergehen.
Es lauert eine Mean-Reversion. Der S&P 500 wird deutlich über seinem gleitenden 200-Tage-Durchschnitt gehandelt, der bei etwa 7.000 liegt. Diese Lücke bedeutet, dass der Index ständig frischen Treibstoff benötigt, um auf der Höhe zu bleiben.
Was bedeuten das alles für Forex?
Aktien und Währungen werden nicht in getrennten Universen gehandelt. Die Risikostimmung nimmt in allen Anlageklassen ab, und der S&P 500 ist eines der eindeutigsten Echtzeitsignale dafür, in welche Richtung die Stimmung tendiert.
Risk-on bedeutet, dass sich Händler wohlfühlen. Sie kaufen Aktien, verkaufen sichere Währungen und jagen Renditen.
Risikoscheu ist das Gegenteil: Aktien fallen, sichere Häfen erwischen Gebote und die Stimmung ändert sich.
Drei Paare, die das am meisten spüren könnten:
- USD/JPY ist derzeit im Wesentlichen ein Risiko-Sentiment-Barometer. Der Yen ist ein klassischer sicherer Hafen – wenn die Märkte nervös werden, beeilen sich Anleger, die sich günstig in Yen verschuldet haben, um Geschäfte mit höherer Rendite zu finanzieren (Carry Trade), diese Positionen zu schließen, kaufen den Yen zurück und drücken den USD/JPY nach unten.
- AUD/USD Verfolgt die Risikobereitschaft genau, da Australiens Wirtschaft vom globalen Wachstum und der Rohstoffnachfrage lebt und stirbt. Ein risikofreudiges Umfeld steigert tendenziell den AUD. Risikoscheue Umgebungen ziehen es in die Länge.
- EUR/USD hat eine lockerere Aktienbindung, aber ein starker Dollar, der tendenziell bei risikoscheuen Ausverkäufen auftritt, drückt EUR/USD trotzdem nach unten.
Das Fazit
Der S&P 500 befindet sich auf seiner längsten Siegesserie seit Dezember 2023, angetrieben durch KI-Gewinne, sinkende Ölpreise und eine breitere Sektorbeteiligung.
Die Rallye ist in dieser Woche zweimal zwischen 7.534 und 7.544 ins Stocken geraten, was darauf hindeutet, dass sich jetzt Verkäufer zeigen und dass Käufer stärkere Gründe brauchen, um die Hürde zu überwinden.
Dieser Treibstoff für die Aufwärtsdynamik könnte am Donnerstag kommen, wenn sich die US-Wirtschaft auf die Veröffentlichung ihres BIP-Berichts für das erste Quartal und des PCE-Kernpreisindex vorbereitet, was über die Erwartungen der Fed hinsichtlich einer Straffung entscheiden oder sie zerstören könnte. Ein weiterer Faktor, den es zu beobachten gilt, sind die Verhandlungen zwischen den USA und dem Iran unter Vermittlung Katars, da ein unterzeichnetes Friedensabkommen eine große Unsicherheit beseitigt und auch einen weiteren Katalysator für einen Anstieg darstellen könnte.
Die stagnierende Rallye des S&P 500 und ihre Bedeutung für Forex-Paare wie USD/JPY und AUD/USD können schwer zu verstehen sein, wenn Sie nicht mit der Interaktion von Aktienmärkten und Währungen vertraut sind. Premium-Mitglieder können unsere Lektion lesen:
📖 Aktien und Währungen: Das große Ganze
Wenn Sie dies lesen, können Sie es besser verstehen wie die Risikostimmung zwischen Aktienmärkten und Währungen fließtwelche Paare am meisten auf Aktienbewegungen reagieren und warum ein Schwanken des S&P 500 die Richtung Ihrer Devisengeschäfte ändern kann.
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