Bitcoin-natives Vermögensverwaltungsunternehmen UTXO-Management ist zu einem der ersten institutionellen Teilnehmer am Bitcoin Staking im Stacks-Netzwerk geworden und markiert damit einen bemerkenswerten Wandel in der Art und Weise, wie Unternehmens-Bitcoin-Bestände genutzt werden können.
Die Initiative führt eine Struktur ein, die es Institutionen ermöglicht, auf Bitcoin lautende Erträge zu erzielen, ohne die Verwahrung zu übertragen oder Vermögenswerte von der Bitcoin-Basisschicht zu entfernen.
Für Treasury-Manager, die über große BTC-Reserven verfügen, stellt das Modell eine neue Option dar, die Kerneigenschaften von Bitcoin bewahrt und gleichzeitig dem steigenden Druck zur Erzielung von Renditen entgegenwirkt.
Bitcoin-Einsatz auf Stapel erfordert von den Teilnehmern, dass sie BTC zusammen mit einer kleineren Zuteilung von STX, dem nativen Token des Stacks-Netzwerks, in einer Bitcoin-Zeitsperre sperren, was das Protokoll als „Protokollbindung“ definiert.
Der BTC bleibt während des gesamten Prozesses unter der Kontrolle des Teilnehmers, während der STX Die Komponente bestimmt den Umfang der Beteiligung am System. Die anfängliche Bindungsdauer beträgt sechs Monate.
Das Renditeziel für das Protokoll liegt bei etwa 3 % jährlicher prozentualer Rendite, gezahlt in Bitcoin. Im Gegensatz zu kreditbasierten Modellen hängt die Rendite nicht von der Kreditaufnahme der Gegenpartei ab. Stattdessen wird es vom Proof-of-Transfer-Konsensmechanismus von Stacks abgeleitet.
Bei diesem Modell bieten Bergleute BTC, um sich das Recht zu sichern, Blöcke im Stacks-Netzwerk zu produzieren, und BTC wird an berechtigte Teilnehmer verteilt, einschließlich derjenigen, die sich mit Bitcoin-Stakes befassen.
Proof-of-Transfer ist seit mehreren Jahren im Einsatz und hat seit 2021 mehr als 4.200 BTC verteilt. Bitcoin Staking baut auf diesem Rahmen auf und erweitert seine Belohnungsstruktur auf eine breitere Teilnehmergruppe.
Das Protokoll wird voraussichtlich später in diesem Sommer das Mainnet erreichen, nach einer ersten Bootstrapping-Phase, die von der Stacks Endowment verwaltet wird.
Wenn Bitcoin an Zugkraft gewinnt, müssen Kompromisse eingegangen werden
Das Modell führt Kompromisse ein, die Institutionen bewerten müssen. Teilnehmer müssen STX in Höhe von etwa 5 % der BTC-Position halten, wodurch ein Engagement in einem zweiten Vermögenswert entsteht. Der gebundene BTC bleibt während der Sperrfrist illiquide, obwohl für den BTC-Anteil eine vorzeitige Ausstiegsoption besteht. Die Ertragsniveaus hängen von der Netzwerkdynamik ab, einschließlich der Miner-Nachfrage und den STX-Marktbedingungen, was zu Schwankungen führt.
Trotz dieser Faktoren signalisiert die Teilnahme von UTXO ein wachsendes institutionelles Interesse an produktiven Bitcoin-Strategien, die die Selbstverwaltung aufrechterhalten.
Die Struktur vermeidet Leihschalter und synthetische Umhüllungen, die beide den Verzicht auf eine gewisse Kontrolle oder eine Änderung der Art des zugrunde liegenden Vermögenswerts erfordern.
Die Bitcoin-Treasuries von Unternehmen sind in den letzten Jahren gewachsen. Die 100 größten Unternehmen besitzen mittlerweile mehr als 1,2 Millionen BTC, was etwa 5 % des Gesamtangebots entspricht.
Führungskräfte sehen das Bitcoin Staking als Reaktion auf diese Prüfung. Tyler Evans, Chief Investment Officer von Nakamoto und UTXO, beschrieb das Modell als eine Möglichkeit, Erträge zu generieren und gleichzeitig die Abwicklungs- und Verwahrungsfunktionen von Bitcoin beizubehalten.
Stacks-Gründer Muneeb Ali bezeichnete die Entwicklung als einen Schritt zur Umwandlung ungenutzter Bitcoin in produktives Kapital innerhalb eines sicheren Rahmens.
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