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Unglaublich, das Diageo (LSE: DGE) Der Aktienkurs wird auf einem Niveau gehandelt, das zuletzt vor 14 Jahren, im Frühjahr 2012, erreicht wurde. Seitdem ist es eine wilde Fahrt, mit einem Höchststand der Aktie von etwa 4.036 Pence im Dezember 2021, als wir alle aufgrund der Covid-Lockdowns zu Hause mit Cocktails experimentieren mussten. Heute ist die FTSE 100 Der Getränkeriese kostet nur 1.594 Pence. Was ist schief gelaufen?
Nach der Pandemie stieg die Inflation sprunghaft an und die Trinker schnallten ihren Gürtel enger. Die Diageo-Aktien begannen zu fallen und am 10. November 2023 kam es zu einem Höhepunkt. Der Vorstand schockierte die Märkte, indem er die Prognosen senkte, nachdem die Verkäufe in Lateinamerika und der Karibik um 20 % eingebrochen waren. Die Region erwirtschaftete rund 11 % des Konzernumsatzes.
Warum fiel diese FTSE 100-Aktie weiter?
Die Trinker verkauften ihre Getränke auf günstigere lokale Marken, während die Händler mit überschüssigen Lagerbeständen zu kämpfen hatten. Bald breitete sich die Schwäche auf die USA, Europa und China aus. Die Zölle von Donald Trump verschlimmerten die Situation zusätzlich, da sie sich negativ auf die Exporte von mexikanischem Tequila und kanadischem Whisky in die USA auswirkten. Besorgte Anleger machten sich auch Sorgen über die Auswirkungen der Nüchternheit der Generation Z und der GLP-1-Medikamente zur Gewichtsabnahme.
ICH gemittelt wiederholt, aber die Aktien fielen nur noch weiter. Ein kurzer Blick auf die Nettogewinne für das Gesamtjahr zeigt, warum.
- 2025 – 2,54 Milliarden US-Dollar
- 2024 – 3,87 Milliarden US-Dollar
- 2023 – 4,45 Milliarden US-Dollar
- 2022 – 4,33 Milliarden US-Dollar
- 2021 – 3,95 Milliarden US-Dollar
Heute sind die Diageo-Aktien über fünf Jahre um satte 53 % und über 12 Monate um 20 % gefallen. Doch in letzter Zeit hat sich die Stimmung geändert. Die Aktien sind in einem Monat um fast 12 % gestiegen. Haben wir also endlich den Boden des Glases erreicht?
Ich würde gerne sagen, dass dies auf eine beeindruckende Reihe von Zahlen folgte. Leider war das nicht der Fall. Der Umsatz im dritten Quartal (6. Mai) stieg nur um 0,3 % auf 4,5 Milliarden US-Dollar. Das übertraf die Erwartungen, allerdings nur knapp, und hauptsächlich aufgrund zweier einmaliger Steigerungen. Ostern kam dieses Jahr früher und die Händler füllten ihre Vorräte im Vorfeld der FIFA-Weltmeisterschaft. Der neue Vorstandsvorsitzende Sir Dave Lewis weigerte sich, die Prognose für das Gesamtjahr anzuheben.
Die USA bleiben die größte Sorge, da auf sie etwa 40 % des Nettoumsatzes entfallen. Auch höhere Ölpreise werden nicht helfen. Sie bedrängen die Verbraucher und erhöhen gleichzeitig die Transportkosten.
Warum hat sich die Stimmung verbessert? Trump hat die US-Zölle auf schottischen Whisky abgeschafft. Anleger sahen Anzeichen einer Stabilisierung in Afrika und Lateinamerika. Die Deutsche Bank stufte die Aktie auf „Kaufen“ hoch und argumentierte, dass übermäßiger Marktpessimismus bereits eingepreist sei.
Ist Diageo endlich wieder eine Überlegung wert?
Mir ist aufgefallen, dass die Verbraucheraktien im Allgemeinen steigen, da die Märkte an der Hoffnung auf eine Lösung der Iran-Krise festhalten. Persönlich rechne ich in absehbarer Zeit nicht damit. Dennoch habe ich nicht vor, meine Diageo-Aktien zu verkaufen. Verbrauchertrends sind zyklisch. Irgendwann werden sie wieder schwingen.
Diese jüngste Rallye könnte leicht im Sande verlaufen. Doch da Lewis das Sagen hat und das Kurs-Gewinn-Verhältnis immer noch bei bescheidenen 13,2 liegt, glaube ich immer noch, dass die Erholung irgendwann kommen wird. Ich denke, dass Diageo-Aktien heute eine Überlegung wert sind, aber ich würde nicht erwarten, dass sie in die Höhe schnellen. Der Weg zur Erholung wird wahrscheinlich holprig sein, aber ich spüre, dass er näher rückt.
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Harvey Jones besitzt Anteile an Diageo.
