Friedensabkommen wirken sich in der Regel sehr positiv auf die Benzinpreise aus. An den Märkten kommt es zu Ausverkäufen, Händler lösen Risikoabsicherungen auf, und innerhalb weniger Wochen sinken die Kosten für das Auffüllen eines Tanks wieder auf das Niveau, das vor dem Bombeneinschlag üblich war. Das war das Muskelgedächtnis jedes Ölschocks seit dem Golfkrieg 1991, und es ist das Muskelgedächtnis, auf das sich die Händler jetzt stützen.
Der wackelige Waffenstillstand zwischen den USA und dem Iran hält schon seit einiger Zeit an. Brent-Rohöl ist von der 100-Dollar-Marke abgewichen. US-Aktien flirten erneut mit Allzeithochs. Und der durchschnittliche Preis für Normalbenzin in Amerika liegt zwar immer noch deutlich über 4 Dollar pro Gallone, hat aber zumindest zum ersten Mal seit zwei Monaten seinen Anstieg gestoppt.
Viele Experten haben diese Teeblätter gelesen und erklärt, das Schlimmste sei überstanden. Aber die sauberste Pumppreiserleichterung seit einer Generation kommt möglicherweise nicht wirklich zustande, selbst wenn Donald Trump Teheran in einen Signierraum führt.
Das ist die Warnung, die jetzt ein hochrangiger Energieberater aussendet, eine der konsequentesten Stimmen in Washingtoner Ölpolitikkreisen Wall Streetund die Mathematik dahinter hat direkte Konsequenzen für jedes amerikanische Haushaltsaquarium.
Warum die Straße von Hormus immer noch Ihre Gasrechnung kontrolliert
Etwa jedes fünfte weltweit gehandelte Barrel Öl passiert einen einzigen 21 Meilen breiten Engpass zwischen Iran und Oman, die Straße von Hormus. Diese Zahl ist seit Ende Februar die Schlagzeile des Krieges, als die USA und Israel Luftangriffe starteten, die den Iran dazu drängten, den Kanal für westlich verbündete Tanker zu sperren.
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Den Angaben zufolge hat die Schließung seit Kriegsbeginn mehr als 1,2 Milliarden Barrel Rohöl von den Weltmärkten abgezogen S&P Global Commodity Insights. Golfproduzenten, darunter Saudi-Arabien und die Vereinigten Arabischen Emirate, haben ihre Produktion um rund 6 % gekürzt, ohne dass es in dieser Größenordnung eine schnelle Lösung gab.
Das ist der Preis, den die Wall Street immer wieder versucht. Es ist auch die Leitung, die amerikanische Fahrer nicht umfahren können, wenn sie in ein Shell- oder Exxon-Mobil-Fahrzeug einfahren (XOM) oder Marathon Petroleum (MPC) Station auf dem Weg nach Hause.
Ich habe jeden Monat die überarbeiteten Prognosen der Energy Information Administration verfolgt, und die Mai-Aktualisierung war die bislang eindeutigste. Die Agentur prognostiziert nun, dass der Benzinpreis im Einzelhandel im Jahr 2026 durchschnittlich 3,88 US-Dollar pro Gallone und im Jahr 2027 3,62 US-Dollar betragen wird, deutlich über den Vorkriegsprognosen von 2,91 US-Dollar und 2,93 US-Dollar im Februar Kurzfristiger Energieausblick.
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Was hat sich in drei Monaten geändert?
- Demnach stieg der durchschnittliche Benzinpreis in den USA von 2,98 US-Dollar am 23. Februar auf 4,55 US-Dollar am 22. Mai AAA.
- Demnach ist Brent-Rohöl im Vergleich zum Vorkriegsniveau um etwa 44 % auf etwa 105 US-Dollar pro Barrel gestiegen CBS-Nachrichten.
- Laut einer Basismodellierung von Goldman Sachs ist der Verkehr in der Straße von Hormus auf etwa 5 % des normalen Volumens zurückgegangen (GS)
- Die EIA-Benzinprognose für 2026 stieg von 2,91 US-Dollar vor dem Krieg auf 3,88 US-Dollar Energieinformationsverwaltung.
Was Bob McNally der Wall Street sagt, was sie zu erwarten hat
Bob McNally ist nicht der berühmteste Ölanalyst im Kabelfernsehen, aber in Washington ist er derjenige, den Mitarbeiter des West Wing gerne anrufen, wenn der Nahe Osten in Flammen steht. Er leitete die Energiepolitik unter Präsident George W. Bush, gründete 2009 das Beratungsunternehmen Rapidan Energy Group und verbringt nun seine Tage damit, für institutionelle Kunden den Tankerverkehr, Teheran-Erklärungen und Satellitenbilder vom Persischen Golf zu lesen.
Seine aktuelle Prognose ist nicht die, die die Hilfskundgebung hören möchte.
„Selbst im besten Fall ist eine grundlegende Verschärfung des Marktes im Kuchen verankert“, sagte McNally demnach in einem Telefoninterview CNN. „Es gibt diese brutale, unerbittliche Rechnung, die durch einen Deal nicht geändert werden kann.“ Er geht immer noch davon aus, dass die Brent-Rohöl-Futures wieder auf 120 oder sogar 130 US-Dollar pro Barrel steigen werden, wobei die US-Gaspreise wieder mit dem Allzeithoch von 5,02 US-Dollar im Juni 2022 flirten CNN.
Rapidans eigene Wahrscheinlichkeitstabelle ist noch düsterer. Das Unternehmen schätzt die Wahrscheinlichkeit eines kurzfristigen Abkommens, das die Straße von Hormus tatsächlich wieder öffnet, auf lediglich 10 %, wobei die Wahrscheinlichkeit erneuter Feindseligkeiten in den nächsten vier bis sechs Wochen bei 70 % liegt CNN.
Mit dieser Lektüre ist er nicht allein. Patrick De Haan, Leiter der Erdölanalyse bei GasBuddy, hat den Fahrern den gleichen Punkt in einfacherer Sprache erklärt CNBC dass „es mehr als ein Jahr dauern könnte, bis die Vorkriegspreise angezeigt werden.“ Sultan Al Jaber, der Vorstandsvorsitzende des staatlichen Ölkonzerns ADNOC in Abu Dhabi, sagte letzte Woche, dass selbst ein sofortiges Ende des Konflikts immer noch bedeutet, mindestens vier Monate zu warten, um 80 % der Vorkriegsströme durch die Meerenge wiederherzustellen, wobei eine vollständige Erholung unwahrscheinlich bis zur ersten Hälfte des Jahres 2027 sei CNN.
Was eine Gasrechnung aus der Kriegszeit Ihren Haushalt tatsächlich kostet
Wenn ich die tatsächlichen Auswirkungen auf die Haushaltsbudgets berechne, ist das Bild deutlicher als die Politik. Die Rohstoffforschungsabteilung von JPMorgan schätzte, dass die US-Verbraucher etwa 100 Milliarden US-Dollar entziehen werden, wenn die aktuellen Gaspreise den Rest des Jahres über anhalten Kaufkraftwobei jeder Anstieg um 10 Cent an der Zapfsäule die jährlichen Benzinausgaben um mehr als 12 Milliarden US-Dollar erhöht, heißt es CBS-Nachrichten.
Das sind ungefähr die Kosten für das gesamte jährliche Pell Grant-Programm des Bundes. Es ist mehr als der volle Einjahreswert des von den Republikanern unterstützten Steuergesetzes von 2025, das den erweiterten Standardabzugsvorteil für die unteren 40 % der US-Verdiener vorsieht. Umgerechnet auf das Budget eines einzelnen Haushalts gibt eine Familie, die zwei Autos betreibt und jede Woche tankt, etwa 80 US-Dollar mehr pro Monat aus als am Tag vor Kriegsbeginn, basierend auf meinen von AAA abgeleiteten Berechnungen.
Diese Art von Engpass taucht nicht immer in Makro-Schlagzeilen auf. Es zeigt sich als ein dünnerer Einkaufswagen, eine verspätete Autoreparatur, ein übersprungenes Auto 401(k) Match, ein Thanksgiving-Heimflug, der nicht gebucht wird.
Achten Sie auf die Meerenge, nicht auf die Schlagzeilen
Der Smart-Money-Handel sagt derzeit nicht voraus, ob Trump und der Iran nächsten Monat in Doha oder Islamabad ein Stück Papier unterzeichnen. Der Smart-Money-Handel beobachtet, wie sich der Tanker durch die Straße von Hormus bewegt. Solange dieser Wert bei etwa 5 % des Normalwerts liegt, gilt die von McNally beschriebene Rechnung, unabhängig davon, welche Pressemitteilung als nächstes aus Washington kommt.
Für Autofahrer ist der sauberste Imbiss auch der unbequemste. Selbst ein vollständig unterzeichnetes Iran-Abkommen kann die 1,2 Milliarden fehlenden Barrel nicht über Nacht ersetzen. Der Preisschock, der am 28. Februar begann, hat sich bereits in den Einzelhandelsprognosen der EIA für 2027, in den Basisszenarien der Ölbörsen der Wall Street und in jedem Haushaltsbudget niedergeschlagen, das an einer Zapfsäule eine Debitkarte durchzieht.
Die nächste Schlagzeile über den Iran könnte die Ölsorte Brent beruhigen. Es wird die Meerenge nicht wieder auffüllen. Und bis sich die Tanker wieder in Bewegung setzen, ist der Analyst, der Ihr Vertrauen verdient, derjenige mit der langweiligsten und düstersten Mathematik auf der Seite und nicht derjenige, der im Kabelfernsehen den optimistischsten Pressebericht liefert.
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