Normalerweise steigt oder fällt eine Aktie aufgrund ihrer eigenen Nachrichten. Sie melden starke Gewinne, die Aktien steigen. Wenn du verfehlst, fallen sie. Das ist der Deal, auf den sich die Anleger einlassen.
Die künstliche Intelligenz (KI) Der Handel hat diese Regel stillschweigend gebrochen. Es bewegt sich nun in Schichten. Die Chiphersteller stehen ganz unten, die Serverhersteller an der Spitze und die Softwareunternehmen stehen an der Spitze. Wenn Geld auf eine Ebene fließt, fließt es tendenziell auch auf die anderen, unabhängig davon, ob diese anderen Unternehmen ein Wort gesagt haben oder nicht.
Palantir Technologien (PLTR) verbrachte den größten Teil des Jahres 2026 damit, die schmerzhafte Seite dieser Dynamik kennenzulernen. Die Aktie war im Jahresverlauf um etwa 12 % gefallen und hatte mit dem Rest der High-Multiple-Softwaregruppe nach unten gezogen, da sich die Anleger fragten, ob sich der Boom bei den KI-Ausgaben abkühlte.
Dann, am Freitag, dem 29. Mai, stiegen die Aktien um etwa 10 % auf fast 158 US-Dollar. Der Auslöser war keine Pressemitteilung von Palantir. Es war ein Ergebnisbericht von Dell Technologies (DELL).
Wie der KI-Infrastruktur-Stack Softwarenamen hervorhebt
Um die Bewegung zu verstehen, ist es hilfreich, eine Schicht tiefer, bei den Chips, zu beginnen. NVIDIA (NVDA) meldete am 20. Mai einen Rekord-Quartalsumsatz von 81,6 Milliarden US-Dollar, etwa 85 % mehr als im Vorjahr und angetrieben durch die Nachfrage nach Rechenzentren, so eine behördliche Einreichung.
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NVIDIA-Chef Jensen Huang beschrieb den Moment in dieser Akte als „den größten Infrastrukturausbau in der Geschichte der Menschheit“.
All diese Ausgaben müssen irgendwo ankommen. Hardwarehersteller verwandeln die Chips in fertige Server. Softwarefirmen verwandeln die Server in Tools, die eine Bank, ein Krankenhaus oder eine Verteidigungsbehörde tatsächlich betreiben können.
Palantir sitzt auf dieser obersten Ebene. Wenn also die darunter liegende Hardware ausverkauft ist, werden die Argumente für die darüber liegende Software immer stärker, selbst an einem Tag, an dem Palantir selbst nichts sagt.
Was Dells Blockbuster-Quartal für Palantir bedeutet
Dell lieferte den Bericht, der die Zündschnur anzündete. Das Unternehmen verzeichnete im ersten Quartal einen Umsatz von 43,84 Milliarden US-Dollar, was einer Steigerung von etwa 88 % gegenüber dem Vorjahr und weit über der Marke von rund 35,4 Milliarden US-Dollar entspricht Wall Street erwartet, laut a Erklärung des Unternehmens. Der Non-GAAP-Gewinn belief sich auf 4,86 US-Dollar pro Aktie und übertraf damit den Konsens von 2,96 US-Dollar um etwa 64 %. CNBC gemeldet.
Das wichtigste Detail lag im Servergeschäft. Laut Dell stieg der Umsatz von Dell mit KI-optimierten Servern im Vergleich zum Vorjahr um 757 % auf 16,1 Milliarden US-Dollar, und das Unternehmen verbuchte im Laufe des Quartals KI-Bestellungen im Wert von 24,4 Milliarden US-Dollar. Außerdem wurde das Umsatzziel für KI-Server für das Gesamtjahr auf rund 60 Milliarden US-Dollar angehoben.
Hier ist die Übersichtsversion des Quartals:
- Gesamtumsatz: 43,84 Milliarden US-Dollar, etwa 88 % mehr als im Vorjahr.
- Non-GAAP Gewinn je Aktie: 4,86 $ gegenüber einem Konsens von 2,96 $, ein Anstieg um 64 %.
- Umsatz mit KI-optimierten Servern: Anstieg um 757 % auf 16,1 Milliarden US-Dollar.
- Im Quartal verbuchte KI-Aufträge: 24,4 Milliarden US-Dollar.
- Gesamtjahresprognose für KI-Server: auf etwa 60 Milliarden US-Dollar angehoben.
Quelle: Erklärung des Unternehmens Dell
Die Möglichkeiten der KI „zeigen keine Anzeichen einer Verlangsamung“, sagte Jeff Clarke, Chief Operating Officer von Dell.
Dieser Bericht ist für Palantir von Bedeutung, da die beiden Unternehmen vor drei Wochen eine Vereinbarung getroffen haben. Auf der Dell Technologies World am 18. Mai stellten sie laut a ein gemeinsames Produkt vor, das die Foundry- und AIP-Software von Palantir in die Dell AI Factory mit NVIDIA integriert Unternehmensblogbeitrag. Die Datenschicht von Palantir läuft auf Dell ObjectScale- und PowerFlex-Speicher und richtet sich an Kunden aus den Bereichen Regierung, Verteidigung und Regulierung, die keine sensiblen Daten in die öffentliche Cloud stellen.
Als ich die vierteljährlichen KI-Aufträge von Dell im Wert von 24,4 Milliarden US-Dollar gegen diese Partnerschaft durchführte, war die Lesart einfach. Jedes regulierte Unternehmen, das eine Dell AI Factory kauft, ist jetzt ein potenzieller Palantir-Kunde, und Dell hat dem Markt gerade mitgeteilt, dass diese Käufer Schlange stehen.
Snowflake und Gartner treiben die breitere Software-Rallye voran
Palantir bewegte sich nicht allein. Softwareaktien hatten bereits Anfang der Woche ein Angebot von Snowflake erhalten (SCHNEE), das im ersten Geschäftsquartal einen Umsatz von 1,39 Milliarden US-Dollar meldete, was einem Anstieg von etwa 33 % entspricht, wobei der Produktumsatz um 34 % zunahm Geschäftsdraht. Das Datenunternehmen erhöhte seine Prognose für den Produktumsatz für das Gesamtjahr auf 5,84 Milliarden US-Dollar und sagte, dass inzwischen mehr als 13.600 Konten seine KI-Tools nutzen.
Sridhar Ramaswamy, CEO von Snowflake, bezeichnete das Quartal laut derselben Aussage als „einen klaren Wendepunkt“ für die KI auf der Plattform. Andere Software-Namen waren auf dem Vormarsch, darunter Dynatrace (DT) stieg am 29. Mai um etwa 4 %.
Der Makro-Hintergrund tat sein Übriges. Gartner geht davon aus, dass die weltweiten Ausgaben für KI-Software im Jahr 2026 um etwa 60 % auf etwa 453 Milliarden US-Dollar steigen werden, was Teil einer Gesamtausgabenprognose für KI von 2,59 Billionen US-Dollar ist, so eine Studie Forschungsbericht. Für Palantir, ein Unternehmen, das KI-Software an große Unternehmen verkauft, ist das die Flut, die es im Rücken haben will.
Was die Palantir-Rallye für Ihr Portfolio bedeutet
Wenn Sie Palantir besitzen, stellt sich die ehrliche Frage, ob der Sprung ein Wendepunkt oder eine Miete für einen Tag war. Die Aktie wird nahezu zum 203-fachen des Gewinns gehandelt, sodass der Kurs bereits von Jahren schnellen Wachstums ausgeht. Ein geliehener Katalysator ändert an dieser Rechnung nichts.
Der Bullenfall ist unkompliziert. Die Dell-Partnerschaft erweitert den Kreis der Kunden, die Palantir betreiben können, ohne ein eigenes Rechenzentrum aufzubauen, und die damit verbundenen Ausgaben für KI-Infrastruktur steigen immer noch.
Der Bärenfall ist genauso klar. Der Schritt war ein Sympathiekauf, und die Sympathie schwindet, sobald die Aufregung um die Einnahmen anderer nachlässt.
Die Menge war optimistisch. Der Prognosemarkt Polymarket bezifferte die Wahrscheinlichkeit, dass Palantir die Sitzung am 29. Mai abschließt, auf etwa 98 %, während sich die Stimmung bei Reddits r/WallStreetBets nach einem schwierigen Wochenstart auf einen bullischen Wert von 75 erholte.
Meiner Analyse zufolge ist es nicht der Knall am 29. Mai, auf den man achten sollte, sondern die Tage danach. Wenn die Zuwächse bis in die neue Woche anhalten und die Käufer durchziehen, ist die Dell-Analyse real. Wenn sie durchsickern, handelte es sich um eine gemietete Rallye auf einem geliehenen Katalysator.
Der nächste echte Test ist Palantirs eigener Gewinnbericht. Bis dahin wird die Aktie stellvertretend für den KI-Ausbau gehandelt, auf dem sie basiert, und auf Zahlen steigen und fallen, die, wie die dieser Woche, möglicherweise nicht ihre eigenen sind.
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