An den Aktienmärkten gibt es einen alten Reflex, der nie ganz erlischt: Wenn die Wirtschaft zu stark aussieht, werden die Aktien nervös. Der Freitag brachte es direkt zurück. Der Dow Jones Industrial Average (DJIA) sank während der US-Sitzung und schloss mit einem Minus von etwa 0,8 %, aber diese immer noch bescheidene Schlagzeilenzahl verbirgt, was sich darunter tatsächlich abspielte. Ein viel stärker als erwartet ausgefallener Arbeitsmarktbericht sorgte für Aufsehen bei den Renditen von Staatsanleihen, und der Zinsmarkt verlagerte sich stillschweigend auf die Preisgestaltung von a Federal Reserve (Fed) eher eine Zinserhöhung als eine Kürzung, und die oberen Bereiche des Marktes mussten die Strafe hinnehmen. Die relative Ruhe des Dow war keine Stärke. Es war der sauberste Sitz in einem Raum, der sich stark drehte.
Eine Jobnummer, nach der niemand gefragt hat
Das Bureau of Labor Statistics (BLS) berichtete, dass die Nonfarm Payrolls (NFP) im Mai um 172.000 gestiegen sind, mehr als doppelt so viel wie der Konsens von 85.000, wobei die Zahlen für die beiden vorangegangenen Monate nach oben korrigiert wurden. Die Arbeitslosenquote blieb mit 4,3 % genau im Einklang, während der durchschnittliche Stundenlohn (AHE) 0,3 % im Vormonat und 3,4 % im Jahresvergleich betrug, weder heiß genug, um Angst zu machen, noch sanft genug, um zu beruhigen. Für sich genommen ist es ein unauffälliger Bericht. Das Problem ist, was es mit der Fed macht. Ein Arbeitsmarkt, auf dem dieses Unternehmen den politischen Entscheidungsträgern keine Entschuldigung für eine Lockerung gibt, und die Kurve wurde entsprechend neu bewertet: Die 10-Jahres-Rendite stieg auf über 4,5 % und die 30-Jahres-Rendite erreichte einen Wert von 5 %. Ein für den Nachmittag geplanter Fed-Referent (Hammack) äußerte sich zu einer restriktiven Haltung, was die Bewegung nur noch weiter anheizte.
Wo der Schmerz tatsächlich gelandet ist
Unterhalb des Indexniveaus war die Rotation brutal. Die Chiphersteller führten den Rückgang an, wobei Broadcom, Marvell und Micron alle deutlich nachgaben, da der Handel mit künstlicher Intelligenz (KI) nach der Pleite am Donnerstag weiter nachließ. Der Nasdaq verlor mehr als 2 % und der S&P 500 über 1 %, während die liquiden Mittel in die Defensive flossen. Namen von Basiskonsumgütern wie Coca-Cola und Colgate-Palmolive erholten sich stark und legten beide um mehr als 3 % zu. Der Dow Jones, der nur wenige Megacap-Halbleiter und genau die langweiligen, Cash-generierenden Unternehmen, auf die sich Anleger konzentrieren, wenn sie nervös werden, konzentriert, hat den Ausverkauf deutlich besser überstanden als seine Mitbewerber. Das ist die ganze Erklärung für seine überragende Leistung: nicht Überzeugung, sondern nur Komposition.
In der Grafik heißt es, dass die Käufer um 12:30 Uhr aufgeben
Die Dow-Futures waren über Nacht gestiegen und erreichten gegen 09:00 Uhr GMT einen Höchststand von fast 51.400, bevor es im Laufe des europäischen Morgens ruhig wurde. Der NFP-Veröffentlichung um 12:30 GMT brach der Bann. Der Preis durchbrach die Marke von 51.200, dann 51.100 und dann die Marke von 51.000 in einem nahezu ununterbrochenen Abwärtstrend, und jeder versuchte Absprung wurde verkauft. Am späten Nachmittag hatte der Kontrakt den Rückgang auf ein neues Sitzungstief nahe 50.850 ausgeweitet, nachdem er gegenüber dem Übernachthoch rund 550 Punkte verloren hatte. Es gab keinen Panikanstieg und keine offensichtliche Kapitulation, sondern nur stetige, methodische Verkäufe, nach denen eine Preisanpassung und nicht nach Schrecken aussieht.
Handel mit dem Tarifsystem
Der Rahmen hier ist unscheinbar. Solange der Zinsmarkt weiterhin zu Zinserhöhungen statt zu Zinssenkungen tendiert, sind Kurssprünge im Dow bis zum Beweis des Gegenteils Verkäufe und der Weg des geringsten Widerstands weist nach unten. Die Marke von 51.000, die am Freitag so leicht aufgegeben wurde, wird zum ersten Widerstand bei einem Aufschwung, wobei die gebrochene Grenze bei etwa 51.200 darüber liegt. Auf der anderen Seite liegt der erste Referenzwert bei 50.800, da der Index nun nahe bei 50.850 liegt, und ein anhaltender Durchbruch öffnet die Tür in Richtung 50.500, wobei der Index als gehandelt wird Tarife Dies ist vorerst eher ein Stellvertreter als eine Wachstumsgeschichte. Die eigentliche Frage ist, ob die Defensivpolitik, die den Dow abfederte, Bestand hat oder ob höhere Renditen am Ende selbst die Basiswerte zusammen mit allem anderen nach unten ziehen. Der nächste große Inflationswert ist der offensichtliche Schiedsrichter. Behandeln Sie Stärke bis dahin mit Misstrauen.
Dow Jones 5-Minuten-Chart
Häufig gestellte Fragen zu Dow Jones
Der Dow Jones Industrial Average, einer der ältesten Börsenindizes der Welt, wird aus den 30 meistgehandelten Aktien in den USA zusammengestellt. Der Index ist preisgewichtet und nicht nach Kapitalisierung gewichtet. Er wird berechnet, indem die Preise der einzelnen Aktien summiert und durch einen Faktor dividiert werden, der derzeit 0,152 beträgt. Der Index wurde von Charles Dow gegründet, der auch das Wall Street Journal gründete. In späteren Jahren wurde kritisiert, dass er nicht umfassend genug repräsentativ sei, da er im Gegensatz zu breiteren Indizes wie dem S&P 500 nur 30 Konglomerate abbilde.
Viele verschiedene Faktoren bestimmen den Dow Jones Industrial Average (DJIA). Die Gesamtleistung der einzelnen Unternehmen, die in den vierteljährlichen Gewinnberichten der Unternehmen offengelegt wird, ist die wichtigste. Auch makroökonomische Daten aus den USA und weltweit tragen dazu bei, da sie sich auf die Anlegerstimmung auswirken. Auch die Höhe der von der Federal Reserve (Fed) festgelegten Zinssätze beeinflusst den DJIA, da sie sich auf die Kreditkosten auswirkt, von denen viele Unternehmen stark abhängig sind. Daher kann die Inflation neben anderen Kennzahlen, die sich auf die Entscheidungen der Fed auswirken, ein wichtiger Treiber sein.
Die Dow-Theorie ist eine von Charles Dow entwickelte Methode zur Identifizierung des primären Trends des Aktienmarktes. Ein wichtiger Schritt besteht darin, die Richtung des Dow Jones Industrial Average (DJIA) und des Dow Jones Transportation Average (DJTA) zu vergleichen und nur Trends zu verfolgen, bei denen sich beide in die gleiche Richtung bewegen. Die Lautstärke ist ein bestätigendes Kriterium. Die Theorie nutzt Elemente der Peak-Tal-Analyse. Die Theorie von Dow geht von drei Trendphasen aus: Akkumulation, wenn intelligentes Geld mit dem Kauf oder Verkauf beginnt; Öffentlichkeitsbeteiligung, wenn die breite Öffentlichkeit mitmacht; und Verteilung, wenn das intelligente Geld verschwindet.
Es gibt verschiedene Möglichkeiten, mit dem DJIA zu handeln. Eine besteht darin, ETFs zu verwenden, die es Anlegern ermöglichen, den DJIA als einzelnes Wertpapier zu handeln, anstatt Anteile an allen 30 beteiligten Unternehmen kaufen zu müssen. Ein führendes Beispiel ist der SPDR Dow Jones Industrial Average ETF (DIA). DJIA-Futures-Kontrakte ermöglichen es Händlern, über den zukünftigen Wert des Index zu spekulieren, und Optionen geben das Recht, aber nicht die Verpflichtung, den Index in der Zukunft zu einem vorher festgelegten Preis zu kaufen oder zu verkaufen. Investmentfonds ermöglichen es Anlegern, einen Anteil eines diversifizierten Portfolios von DJIA-Aktien zu kaufen und so ein Engagement im Gesamtindex zu ermöglichen.
