Die Gewinnkennzahl von Ethereum erreicht den Tiefststand von 2017. Kann ETH einen weiteren Rückgang verhindern?

Ethereum ist auf Mehrjahrestiefs gefallen, da eine wichtige On-Chain-Rentabilitätskennzahl auf den niedrigsten Stand seit 2017 fällt, was neue Fragen darüber aufwirft, ob der Markt den aktuellen Bärenzyklus vollständig eingepreist hat.

Laut Daten von crypto.news ist Ethereum (ETH) Der Preis wurde am 8. Juni in der Nähe von 1.685 US-Dollar gehandelt, nachdem er sich während der marktweiten Liquidation letzte Woche von einem jüngsten Tiefststand von rund 1.505 US-Dollar erholt hatte. Trotz der Erholung bleibt ETH in diesem Jahr eine der Kryptowährungen mit der schlechtesten Performance, da die Anleger ihr Engagement in Risikoanlagen weiter reduzieren.

Laut SoSoValue-Daten verzeichneten US-Spot-Ethereum-ETFs im vergangenen Monat Nettoabflüsse in Höhe von rund 885 Millionen US-Dollar und setzten damit einen mehrwöchigen Trend fort, bei dem institutionelles Kapital Ethereum-Anlageprodukte verlässt.

Die Rücknahmen fielen mit einem Rückgang der Derivateaktivität zusammen, da das offene Interesse und das gehebelte Long-Engagement während der Korrektur stark zurückgingen.

Gleichzeitig deuten On-Chain-Daten darauf hin, dass Ethereum-Inhaber einen Großteil des Gewinnpolsters verloren haben, das frühere Bullenmärkte unterstützt hat.

Daten von Glassnode zeigen, dass derzeit nur 11 % des zirkulierenden Angebots von Ethereum auf nicht realisierten Gewinnen von mehr als 300 % basieren, was einem Niveau entspricht, das zuletzt im Februar 2017 beobachtet wurde. Im Gegensatz zu früheren Zyklen erreichte Ethereum nie die gleiche Rentabilitätssteigerung wie während der Bullenmärkte 2017–18 und 2020–21, als mehr als die Hälfte des Angebots des Netzwerks auf Gewinnen von mehr als 300 % beruhte.

Dies lässt darauf schließen, dass viel weniger Ethereum-Inhaber die übergroßen Gewinne früherer Zyklen angehäuft haben, so dass ein größerer Anteil der Anleger während des jüngsten Abschwungs viel näher an ihren Einstiegspreisen blieb.

Historische Tiefstsignale sind noch nicht aufgetreten

Mehrere Analysten argumentieren, dass der Zusammenbruch des äußerst profitablen Angebots dazu führt, dass sich Ethereum einem wichtigen Wendepunkt nähert.

Nach Laut dem Krypto-Analysten Ardi erreichten frühere Ethereum-Bärenmärkte ihre endgültigen Tiefststände erst, nachdem der wöchentliche RSI unter die Marke von 30 fiel und dort mehrere Wochen lang blieb.

„Wir haben diesen überverkauften Bereich noch nicht erreicht und liegen knapp unter 1.700 US-Dollar. Das ist nicht gerade eine gute Position, wenn die große makroökonomische Unterstützung nur 15 % unter dem aktuellen Preis liegt.“

Die Beobachtung erfolgt zu einem Zeitpunkt, an dem der wöchentliche RSI von Ethereum nahe 31 liegt und damit leicht über der überverkauften Zone liegt, die mit den Tiefstständen großer Zyklen in den Jahren 2018 und 2022 einherging.

Ardi wies auch darauf hin, dass sich der aktuelle Zyklus von früheren unterscheidet, da Ethereum nie einen parabolischen Ausbruch erlebt hat, der frühere Bullenmärkte kennzeichnete. ETH hat einen ungewöhnlich langen Zeitraum damit verbracht, in der unteren Hälfte seines RSI-Bereichs zu handeln, was die Möglichkeit erhöht, dass der Vermögenswert möglicherweise nicht die gleiche Art von Kapitulationsereignis erfordert, die in früheren Bärenzyklen beobachtet wurde.

Die makroökonomischen Bedingungen haben die Aussichten verkompliziert. Die US-Arbeitsmarktdaten waren letzte Woche stärker als erwartet verringerte Erwartungen an Zinssenkungen der Federal Reservewas den Dollar stärkt und Risikoanlagen belastet. Der Durchbruch von Bitcoin unter 60.000 US-Dollar löste eine Liquidationswelle auf den Kryptomärkten aus, die Ethereum in die richtige Richtung trieb Werte, die zuletzt Anfang 2023 erreicht wurden.

Der wichtigste Widerstand liegt weiterhin bei 1.700 $

Die Preisbewegung bringt Ethereum nun auf ein wichtiges technisches Niveau. Das Tagesdiagramm zeigt, dass der ETH-Handel unterhalb einer absteigenden Trendlinie liegt, die die Rallyes seit April begrenzt.

Nach der Erholung vom 1,0-Fibonacci-Retracement-Level nahe 1.509 US-Dollar versucht der ETH-Preis, den Widerstand um 1.714 US-Dollar zurückzuerobern. Ein Ausbruch über dieses Niveau könnte die Tür in Richtung 1.874 $ und 1.987 $ öffnen.

Die Momentumindikatoren bleiben gemischt. Der Tages-RSI hat sich vom überverkauften Bereich erholt, bleibt aber unter der neutralen 50-Marke, während der MACD trotz erster Anzeichen einer Stabilisierung weiterhin unter seiner Signallinie handelt.

Kurzfristige Diagramme zeigen, dass Ethereum eine rückläufige Flagge bildet, nachdem es sich von seinem Tief vom 6. Juni bei 1.505 US-Dollar erholt hat. Die Erholung hat sich innerhalb eines Aufwärtstrendkanals vollzogen, wobei der Preis nun sowohl die Obergrenze des Musters als auch den Supertrend-Widerstand nahe 1.710 $ testet.

Eine Ablehnung des aktuellen Niveaus könnte die bärische Flaggenstruktur verstärken und den Unterstützungsbereich von 1.505 $ wieder in den Fokus rücken. Umgekehrt würde eine Bewegung über den Supertrend-Widerstand nahe 1.710 $ und den Kanal das rückläufige Setup ungültig machen und darauf hindeuten, dass Käufer die Kontrolle wiedererlangen.

Die Liquidationsdaten von CoinGlass zeigen eine große Gruppe von Short-Liquidationen zwischen 1.710 und 1.730 US-Dollar, während sich bedeutende Long-Liquidationspools weiterhin um 1.600 US-Dollar, 1.580 US-Dollar und 1.540 US-Dollar konzentrieren. Diese Niveaus könnten zu wichtigen Liquiditätszielen werden, wenn die Volatilität zunimmt.

Ethereum bleibt vorerst gefangen zwischen einem historisch schwachen Rentabilitätsprofil und einer technischen Struktur, die eine nachhaltige Trendwende noch nicht bestätigt hat. Ob der jüngste Glassnode-Wert eine Kapitulation im Spätstadium oder einen weiteren Stopp auf dem Weg nach unten darstellt, hängt möglicherweise davon ab, wie Käufer rund um die 1.700-Dollar-Marke reagieren.