Die Aktivität mit Ethereum-Derivaten ist ein neues Signal für Binance, wo das in ETH gemessene Open Interest ein neues Allzeithoch erreicht hat. Der Schritt erfolgt zu einer Zeit, in der Händler Ethereum nach einem starken Rückgang neu bewerten, auch wenn makroökonomische und geopolitische Unsicherheiten weiterhin die allgemeine Risikobereitschaft unterdrücken.
CryptoQuant-Analyst Darkfost sagte Der Markt sei „immer schwieriger zu interpretieren“ geworden, da Investoren und Institutionen vor dem Hintergrund erhöhter Unsicherheit im Zusammenhang mit den Spannungen zwischen den Vereinigten Staaten und dem Iran agieren. Diese Unsicherheit entsteht nicht isoliert. Nach Ansicht des Analysten haben sich verschlechternde Wirtschaftsaussichten dazu geführt, dass der Einsatz von Kapital in großem Umfang eine riskantere Entscheidung ist, was natürlich die Bereitschaft der Marktteilnehmer, ihr Engagement zu erhöhen, einschränkt.
Dennoch zeigen Ethereum-Futures erneut Anzeichen einer spekulativen Nachfrage.
Binance Ethereum Open Interest erreicht neuen Höchststand
Darkfost sagte, dass die spekulativen Aktivitäten bei Derivaten in letzter Zeit wieder zugenommen haben, wobei Ethereum hervorsticht. Der Analyst wies darauf hin, dass ETH derzeit etwa 67 % unter seinem bisherigen Allzeithoch gehandelt wird und sich in den letzten Tagen in einen Bereich bewegt hat, den er als „extrem überverkaufte Bedingungen“ bezeichnete.
Verwandte Lektüre
Diese Schwäche scheint Händler angezogen zu haben, die nach Monaten des Drucks ihr Engagement wieder aufbauen möchten. „Einige Händler haben diese Chance nicht übersehen und beschlossen, ihr Engagement trotz der Risiken zu erhöhen“, schrieb Darkfost.
Das Ergebnis ist dem Beitrag zufolge ein Rekordniveau der Ethereum-Positionierung auf Binance. „Infolgedessen hat Binance gerade ein neues Allzeithoch beim Ethereum Open Interest (ETH-Wert) verzeichnet, wobei derzeit fast 3,7 Millionen ETH in Futures-Kontrakten auf der Plattform positioniert sind“, sagte der Analyst.
Die Zahl ist bemerkenswert, weil sie die Positionierung in ETH-Begriffen und nicht nur im Dollarwert misst. Nach einem starken Preisrückgang kann das auf Dollar lautende Open Interest gedämpft aussehen, selbst wenn die Zahl der von Händlern geführten ETH-Kontrakte steigt. In diesem Fall deutet der Anstieg darauf hin, dass das spekulative Engagement in Ethereum trotz des schwächeren Spotpreisumfelds zunimmt.
Auch die Rolle von Binance bei dieser Aktivität hat sich ausgeweitet. Darkfost sagte, der Anteil der Börse am gesamten offenen Interesse an Ethereum sei auf über 44 % gestiegen, was ihre dominierende Stellung in der ETH untermauere Derivatemarkt.
Händler wechseln nach Monaten der Verkäuferdominanz
Die wichtigere Frage ist, ob das Rekord-Open-Interest auf Grundfischerei, gehebelte Absicherung oder eine dauerhaftere Änderung der Marktpositionierung zurückzuführen ist. Der Beitrag von Darkfost deutet zumindest auf eine gewisse Verbesserung auf der Käuferseite hin.
Verwandte Lektüre
„Nach der starken Abwertung von Ethereum scheinen Händler allmählich auf die Käuferseite zurückzukehren“, schrieb der Analyst. „Auf Binance der Wochendurchschnitt Käufer-Kauf-/Verkaufsverhältnis ist von 0,95 auf 1,0 gestiegen, was eine Neuausrichtung der Ströme nach mehreren Monaten der Dominanz der Verkäufer widerspiegelt.“
Dieser Anstieg von 0,95 auf 1,0 allein deutet nicht auf eine aggressive Aufwärtsjagd hin. Es deutet vielmehr darauf hin, dass sich die Ströme nach einem längeren Zeitraum, in dem die Verkäufer die Oberhand hatten, dem Gleichgewicht angenähert haben. Auf den Futures-Märkten kann diese Verschiebung von Bedeutung sein, da ein steigendes Open Interest bei gleichzeitig steigendem Abnehmerstrom oft zeigt, dass Händler nicht mehr nur Derivate nutzen, um die Abwärtsdynamik voranzutreiben.
Der Hintergrund bleibt jedoch fragil. Höhere offene Positionen können Bewegungen in beide Richtungen verstärken, insbesondere bei der Positionierung von Aufbauten in Zeiten von Makrostress. Wenn sich die Long-Seite tatsächlich erholt, könnte der Markt empfindlicher auf einen erzwungenen Schuldenabbau reagieren, wenn die ETH nicht die Niveaus halten kann, die Käufer bei Abschwüngen anziehen.
Darkfost formulierte die Situation vorsichtig und wies darauf hin, dass sich die Stimmung bei Ethereum „in den letzten Monaten erheblich verschlechtert“ habe. Dennoch, so der Analyst, scheinen nun mehr Anleger bereit zu sein, das Risiko eines Wiederaufbaus ihres Engagements einzugehen, „insbesondere auf der Long-Seite“, nachdem auf den Terminmärkten über einen längeren Zeitraum vorherrschender Verkaufsdruck herrschte.
Zum Zeitpunkt der Drucklegung wurde ETH bei 1.658 $ gehandelt.
Ausgewähltes Bild erstellt mit DALL.E, Diagramm von TradingView.com
