BlackRock hat heute den iShares Bitcoin Premium Income ETF (Nasdaq: BITA) auf den Markt gebracht, ein neues börsengehandeltes Produkt, das Spot-Bitcoin und Anteile des iShares Bitcoin Trust ETF (IBIT) hält und gleichzeitig Call-Optionen auf einen Teil dieser Bestände verkauft, um monatliche Erträge für Anleger zu generieren.
Der Fonds schreibt Call-Optionen auf etwa 25 bis 35 % seiner IBIT-Bestände und kassiert Optionsprämien, die jeden Monat an die Anleger ausgeschüttet werden.
Die Struktur bewahrt den Großteil des Bitcoin-Engagements, ermöglicht die Teilnahme an Preissteigerungen und generiert gleichzeitig eine Einnahmequelle – eine Kombination, die BlackRock sagt, dass ein wachsender Teil seines Kundenstamms eine Anfrage gestellt hat.
„Ein erheblicher Teil unseres Kundenstamms ist an Bitcoin interessiert, konzentriert sich aber auch stark auf die Generierung von Einnahmen.“ sagte Robert Mitchnick, Leiter Digital Assets bei BlackRock. „BITA wurde als Reaktion auf diese Nachfrage entwickelt und ermöglicht es Anlegern, den Großteil ihres Bitcoin-Aufwärtspotenzials zu behalten und gleichzeitig potenzielle Erträge über eine praktische börsengehandelte Struktur zu erzielen.“
Bei einer Covered-Call-Strategie geht es darum, einen Vermögenswert zu halten und Call-Optionen gegen einen Teil dieser Position zu verkaufen, um Prämieneinnahmen zu erzielen.
In seitwärts gerichteten oder leicht bullischen Märkten steigern diese Prämien die Rendite. In starken Bullenmärkten ist das Aufwärtspotenzial des abgedeckten Teils begrenzt, da die Emittenten zum Ausübungspreis der Option verkaufen müssen.
BITA erlangt sein Bitcoin-Engagement sowohl durch direkte Spot-BTC-Bestände als auch Es wird gehen – das weltweit größte Bitcoin-ETP, das seit seinem Debüt im Januar 2024 ein Vermögen von fast 49 Milliarden US-Dollar angehäuft hat. Der Optionsmarkt von IBIT weist ein durchschnittliches tägliches Handelsvolumen von 3,7 Milliarden US-Dollar auf und zählt damit zu den besten 1 % aller Optionsprodukte, eine Größenordnung, die laut BlackRock für die Umsetzung der Strategie auf institutioneller Qualität von entscheidender Bedeutung ist.
Der Fonds erhebt eine Sponsoringgebühr von 0,65 % – höher als die 0,25 % von IBIT, aber niedriger als andere einkommensgenerierende Bitcoin-ETFs wie YBTC von Roundhill und BTCI von NEOS.
Rick Rieder, Geschäftsführer von BlackRock, sagte heute auf Bloomberg: „Ich denke, Bitcoin wird letztendlich deutlich steigen.“
Die Steuerstruktur zeichnet BITA aus
Die Struktur von BITA enthält Bitcoin und IBIT für steuereffizientes Wachstum beim Verkauf von Optionen auf IBIT, die als Verträge gemäß Abschnitt 1256 gelten, unterliegen der günstigen 60/40-Steuerbehandlung – 60 % langfristig und 40 % kurzfristig auf Kapitalgewinne aus Optionsprämieneinnahmen.
Anleger in der Partnerschaftsstruktur können auch Kapitalverluste weitergeben, um Gewinne an anderer Stelle in ihren Portfolios auszugleichen, und sowohl kurzfristige als auch langfristige Gewinne behalten den Charakter von Kapitalgewinnen.
Der Fonds wurde nach dem Securities Act von 1933 und nicht nach dem Investment Company Act von 1940 registriert, was bedeutet, dass er außerhalb des regulatorischen Rahmens operiert, der für Investmentfonds und traditionelle ETFs gilt.
Für wen BlackRock das baut?
Jay Jacobs, US-Leiter für Aktien-ETFs bei BlackRock, sagte, der Fonds ziele auf drei unterschiedliche Anlegerprofile ab. Zur ersten Gruppe gehören ertragsorientierte Anleger, die Renditen suchen, die über Dividendenaktien und -anleihen hinausgehen.
Die zweite besteht aus Bitcoin-Inhabern, die einen Cashflow aus einer langfristigen Position wünschen. Das dritte sind Anleger, die sich von Bitcoin – oder Gold – ferngehalten haben, weil diese Vermögenswerte selbst kein Einkommen erwirtschaften.
„Man kann sich vorstellen, dass es sich hierbei um Menschen handeln könnte, die einen erheblichen Teil ihres Vermögens in Bitcoin haben, aber gerne eine Einnahmequelle hätten, um ihren Lebensstil zu finanzieren“, sagte Jacobs sagte Zu CoinDesk.
Jacobs fügte hinzu, dass einige IBIT-Inhaber zwar zu BITA wechseln könnten, der Fonds aber darauf ausgelegt sei, Anleger anzuziehen, die derzeit überhaupt kein Bitcoin besitzen – Menschen, für die das Einkommen eine Voraussetzung und kein Bonus sei.
BITA betritt einen Markt, in dem gedeckte Call-Bitcoin-Produkte an Bedeutung gewinnen. Goldman Sachs abgelegt im April seinen eigenen Bitcoin Premium Income ETF auf den Markt bringen, einen Fonds, der ebenfalls eine teilweise Covered-Call-Strategie verwendet. Bloomberg-Analyst Eric Balchunas prognostizierte, dass das Produkt von Goldman etwa am 1. Juli in Kraft treten würde.
BITA baut außerdem die marktbeherrschende Stellung von BlackRock im ETP-Bereich für digitale Vermögenswerte aus. Das Unternehmen erfasste im Jahr 2025 etwa 90 % aller in den USA notierten ETP-Flüsse für digitale Vermögenswerte und verwaltet nun Vermögenswerte im Wert von mehr als 130 Milliarden US-Dollar in ETPs für digitale Vermögenswerte, tokenisierten Liquiditätsfonds und der Verwaltung von Stablecoin-Reserven.
