Die CME Group gab bekannt, dass sie eine Klage gegen die Commodity Futures Trading Commission (CFTC) wegen der Genehmigung von Krypto-Perpetual-Futures durch die Agentur einreichen will, was zu einer direkten rechtlichen Konfrontation zwischen dem weltweit größten Terminbörsenbetreiber und seiner eigenen Regulierungsbehörde führt.
Der scheidende CME-CEO Terrence Duffy gab die Ankündigung in der CNBC-Sendung „Fast Money“ bekannt. Sprichwort Das Unternehmen würde heute Klage einreichen. CME bestätigte die Pläne später gegenüber Reuters. Die Klage zielt auf die Entscheidung der CFTC von Ende Mai ab, der Prognosemarktplattform Kalshi die Erlaubnis zu erteilen Angebot Bitcoin Perpetual Futures – eine Premiere für die Vereinigten Staaten.
Im Zentrum der rechtlichen Auseinandersetzung steht ein Einstufungsstreit nach dem Dodd-Frank Act. Duffy behauptet, dass Perpetual Futures, sogenannte „Perps“, überhaupt keine Futures, sondern Swaps seien und daher anderen Clearing-, Melde- und Handelsplatzanforderungen unterliegen.
„Nach dem Dodd-Frank-Gesetz wird definiert, was ein Swap ist und was eine Zukunft ist, und wenn zwei Parteien Zahlungen aneinander tauschen, gilt das als Swap“, sagte Duffy gegenüber CNBC.
Perpetual Futures sind Derivatkontrakte ohne Ablaufdatum. Anstatt sich auf ein festes Datum festzulegen, verlassen sie sich auf regelmäßige Finanzierungszahlungen, die zwischen Händlern ausgetauscht werden. Die Produkte können einen Hebel von bis zu 50 zu 1 aufweisen, was sowohl Gewinne als auch Verluste vergrößert. Sie sind seit langem ein fester Bestandteil von Offshore-Kryptobörsen und wurden noch nie zuvor über inländische, regulierte Handelsplätze in den Vereinigten Staaten angeboten.
Kalshi und Coinbase erhalten CFTC-Freigabe
Die CFTC änderte dies Ende Mai, als sie Kalshis Bitcoin-Tätervertrag genehmigte. Anschließend erteilte die Agentur Coinbase die Erlaubnis, US-Kunden an den Offshore-Perpetual-Futures-Handel anzuschließen. CFTC-Vorsitzender Michael Selig hat beide Entscheidungen als eine Möglichkeit verteidigt, einen großen Teil der Krypto-Derivate-Aktivitäten unter nationale Regulierung zu stellen.
„Es ist an der Zeit, regulierte Terminkontrakte zu genehmigen, die kein Ablaufdatum haben“, sagte Selig Anfang dieser Woche gegenüber CNBCs „Fast Money“. „Wir werden sicherstellen, dass das Produkt verfügbar ist, aber es ist hier in den USA gut reguliert.“
Die CFTC wehrte sich gegen die rechtliche Drohung von CME. Ein Sprecher erzählt Laut Reuters freute sich die Agentur auf die Bearbeitung der Ansprüche und bezeichnete die Klage als „leichtfertig“.
Duffy sagte, er habe die Anfechtung acht Monate lang mit dem CME-Vorstand vorbereitet und deutlich gemacht, dass das Unternehmen den Genehmigungsprozess selbst als fehlerhaft ansehe, und argumentierte, die CFTC habe ein neuartiges Instrument schneller genehmigt, als es typische Überprüfungsverfahren erlauben würden.
Er verwies auch auf die exklusiven Lizenzen von CME für wichtige Marktbenchmarks und argumentierte, dass konkurrierende unbefristete Verträge unabhängig von der Klassifizierung der Produkte über CME laufen müssten.
„Wir haben eine exklusive Lizenz mit jedem einzelnen Anbieter der Benchmarks“, sagte Duffy. „All dies müsste CME durchlaufen, unabhängig von der Dauer.“
Die Ankündigung erfolgte am selben Tag, an dem CME Duffys Nachfolger ernannte. Er wird im März 2027 zurücktreten und die Position des Chief Executive an Präsidentin und CFO Lynne Fitzpatrick übergeben, die dies tun wird werden CMEs erste weibliche CEO.
Die Klage von CME kam an einem Tag, der sich für die CFTC an einer anderen Front als schwierig erwies. Ein Bundesrichter im westlichen Bezirk von Michigan, Paul L. Maloney, bestritten Polymarket beantragte eine einstweilige Verfügung gegen die Aufsichtsbehörden von Michigan und entschied, dass Sportwetten auf Prognosemärkten keine Swaps seien und daher nicht in die Zuständigkeit der CFTC fielen.
Maloney schrieb, dass die Interpretation der eigenen Autorität über Derivate durch die Agentur „so weitreichend sei, dass sie weite Bereiche von Aktivitäten umfassen würde, von denen nie verstanden wird, dass sie mit der Finanzindustrie in Verbindung gebracht werden.“
