Auf der Jagd nach dem nächsten Wunder? Jensen Huang hat bereits Hinweise auf einer Folie geteilt

Der folgende Gastbeitrag stammt von Ziven.io, eine Plattform für öffentliche Marktinformationen, die Daten über Unternehmen liefert, denen sie ausgesetzt sind Bitcoin-Miningkünstliche Intelligenz und Krypto Treasury-Strategien. Ursprünglich veröffentlicht am 18. Juni 2026 von Cindy Feng.

Da stand Jensen Huang auf der Computex-Bühne und rief Marvell an „das nächste Billionen-Dollar-Unternehmen“ MRVL hat nicht zurückgeschaut. Eine Aktie, die noch im April zwischen 50 und 100 US-Dollar gehandelt wurde, liegt jetzt bei etwa 300 US-Dollar, mit einem ATH von etwa 316 US-Dollar und einem Gewinn von etwa 241 % seit Jahresbeginn. Ein Satz von Jensen und ein Unternehmen, das um eine Viertelmilliarde Dollar neu bewertet wird.

Es überrascht nicht, dass eine neue Aufgabe begonnen hat: Alles durchforsten, was Jensen sagt, den nächsten Namen finden, den er segnen wird, und reich werden.

Ich verstehe den Impuls, aber was wird klar, wenn man sich Jensens Gesamtheit anhört? Keynote ist, dass die meisten Leute das Falsche sehen. Jensen hat nicht nur einen heißen Namen genannt, er hat auch eine vollständige Karte dargelegt, wie eine KI-Fabrik tatsächlich aufgebaut wird, Schicht für Schicht, Unternehmen für Unternehmen. Diese Karte ist der wissenswerte Teil, denn sie funktioniert noch, lange nachdem der Hype abgeklungen ist. Ich werde Sie durch diese spezielle Folie führen, aber beginnen wir zunächst mit dem Teil, der viele Leute verwirrt hat.

RTX, DGX, DSX: Arbeiter, Team, Fabrik

Jensen teilte die Marken von NVIDIA in drei Schichten auf, von denen jede eine größere Einheit als die andere darstellt:

• RTX ist die GPU, der Arbeiter. Der Chip, der die eigentliche Rechenleistung übernimmt. Ein Paar Hände.
• DGX ist das System, das Team. Stecken Sie einen Stapel dieser Chips in eine einzige Maschine und Sie haben einen DGX. Eine Mannschaft, die als eine Einheit agiert.
• DSX ist die Infrastruktur, die Fabrik. Das Gebäude, in dem diese Teams arbeiten, sowie die Stromversorgung, Kühlung, das Netzwerk und die Software, um Tausende von ihnen rund um die Uhr am Laufen zu halten.

RTX und DGX, von denen Sie wahrscheinlich schon gehört haben. DSX ist das Neue, und es lohnt sich, es zu verstehen, denn hier hört NVIDIA auf, Ihnen einen Chip zu verkaufen, und beginnt, Ihnen eine Möglichkeit zu verkaufen, die gesamte Anlage zu bauen.

Was DSX eigentlich ist

Bei Jensen WorteDSX sei „eine Blaupause, ein Referenzdesign für den Bau und Betrieb von KI-Fabriken mit maximaler Effizienz und Rentabilität“.

Einfacher ausgedrückt handelt es sich um ein Rezept und ein Toolkit, um ein Gigawatt Rechenleistung hochzufahren und profitabel zu halten. NVIDIA hat sogar die Teile des Toolkits benannt: einen digitalen Zwilling zum Entwerfen und Testen der gesamten Fabrik, bevor ein einzelnes Rack ausgeliefert wird (DSXSim), ein Betriebssystem, um es auszuführen, sobald es live ist (DSX OS) und Tools, um mehr GPUs in das gleiche Energiebudget zu packen und sich an das Netz anzupassen (DSX Max LPS, DSX FLEX). Der Grundgedanke ist, dass 100 Gigawatt dieser Fabriken vor Ablauf des Jahrzehnts ans Netz gehen und dass die mit DSX gebauten Fabriken billiger laufen und sich schonender an das Stromnetz stützen.

Das hört sich alles so an, als würde Ihnen NVIDIA selbst etwas verkaufen. Das ist tatsächlich nicht der Fall.

Kein einzelnes Unternehmen kann eine komplette KI-Fabrik bauen

Eine Ein-Gigawatt-KI-Fabrik ist jetzt eine 30-100 Milliarden Dollar Projekt, so Jensen. In dieser Größenordnung ist es kein Serverraum mehr, sondern wird zu einer Infrastruktur in der Größenordnung einer Raffinerie oder eines Kraftwerks.

NVIDIA kann das nicht alleine aufbauen. Es wird kein Beton gegossen, keine Hochspannungsleitungen verlegt, keine Kältemaschinen hergestellt und auch nicht mit dem örtlichen Energieversorger verhandelt. Und Sie können diese Teile nicht einzeln zusammenschrauben, da Chips, Racks, Netzwerk, Stromversorgung und Kühlung vom ersten Tag an gemeinsam entwickelt werden müssen. Jede Stunde, in der die Fabrik stillsteht, ist ein Umsatzverlust, daher muss ein so teurer Bau gleich beim ersten Mal funktionieren.

Deshalb hat NVIDIA das Vernünftige getan: Es hat den Entwurf veröffentlicht und eine Koalition von Partnern zusammengestellt, um alle Ebenen abzudecken, die es nicht selbst erledigt. Diese Koalition hat einen Namen, den KI-Fabrik-Ökosystemund Jensen hat die gesamte Liste auf einer einzigen Folie zusammengefasst. Diese Folie ist die Karte.

Die Karte: Wer baut eigentlich eine KI-Fabrik?

Die meisten dieser Unternehmen sind privat oder im Ausland börsennotiert, aber es gibt immer noch viele in den USA börsennotierte Unternehmen. Ich habe eine Tabelle erstellt, um alle öffentlich gehandelten Namen auf der Karte aufzulisten. Die letzte Spalte ist Meine grobe Einschätzung, wie viel von jedem Unternehmen tatsächlich vom KI-Ausbau abhängtdenn auf der Folie zu sein (könnte sich auf Marketingzwecke stützen) und davon bewegt zu werden, sind zwei sehr unterschiedliche Dinge.

Bitte beachten Sie, dass OTC- oder ausländische gelistete Namen aus der Tabelle ausgeschlossen sind. Wenn Sie die vollständige CSV-Liste wünschen, schreiben Sie mir einfach eine Nachricht und ich sende sie Ihnen zu. Außerdem sind einige Namen noch privat und stehen vor bevorstehenden Börsengängen, beispielsweise Lambda (USA), Nscale (Großbritannien), Firmus (Australien) und Yotta (Indien).

Wichtiger Hinweis

Man muss sich darüber im Klaren sein, dass ein Logo darauf hinweist, dass ein Unternehmen beteiligt ist, aber nicht, ob die Beteiligung wesentlich ist. Für CoreWeave oder Vertivist die Nachfrage nach KI-Fabrik im Wesentlichen die ganze Geschichte. Für Caterpillar oder National Grid ist es ein Bruchteil eines weitaus größeren Unternehmens, das die Aktie kaum bewegen wird. Der “Hoch“-Reihen Gib dir Drehmoment und Volatilität im gleichen Maße. Der „Niedrige“ ReihenGeben Sie Ihnen ein stabileres Unternehmen mit nur einem dünnen Faden, der an die integrierte KI-Branche gebunden ist.

Letzte Gedanken

Vielleicht wird einer dieser Namen zum nächsten Marvell, vielleicht keiner. Das ist keine Aussage, die ich anhand einer Folie treffen kann, und dem Logo nachzujagen, von dem Sie hoffen, dass Jensen es als nächstes segnet, ist eher ein Ratespiel als eine Strategie.

Der dauerhafte Wert ist hier die Karte, plus eine schärfere Frage, die es zu berücksichtigen gilt. Welcher Anteil des Geschäfts eines beliebigen Namens in diesem Diagramm basiert tatsächlich auf dem KI-Ausbau? Wie groß ist die Preissetzungsmacht seiner Ebene? Pure-Plays, diversifizierte etablierte Unternehmen und Rohstoffe haben definitiv unterschiedliche Hebelwirkungen und Risikoprofile.

Folgendes ändert sich nicht: Jeder Hyperscaler-Deal, von dem Sie lesen, jede Schlagzeile über „X-Gigawatt-Rechenzentren“, hängt im Stillen davon ab, dass dieser gesamte Stack zustande kommt. Jemand entwirft es, jemand baut es, jemand versorgt es mit Strom, jemand kühlt es, jemand baut die Server auf, jemand betreibt es. Dieses Diagramm ist die Besetzungsliste. Wählen Sie eine Ebene aus, die Sie interessiert und wägen Sie sein Engagement gegen die Preissetzungsmacht ab, über die es verfügt. Hier beginnt die eigentliche Arbeit. Die Karte sagt Ihnen nicht, was Sie kaufen sollen, aber es ist ein Rahmen, auf den Sie zurückgreifen können.