Die Bank of England hat ihren vorgeschlagenen Rahmen für das systemische Pfund abgeschwächt Stablecoinswobei individuelle Haltegrenzen abgeschafft und durch eine geplante Gesamtobergrenze für die Emission jedes systemrelevanten Emittenten ersetzt werden.
TL;DR
- Die Bank of England ist von den vorgeschlagenen Grenzwerten für den Besitz individueller Stablecoins abgerückt.
- Der überarbeitete Rahmen sieht eine vorübergehende Emissionsobergrenze von 40 Milliarden Pfund pro systemrelevantem Stablecoin-Emittenten vor.
- Den Emittenten wäre es außerdem gestattet, einen größeren Anteil der Reserven kurzfristiger britischer Staatsanleihen zu halten.
- Die Regeln sind immer noch Teil eines Regulierungsprozesses und nicht einer Live-Einführung von Stablecoins für den Einzelhandel.
Die Änderung ist wichtig, weil der frühere Ansatz zu einem der größten Knackpunkte beim Versuch Großbritanniens geworden war, ein funktionsfähiges Stablecoin-System aufzubauen. Frühere Vorschläge beinhalteten Obergrenzen von 20.000 £ für Einzelpersonen und 10 Millionen £ für Unternehmen, eine Struktur, von der Branchengruppen argumentierten, dass sie das Pfund Sterling einbringen würde Stablecoins schwierig im großen Maßstab anzuwenden.
Laut Reuters hat sich die Zentralbank nun für ein einfacheres Modell entschieden, das auf einer vorübergehenden Emissionsobergrenze von 40 Milliarden Pfund pro Stablecoin basiert. Die Bank hat außerdem den vorgeschlagenen Reservenmix gelockert, sodass Emittenten bis zu 70 % ihrer Sicherungsvermögenswerte in kurzfristigen Staatsanleihen halten können, während der Rest als unverzinsliche Einlagen bei der Zentralbank gehalten wird.
Warum die Regelverschiebung wichtig ist
Der Stablecoin-Markt wird immer noch von auf Dollar lautenden Token dominiert, aber das Vereinigte Königreich versucht, sich als glaubwürdigere Jurisdiktion für digitale Zahlungen, Tokenisierung und Marktinfrastruktur zu positionieren. Ein funktionsfähiges Sterling-Stablecoin-Rahmenwerk würde regulierten Unternehmen klarere Regeln für die Ausgabe von Zahlungstoken geben, die bei echten Abwicklungsaktivitäten verwendet werden können.
Der entscheidende Punkt ist nicht, dass heute plötzlich ein großer Sterling-Stablecoin in Betrieb geht. Offenbar hat die Bank so aufmerksam auf die Bedenken des Marktes gehört Geldbörse-Level-Grenzwerte würden die Einführung vom ersten Tag an schwierig machen. Eine Obergrenze auf Emittentenebene ist immer noch restriktiv, bietet Banken, Zahlungsunternehmen und Kryptofirmen jedoch eine klarere Planungsstruktur.
Für den Markt ist auch die Reserveveränderung wichtig. Stablecoin-Emittenten benötigen im Allgemeinen welche Ertrag auf die Sicherung von Vermögenswerten, um das Unternehmen rentabel zu machen. Wenn zu viel Bargeld bei der Zentralbank brachliegen würde, könnte dies die Ökonomie der Ausgabe schwächen, während zu wenig Bargeld vorhanden wäre Liquidität könnte ein Rückzahlungsrisiko schaffen. Die überarbeitete Aufteilung der Bank ist ein Versuch, diese beiden Belastungen auszugleichen.
Was als nächstes kommt
Der Zeitplan ist immer noch wichtig. Das überarbeitete Rahmenwerk ist Teil des Richtlinien- und Regelsetzungsprozesses der Bank. Die endgültigen Regeln werden erwartet, bevor der regulierte Betrieb aufgenommen wird. Das bedeutet, dass jeder Artikel, der dies als eine sofortige Öffnung des britischen Stablecoin-Marktes darstellt, zu weit gehen würde.
Dennoch ist die Fahrtrichtung bemerkenswert. Das Vereinigte Königreich steht unter dem Druck, bei der Regulierung digitaler Vermögenswerte mit den USA und der EU Schritt zu halten. Ein flexibleres systemisches Stablecoin-Regime könnte das Land für Unternehmen, die tokenisierte Zahlungsschienen aufbauen, attraktiver machen, vorausgesetzt, das endgültige Regelwerk führt nicht wieder zu viel Reibung.
Die Auswirkungen auf den Markt dürften eher struktureller als unmittelbarer Natur sein. Sterling-Stablecoins bleiben im Vergleich zu Dollar-gestützten Alternativen winzig, aber klarere Regeln könnten Banken und Zahlungsunternehmen dabei helfen, Produkte zu testen, die unter einem strengeren Haltelimitmodell schwer zu rechtfertigen wären.
Dieser Bericht basiert auf Informationen von Reuters und vorheriges Stablecoin-Konsultationsmaterial der Bank of England.
Dieser Artikel wurde vom News Desk verfasst und bearbeitet von Samuel Rae.
