Nachdem die Dividendenabdeckung von Strategy von sieben Jahren auf 14 Monate gesunken war, CryptoQuant sagte, das von Michael Saylor geführte Unternehmen sollte die Bitcoin-Käufe unterbrechen und sich darauf konzentrieren, seine Barreserven wieder aufzufüllen, die seit Jahresbeginn um 38 % gesunken sind.
Die Dividendenverpflichtungen von Strategy haben sich auf 1,2 Milliarden US-Dollar nahezu vervierfacht, da das Unternehmen umfangreiche neue STRC-Vorzugsaktien ausgegeben hat, die eine Rendite von 11,5 % aufweisen.
„Sie sollten Bitcoin-Käufe stoppen, Bargeldreserven wieder aufbauen und einen systematischen Rahmen für den Kaufzeitpunkt einführen.“ schrieb Ki Young Ju, CEO des Marktdatenanalyseanbieters, fügte in einem Beitrag am Mittwoch X hinzu, dass der größte öffentliche Bitcoin-Staatsanleiheninhaber auch einen „disziplinierten Verkaufsrahmen“ für den nächsten Bullenmarkt schaffen sollte.
Die Barreserven von Strategy gingen nach dem Unternehmen um 38 % zurück 1,5 Milliarden US-Dollar zurückgekauft Wie Cointelegraph am 26. Mai berichtete, hat das Unternehmen seine vorrangigen Schuldverschreibungen für 2029 mit einem Abschlag verkauft. Diese Kassen haben sich seitdem auf 1,4 Milliarden US-Dollar erholt, nachdem MSTR-Aktien im Wert von 335,5 Millionen US-Dollar verkauft wurden 300 Millionen Dollar hinzugefügt hat am Montag seine US-Dollar-Reserve aufgestockt, obwohl er nahe dem Rekordtief von 14 Monaten an Mitteln ist, die für die Zahlung von Dividenden zur Verfügung stehen.
STRC-Vorzugsaktien von BTC-Korrektur betroffen
Die einkommensgenerierende Vorzugsaktie von Strategy, STRC, fiel letzte Woche auf 82,50 US-Dollar, ein Rekordwert von 17,5 % unter ihrem Nennwert von 100 US-Dollar. Der Bericht von CryptoQuant führte dies auf die Korrektur des Bitcoin-Bärenmarktes und die „gleichzeitige Erschöpfung“ seiner Barreserven zurück.
STRC ist einer der Hauptmechanismen von Strategy zur Finanzierung seiner Bitcoin-Anhäufung. Der Handel unter dem Nennwert schränkt die Fähigkeit von Strategy ein, Mittel durch STRC-Verkäufe zu beschaffen. Es könnte das Unternehmen auch dazu zwingen, seinen nominalen Dividendensatz zu erhöhen, um Käufer anzulocken und den Preis von STRC zu schützen.
Das Unternehmen sagte, es plane, seine USD-Reserven „weiterhin aufzufüllen“, um „die Kreditqualität seiner Digital Credit-Wertpapiere zu unterstützen“, heißt es in einem Bericht vom Montag X Post.
Auf die Bitte von Cointelegraph um einen Kommentar zu den Plänen von Strategy, die Barreserven aufzufüllen, und zu der Frage, ob dies zur Preiserholung von STRC beitragen könnte, antwortete das Unternehmen nicht sofort.
Strategie-Barreserve und Dividendendeckung in Monaten. Quelle: CryptoQuant
Keine Verpflichtung, Bitcoin zu verkaufen, um den STRC-Preis zu stützen
CryptoQuant sagte, dass Strategy nicht „verpflichtet“ sei, Bitcoin zu verkaufen, um den Preis von STRC aufrechtzuerhalten, da das Unternehmen auch andere Instrumente zur Verteidigung der Aktie einsetzen könne, etwa die Erhöhung der aktuellen Dividendenrendite von 11,5 % oder die Ausgabe von MSTR-Aktien, um „seine Fähigkeit zu signalisieren, weiterhin Dividenden zu zahlen“, und fügte hinzu:
„Der Weg zurück zu 100 US-Dollar ist jedoch nicht einfach.[…] Der Wiederaufbau der Barreserve auf ~2,8 Milliarden US-Dollar (24 Monate Deckung) ist eine notwendige Voraussetzung für die Erholung von STRC.“
Die Bitcoin-Bestände von Strategy bieten nur ein „begrenztes Notfallpolster“, da das Unternehmen auf nicht realisierten Verlusten in Höhe von etwa 10,6 Milliarden US-Dollar sitzt, was bedeutet, dass ein erzwungener BTC-Verkauf zu den aktuellen Kursen „große Verluste nach sich ziehen und den Shareholder Value zerstören würde“, sagte CryptoQuant.
Vor der Eröffnung des Nasdaq-Marktes am Mittwoch zeigten die STRC-Aktien kaum Veränderungen, nachdem sie am Dienstag bei 87,31 US-Dollar schlossen. Dies verlängerte den Rückgang der Vorzugsaktien um 12 % im vergangenen Monat. nach zu Yahoo Finance-Daten.
STRC/USD, 1-Monats-Chart. Quelle: Yahoo Finance
Der Forschungsleiter von CryptoQuant, Julio Moreno, zugeschrieben Der Rückgang von STRC führt zu einer „Verschlechterung der Fundamentaldaten von Strategy“, einschließlich der sinkenden Dividenden-Cash-Deckung, die durch die Erschöpfung seiner Barreserven verursacht wird, und einer Vervierfachung der jährlichen Dividendenverpflichtungen von STRC bisher im Jahr 2026.
