Von Jonathan Stempel
28. Februar (Reuters) – Der neue Vorstandsvorsitzende Greg Abel wollte dem Konzern mit seinem ersten jährlichen Brief an die Aktionäre am Samstag seinen Stempel aufdrücken und versprach, seine „festungsartige“ Bilanz beizubehalten und die Werte seines Vorgängers und Mentors Warren Buffett aufrechtzuerhalten.
Abel, 63, sagte, er werde sich nicht beeilen, Berkshires fast rekordverdächtige Barbeteiligung in Höhe von 373,3 Milliarden US-Dollar einzusetzen, obwohl er sagte, das gäbe dem Unternehmen reichlich „trockenes Pulver“ und er habe nicht vor, mit der Zahlung von Dividenden zu beginnen, was Buffett ebenfalls ablehnte. Berkshire hat seit dem Frühjahr 2024 keine eigenen Aktien mehr zurückgekauft.
„Ich verstehe, dass Sie möchten, dass wir gemeinsam erfolgreich sind, und zwar auf die richtige Art und Weise“, schrieb Abel in einem 18-seitigen, einzeiligen Brief. „Meine Aufgabe besteht darin, sicherzustellen, dass unser Liquiditätsniveau und unser Kapitaleinsatz bewusst und bewusst bleiben.“
Abel würdigte auch den 95-jährigen Buffett, der weiterhin Vorsitzender ist und fünf Tage die Woche die Büros von Berkshire besucht, und nannte ihn einen „bemerkenswerten“ CEO.
„Warren Buffett ist wohl der größte Investor aller Zeiten, und Generationen profitieren von seinem Anlagesinn“, schrieb Abel. „In Berkshire zu investieren ist seit langem ein Vertrauensbeweis für unseren Gründer – ein Vertrauen, das nun bei Berkshire ruht.“
Die Aktien von Berkshire haben sich deutlich schlechter entwickelt, seit Buffett im Mai unerwartet seinen Rücktritt als CEO bekannt gab.
Obwohl es Abels Brief an Buffetts schriftstellerischem Gespür mangelte, meinte CFRA Research-Analystin Cathy Seifert, dass er sich für Investoren als beruhigend erweisen könnte.
„Er musste ein gewisses Maß an Kontinuität zeigen, dass das Berkshire-Franchise trotz des Führungswechsels weiterbestehen würde und alles wie gewohnt weiterlaufen würde“, sagte sie. „Meiner Meinung nach hat er ins Schwarze getroffen.“
Der Brief signalisierte auch, dass Abel Buffetts 60-jährige Arbeit, mit der er Berkshire von einem scheiternden Textilunternehmen in ein mehr als 1 Billion US-Dollar schweres Konglomerat verwandelte, zu dem der Autoversicherer Geico, BNSF Railroad und Dutzende andere Versicherungs-, Produktions-, Energie- und Einzelhandelsunternehmen gehören, nicht auf den Kopf stellen würde.
„Falls es irgendwelche Zweifel darüber gab, ob Greg die richtige Person war, um die Leitung zu übernehmen, sollte der Brief sie ausräumen“, sagte Dan Hanson, der als Leiter des Qualitätsaktienteams bei Neuberger Berman mehr als 6 Milliarden US-Dollar verwaltet.
GEWINNRÜCKLÄUFE
Berkshire meldete ebenfalls rückläufige Gewinne, nachdem das Unternehmen Abschreibungen für seine rund 27 %-Anteile an der Ölgesellschaft vorgenommen hatte.
Der Betriebsgewinn sank im vierten Quartal um 30 % auf 10,2 Milliarden US-Dollar, da die Erträge aus Versicherungsgeschäften wie Geico zurückgingen.
Der Nettogewinn ging um 3 % auf 19,2 Milliarden US-Dollar zurück, was eine Abschreibung von 4,5 Milliarden US-Dollar widerspiegelt Okzidentaltrotz Gewinnen aus Beteiligungen angeführt von und .
Im gesamten Jahr 2025 sank der Betriebsgewinn um 6 % auf 44,49 Milliarden US-Dollar, während der Nettogewinn um 25 % auf 66,97 Milliarden US-Dollar sank. Buffett hatte die Anleger schon lange dazu gedrängt, Schwankungen im Nettogewinn von Berkshire zu ignorieren, die die Bilanzierungsregeln für Aktieninvestitionen widerspiegeln.
Der Gesamtjahresumsatz blieb im Wesentlichen unverändert bei 371,44 Milliarden US-Dollar, und Seifert sagte, Abel habe „die Erwartung geweckt, dass es im Jahr 2026 möglicherweise kein Wachstum in der Rückversicherung und im gewerblichen Versicherungswesen geben wird“.
Eines der bekanntesten Unternehmen von Berkshire, Fruit of the Loom, hat im vergangenen Jahr aufgrund sinkender Umsätze 6.000 Arbeitsplätze abgebaut, sagte Berkshire.
Von Waldbränden ramponiertes PACIFICORP-Dienstprogramm „keine tiefe Tasche“
Abel sagte, die Kultur und die Werte von Berkshire würden „auf ewig“ bestehen bleiben, und deutete an, dass sich an der dezentralen Struktur, in der die Dutzenden von Unternehmen weitgehend ohne Einmischung von oben operieren, nichts ändern werde.
Er signalisierte auch seine Bereitschaft, dabei zu bleiben, und deutete an, dass er in 20 Jahren „nur einen Bruchteil der Amtszeit von Warren haben wird“.
Abel versprach, in langlebige, gut geführte Unternehmen zu investieren, die Berkshire versteht, und „Geschäfte zu meiden, die das Gefüge der Gesellschaft untergraben oder den Ruf von Berkshire gefährden könnten“.
Er ging nicht näher darauf ein, aber Seifert sagte, er hätte sich auf künstliche Intelligenz beziehen können.
Abel räumte ein, dass sein Energieversorger PacifiCorp durch Rechtsstreitigkeiten wegen Waldbränden in Oregon und Kalifornien, die im Jahr 2020 mehr als 500.000 Acres verbrannten, unter Druck stand.
Viele Opfer geben PacifiCorp die Schuld und behaupten, es habe versäumt, die Stromleitungen abzuschalten. Der Energieversorger hat Vergleiche in Höhe von mehr als 2,2 Milliarden US-Dollar erzielt, sieht sich jedoch mit weiteren Waldbrandansprüchen in Höhe von 50 Milliarden US-Dollar konfrontiert. Abel sagte, Berkshire übernehme die Verantwortung, wenn es Waldbrände verursacht, werde aber ungerechtfertigte Ansprüche vor Gericht bekämpfen.
„PacifiCorp ist kein Versicherer der letzten Instanz und sollte nicht als finanzstarker Versicherer behandelt werden“, sagte Abel. „Rechenschaftspflicht, gepaart mit prinzipieller Opposition gegen ungerechtfertigte Haftung, ist für die Wahrung des Regulierungspakts, der Versorgungsunternehmen regelt, von wesentlicher Bedeutung.“
TED WESCHLER BLEIBT DABEI
Abel äußerte sich kritischer als Buffett zu den Berkshire-Unternehmen, die eine bessere Leistung erbringen könnten.
Er sagte, der Leistungsunterschied zwischen BNSF und branchenführenden Konkurrenten sei „zu groß“, während „selbstverschuldete“ Schwierigkeiten beim Bodenbelagsunternehmen Shaw Qualität und Service beeinträchtigten.
„Jedes Unternehmen ist seinem CEO gegenüber rechenschaftspflichtig, von dem erwartet wird, dass er unermüdlich operative Exzellenz anstrebt und Leistungslücken schließt“, sagte Abel und bezog sich dabei auf die Nicht-Versicherungsgeschäfte von Berkshire.
Hanson, der Investmentmanager von Neuberger Berman, sagte: „Das sind Kampfworte.“
Berkshire hat keinen Chief Investment Officer benannt, der Buffett ersetzen soll, obwohl Abel sagte, dass die Verantwortung für Aktieninvestitionen „letztendlich bei mir als CEO liegt“.
Abel signalisierte, dass der langjährige Portfoliomanager Ted Weschler, der rund 6 % der Aktieninvestitionen von Berkshire verwaltet, weiterhin eine „größere Rolle“ spielen wird, indem er bedeutende Investitionsmöglichkeiten bewertet und Berkshire auf andere Weise unterstützt.
