CoreWeave, das von Nvidia unterstützte Cloud Services-Startup, stellt fest, dass die Realität der Finanzmarkt viel härter sein kann als die theoretischen Daten, die seine KI-betriebenen Systeme analysieren, trainieren und einsetzen.
Der Livingston, New Jersey, in der Gruppe, die 2017 als Bitcoin -Bergmann begann, war der heißeste Börsengang des Jahres, New Jersey, begann ursprünglich rund 4 Milliarden US -Dollar von einer NASDAQ -Auflistung, die es bei rund 35 Milliarden US -Dollar schätzen würde.
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Berichte deuten nun darauf hin, dass es sich darauf vorbereitet, diese Ambitionen auf rund 1,5 Milliarden US -Dollar bzw. 23 Milliarden US -Dollar mit Nvidia zu senken (NVDA) In der 11. Stunde in Form einer Aktienbestellung von 250 Millionen US -Dollar vor dem Debüt am Freitag eintreten.
CoreWeave, das Kunden mit Cloud-Computer-Ressourcen, die von einem großen Inventar von Nvidia-Chips betrieben werden, zur Verfügung gestellt, war bestrebt, die KI-Investitionswelle und ihre Nähe zu den Schlüsseltechnologien des Marktführers zu nutzen. CoreWeave hat in diesem Monat einen massiven siebenfachen Umsatzsteiger in seinem Pre-IPO-Update angepriesen.
CoreWeave
Aber Bedenken entstanden, als die Anleger ihr Geschäftsmodell genauer untersuchten-das derzeit nur auf zwei Kunden für 77% seines Umsatzes beruht-und stellte auch die Höhe der Kapitalausgaben fest, die das Unternehmen mit dem zweijährigen GPU-Lebenszyklus von NVIDIA Schritt halten müsste.
Die Financial Times in London sagte tatsächlich Anfang dieser Woche, dass Microsoft Microsoft (Msft) das CoreWeave mit rund zwei Dritteln seiner Einnahmen vermittelt, war von einigen seiner Verpflichtungen in Bezug auf Lieferung und Frist von Frist und Frist.
Und während das Unternehmen den Bericht hart zurückschaltete und ihn als “falsch und irreführend” bezeichnete, haben mehrere Analysten über Microsoft geschrieben, die seine eigenen Pläne für datenzentrale Investitionen zurückschulen und seine Kapitalausgaben rationalisiert haben, zielt auf das kommende Jahr ab.
CoreWeave: einzigartiges Modell, starke Schulden
Amazonas (Amzn) Der größere Cloud-Computing-Rivale von Microsoft schien auch zumindest einige seiner kurzfristigen Ausgabenpläne zu verhindern, als es im vergangenen Monat die Investoren aktualisiert hat. Amazon schlug ein jährliches Tempo über 2025 vor, das weitgehend mit den 26,3 Milliarden US-Dollar übereinstimmt, die es über das vierte Quartal 2024 ausgegeben hat.
Die Kapitalausgaben von CoreWeave können natürlich nicht durch den aktuellen Umsatz finanziert werden, selbst wenn Openai Anfang dieses Monats als dritter großer Kunde hinzugefügt wird. Die Gruppe hat einen Schuldenstapel in Höhe von 12 Milliarden US-Dollar angehäuft, der bis zum Jahresende auf rund 21 Milliarden US-Dollar wachsen könnte.
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Phil Haslett, Mitbegründer und Chief Strategy Officer bei Equityzen, sagt, dass eine breitere makroökonomische Unsicherheit, gepaart mit Fragen zur Stärke der KI-Nachfragegeschichte, den potenziellen Investoren in der Lage ist, eine überzeugende Geschichte zu erzählen.
“Es ist ein einzigartiges Geschäftsmodell, das die richtige Positionierung finden muss”, sagte er. “Hyperskaller können sich entscheiden, ihre eigene Infrastruktur aufzubauen (wie Meta -Plattformen), aber kleinere Technologieunternehmen könnten noch eine skalierbare Lösung benötigen (die CoreWeave bietet).”
Das Finden, dass das Gleichgewicht nur der Grund sein könnte, warum CoreWeave sowohl seinen Börsengangpreis, jetzt bei rund 40 USD pro Aktie als auch die Anzahl der Aktien, die sie verkaufen möchten, zu senken scheint, und jetzt bei 37,5 Mio. angeboten werden.
Anleger könnten skeptisch sein
In Anlegern wird jedoch auch ein Geschäftsmodell, das an eine Handvoll Kunden gebunden ist, die von Schulden betrieben und in bar mit einer Handvoll Kunden verbunden ist, über das letzte Geschäftsjahr gebunden ist.
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Der Markt ist nicht in der Stimmung für eine Geschichte. Es ist auf der Suche nach Sicherheit.
CoreWeave mag viele Dinge gut machen, aber das kann das nicht liefern.
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